สด > รายละเอียดข่าวสด
2025-09-16 20:37:43
สัญญาณเหยี่ยว? แผน Dot Plot ของเฟดอาจล้มเหลวในการตอบสนองความคาดหวังเกี่ยวกับการผ่อนคลาย ⑴ โดยทั่วไป ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 17 กันยายน ซึ่งอาจลดลง 25 จุดพื้นฐาน อย่างไรก็ตาม ควรให้ความสนใจกับการกระทำของสตีเฟน มิลาน สมาชิกธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ได้รับการแต่งตั้งโดยประธานาธิบดีทรัมป์ ซึ่งอาจคัดค้านการลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐาน ⑵ ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะใช้นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้นเพื่อรับมือกับความอ่อนแอทางเศรษฐกิจอย่างแข็งขัน ดังที่เห็นได้จากคำใบ้ล่าสุดของประธานพาวเวลล์เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าจะพลาดเป้าหมายเงินเฟ้อก็ตาม ⑶ เมื่ออัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมายเล็กน้อยและตลาดแรงงานอ่อนตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ เฟดมักจะมองว่าการพลาดเป้าหมายเงินเฟ้อเป็น "ความเลวร้ายน้อยกว่าในสองกรณี" ⑷ ในบริบทนี้ ตลาดได้กำหนดราคาไว้กับความคาดหวังการผ่อนคลายนโยบายการเงินที่ค่อนข้างก้าวร้าว โดยคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะต่ำกว่าระดับกลางที่ 3% ภายในสิ้นปี 2569 ⑸ อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นคือ หากจุดพล็อตนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายของเฟดไม่สามารถสนับสนุนความคาดหวังของตลาดได้ อาจนำไปสู่การตึงตัวของเงื่อนไขทางการเงิน ซึ่งจะส่งแรงกดดันต่อหุ้นและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ⑹ สิ่งนี้อาจสร้างโอกาสให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น
