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2025-09-15 17:32:46
【降息預期拉滿，收益率會否重蹈覆轍？】
⑴ 市場普遍預期美聯儲本週將進行降息25個基點，勞動力市場疲軟的數據也為此提供了支撐。然而，投資者需警惕2024年市場反應的重演。屆時，儘管美聯儲開啓寬鬆週期，但美國國債收益率卻出現反彈，債券價格下跌。
⑵ 當前市場對美聯儲利率前景的定價，已將“鴿派驚喜”的門檻推高。市場預期年內將降息69個基點，這與美聯儲預測的點陣圖顯示年內兩次25個基點的降息存在較大差距。若點陣圖保持不變，將構成一個略偏鷹派的結果，可能推升美國國債收益率。
⑶ 此外，通脹尚未達到目標水平，且存在特朗普關税言論引發的通脹上行風險，這使得美國國債收益率難以持續走低。技術面上，4%是一個關鍵支撐位，已在近期美國CPI數據公佈後得到驗證。更高的支撐位在4.86%，這是特朗普“解放日”關税言論發佈後的低點，而上行阻力則位於4.20%
⑴ 市場普遍預期美聯儲本週將進行降息25個基點，勞動力市場疲軟的數據也為此提供了支撐。然而，投資者需警惕2024年市場反應的重演。屆時，儘管美聯儲開啓寬鬆週期，但美國國債收益率卻出現反彈，債券價格下跌。
⑵ 當前市場對美聯儲利率前景的定價，已將“鴿派驚喜”的門檻推高。市場預期年內將降息69個基點，這與美聯儲預測的點陣圖顯示年內兩次25個基點的降息存在較大差距。若點陣圖保持不變，將構成一個略偏鷹派的結果，可能推升美國國債收益率。
⑶ 此外，通脹尚未達到目標水平，且存在特朗普關税言論引發的通脹上行風險，這使得美國國債收益率難以持續走低。技術面上，4%是一個關鍵支撐位，已在近期美國CPI數據公佈後得到驗證。更高的支撐位在4.86%，這是特朗普“解放日”關税言論發佈後的低點，而上行阻力則位於4.20%
