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2025-09-16 20:37:41
【鷹派信號？美聯儲點陣圖或難兑現寬鬆預期】
⑴ 市場普遍預期美聯儲將在9月17日的政策會議上啓動降息，幅度或為25個基點，但需關注特朗普總統任命的委員斯蒂芬·米蘭的動向，他可能提出降息50個基點的異議。
⑵ 歷史數據顯示，美聯儲委員會傾向於採取更為寬鬆的貨幣政策，以主動應對經濟疲軟，這從主席鮑威爾近期暗示降息，即便通脹目標未達，也能看出端倪。
⑶ 當通脹温和不及目標，而勞動力市場出現明顯走軟時，美聯儲往往將通脹目標未達視為“兩害相權取其輕”。
⑷ 這種背景下，市場已消化了相對激進的寬鬆預期，預計到2026年底，利率將低於3%的中性水平。
⑸ 然而，潛在風險在於，如果美聯儲實際公佈的點陣圖未能支撐市場這種鴿派預期，可能導致金融環境的實際收緊，令股市和美國國債面臨壓力。
⑹ 美元屆時則可能因此迎來走強機會。
⑴ 市場普遍預期美聯儲將在9月17日的政策會議上啓動降息，幅度或為25個基點，但需關注特朗普總統任命的委員斯蒂芬·米蘭的動向，他可能提出降息50個基點的異議。
⑵ 歷史數據顯示，美聯儲委員會傾向於採取更為寬鬆的貨幣政策，以主動應對經濟疲軟，這從主席鮑威爾近期暗示降息，即便通脹目標未達，也能看出端倪。
⑶ 當通脹温和不及目標，而勞動力市場出現明顯走軟時，美聯儲往往將通脹目標未達視為“兩害相權取其輕”。
⑷ 這種背景下，市場已消化了相對激進的寬鬆預期，預計到2026年底，利率將低於3%的中性水平。
⑸ 然而，潛在風險在於，如果美聯儲實際公佈的點陣圖未能支撐市場這種鴿派預期，可能導致金融環境的實際收緊，令股市和美國國債面臨壓力。
⑹ 美元屆時則可能因此迎來走強機會。
