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2025-09-16 11:48:14
【高盛：中國冷氣機市場在多方面具吸引力維持美的、小米“買入”評級
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高盛發表報告指，中國冷氣機市場仍在多方面具吸引力，市場高度整合及領導者有較高盈利率、供需平衡及領導者盈利核心策略。小米與行業領導者的競爭，與行業價值鏈到供應鏈、製造至分銷網絡的整體效率相關。該行料競爭將強化行業效率及潛在的盈利池縮小。該行預期美的為最具韌性的生產商，利用其全球領先生產優勢及持續改善分銷效率作為槓桿，有潛力增加市佔。格力盈利料在同業中最受影響，考慮到公司依賴中國市場。該行料小米將在二線城市成為領先參與者，中期市佔率料升至約10%，受惠於其分銷網絡、產品生態圈及生產能力改善，市佔進一步增加將視其中高端產品及線下渠道的策略。該行維持對美的、海爾智家、海信家電及小米的“買入”評級，對格力的評級由“買入”降為“中性”
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高盛發表報告指，中國冷氣機市場仍在多方面具吸引力，市場高度整合及領導者有較高盈利率、供需平衡及領導者盈利核心策略。小米與行業領導者的競爭，與行業價值鏈到供應鏈、製造至分銷網絡的整體效率相關。該行料競爭將強化行業效率及潛在的盈利池縮小。該行預期美的為最具韌性的生產商，利用其全球領先生產優勢及持續改善分銷效率作為槓桿，有潛力增加市佔。格力盈利料在同業中最受影響，考慮到公司依賴中國市場。該行料小米將在二線城市成為領先參與者，中期市佔率料升至約10%，受惠於其分銷網絡、產品生態圈及生產能力改善，市佔進一步增加將視其中高端產品及線下渠道的策略。該行維持對美的、海爾智家、海信家電及小米的“買入”評級，對格力的評級由“買入”降為“中性”
