週四（北京時間9月18日）亞市早盤，現貨黃金交投於3668.12美元/盎司附近，美聯儲一如預期將利率下調25個基點，且美聯儲主席鮑威爾指出就業市場疲軟，市場參與者解讀美聯儲主席鮑威爾的講話，金價週三自日內觸及的紀錄高位3703.35美元/盎司回落；美原油交投於63.76美元/桶附近，油價週三下跌，此前數據顯示美國柴油庫存增加引發對需求的擔憂，以及美聯儲一如預期降息。

日內重點關注

股市

美股納斯達克指數和標普500指數週三震盪收低，此前美聯儲一如預期將利率下調25個基點，且美聯儲主席鮑威爾指出就業市場疲軟，道指在鮑威爾講話期間波動後收高。

美聯儲表示將在今年剩餘時間內穩步降息，政策制定者對勞動力市場疲軟表示擔憂。美聯儲預計今年還將再降息兩次，每次25個基點。

在新聞發佈會上，鮑威爾談到就業方面的下行風險日益加劇，相較於通脹更值得關注，但他也強調通脹風險仍需評估和管理。

根據倫敦證券交易所集團彙編的數據，投資者已經提前消化了此次降息。

Angeles Investments首席投資官Michael Rosen表示：“鮑威爾壓制了市場對更激進寬鬆路徑的最初熱情。他指出勞動力市場疲軟，但表示更大幅度的降息將留待更嚴重的經濟狀況出現時。”他補充道：“美聯儲還上調了通脹預期，突顯出在應對就業疲軟與控制通脹之間制定貨幣政策的微妙平衡。”

道瓊斯工業指數上漲0.57%，至 46018.32 點；標普500指數下跌0.10%，至6600.35點；納斯達克指數下跌0.32%，至22261.33點。

美國運通等金融股幫助提振了道指。美聯儲的決策與前景將考驗華爾街近期的漲勢，這一漲勢一直受到降息預期和對人工智能相關股票交易熱情回升的支持。

鮑威爾還回應了多項關於美聯儲是否獨立於行政部門的問題。週二，白宮經濟顧問米蘭宣誓就任美聯儲理事；同日，上訴法院駁回了總統特朗普試圖罷免美聯儲理事庫克的請求。

英偉達拖累納指，其股價下跌2.6%，人力資源軟件提供商Workday股價上漲7.2%，此前有報道稱維權投資者Elliott Management已持有該公司逾20億美元股份。

金市

金價週三收跌近1%，從盤中稍早觸及的紀錄高位回落，市場參與者解讀美聯儲主席鮑威爾的講話。



現貨金下跌0.9%，至每盎司3658.25美元，盤中稍早曾觸及紀錄高位3707.40美元。本月迄今金價已上漲近6%。美國12月期金收跌0.2%，報每盎司3717.8美元。

美聯儲宣佈降息25個基點，並表示將在今年餘下時間穩步降低借貸成本。鮑威爾在談到利率前景時表示，美聯儲將“逐次會議做決策”。

“美聯儲釋放出不確定性信號，鮑威爾稱這是一次‘風險管理式降息’，引發了一些完全可以理解的獲利了結，”獨立金屬交易員Tai Wong表示，“出現回調，或者至少進入盤整狀態，是一種健康的走勢；我並不認為會出現特別深的回調。除非金價跌破 3550 美元這一主要技術支撐位，否則短期上升趨勢應該仍會保持完好。”

這是美聯儲今年首次降息，此前自2024年三次降息後一直維持政策不變。在利率下降時，黃金通常更具吸引力，因為低收益率降低了持有無孳息黃金的機會成本。作為對沖不確定性的傳統工具，金價今年迄今已上漲39%。

德意志銀行將明年金價預估上調至每盎司4000美元，此前預估為3700美元。其他貴金屬方面，現貨銀下跌2.4%，至每盎司41.51美元；鉑金下跌2.2%，至每盎司1360美元；鈀金下跌2.6%，至每盎司1145.44美元。

油市

油價週三下跌，此前數據顯示美國柴油庫存增加引發對需求的擔憂，以及美聯儲一如預期降息。布倫特原油期貨收低0.76%，報每桶68.22美元；美國原油期貨收跌0.73%，報64.05美元。



美國能源信息署(IEA)週三表示，上週美國原油庫存急劇下降，出口大幅增加，進口驟降。但分析師表示，餾分油庫存的增加加劇了需求擔憂，並壓制了價格。Price Futures Group高級分析師Phil Flynn説："看起來市場對柴油作出了反應，柴油是整個油品市場的軟肋。"

美聯儲週三一如預期將利率下調25個基點，並表示將在今年剩餘時間內穩步降低借貸成本，以應對就業市場疲軟擔憂。

在供應方面，哈薩克斯坦國家能源公司Kazmunaygaz 週三表示，哈薩克斯坦於9月13日恢復了通過巴庫-第比利斯-傑伊漢輸油管道的石油供應。由於污染問題，上個月暫停了供應。

最近幾周，烏克蘭對俄羅斯能源基礎設施的襲擊愈演愈烈，俄羅斯的石油供應風險也成為焦點。

三位業內消息人士表示，俄羅斯石油管道運輸公司警告生產商，在烏克蘭用無人機襲擊重要出口港口和煉油廠之後，他們可能不得不削減產量。

匯市

美聯儲將利率下調四分之一個百分點後，美元兑歐元匯率跌至四年來的新低，隨後扭轉跌勢，在當天的交易中走高。此次降息以及預計在今年剩餘的兩次政策會議上再各降息四分之一個百分點的預測表明，美聯儲官員已開始淡化政府貿易政策將引發持續通脹的風險。



美國銀行投資級銷售和交易主管Blair Shwedo説，美聯儲降息25 個基點。風險資產和美國公債似乎都在關注美聯儲今年還將減息兩次的預期。 美聯儲官員已逐漸傾向於特朗普的關税只會對通脹產生暫時影響的觀點，最新的預測也與這一觀點一致。

此次降息是制定政策的聯邦公開市場委員會(FOMC)自12月以來的首次行動，將政策利率下調至4.00%-4.25%區間。儘管美國總統特朗普週一呼籲 "更大幅度 "下調指標利率，但25個基點的降息幅度仍在廣泛預期之中。

美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲在利率前景方面處於 "逐次會議做決定的狀態"，並將週三的舉措定性為風險管理降息，還補充説他不認為有必要在利率方面迅速採取行動，這為美元提供了一些支撐。

美聯儲理事沃勒和負責監管的副主席鮑曼支持採取更一致的降息步伐，他們是特朗普任命的官員，對7月底維持利率穩定的政策決定持異議。

歐元兑美元下跌0.3%，報1.18305美元，盤初一度升至1.19185美元，為2021年6月以來最強。 衡量美元兑其他六種貨幣的美元指數 報 96.926，上漲 0.3%。

當天早些時候的數據顯示，在未售出新房過剩和勞動力市場疲軟的情況下，8月份美國獨户住宅建築和未來建築許可下降，抵消了抵押貸款利率下降的影響。

隨着美聯儲最終再次降息，許多市場參與者認為美元將進一步下跌，但分析師表示，這遠非必然。

華盛頓 Monex USA 交易主管Juan Perez説，"在某種程度上，我之所以認為美元不一定會完全下挫，也是因為你必須考慮到美國以外的情況和全球經濟增長情況。全球增長的整體敍事並不樂觀。並不是其他國家都在表現得特別出色。”

週三，加元兑美元下跌約0.2%，此前加拿大央行將其關鍵政策利率下調25個基點至2.5%的三年低點，符合預期，理由是就業市場疲軟以及對通脹潛在壓力的擔憂減少。

英國通脹數據符合預期，英鎊當天上漲 0.08%，報 1.36575 美元，離兩個半月高點不遠。美元兑日元上漲 0.1%，報 146.655 日元，因週五日本央行將召開政策會議，預計該央行將維持利率不變。

10月4日的投票將成為焦點，執政黨自民黨將在此次投票中選出新的領導人，接替即將離任的首相石破茂。

國際要聞

美聯儲10月降息25個基點的概率為87.7%

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲10月維持利率不變的概率為12.3%，降息25個基點的概率為87.7%。美聯儲12月維持利率不變概率為1.1%，累計降息25個基點的概率為19.0%，累計降息50個基點的概率為79.9%。

米蘭美聯儲首秀：投出唯一一張反對票

上任僅24小時美聯儲理事斯蒂芬·米蘭。米蘭是唯一反對美聯儲9月降息25個基點的人，他轉而投票支持更大幅度的降息50個基點。分析人士曾猜測，特朗普任命的美聯儲理事沃勒和鮑曼也可能是支持更大幅度降息的反對者，但兩人都選擇支持多數派的25個基點舉措。儘管最近幾個月對降息持懷疑態度，但鷹派的堪薩斯城聯儲主席施密德也舉手贊成降息25個基點。

日本將於年內製定《AI基本計劃》

日本政府日前在首相官邸召開了“人工智能（AI）戰略本部”首次會議，正式啓動國家層面的AI戰略規劃工作。會議明確，將在年內完成制定《AI基本計劃》，目標是打造“全球最易於開發和應用AI的國家”，並強調要在政府引導下大力支持可信賴的“國產AI”研發，同時梳理並調整現有制度與監管框架，為AI的廣泛運用掃清障礙。

特朗普政策引起共和黨內異議 約翰遜將關税問題表決時間推遲至明年

共和黨內部對特朗普貿易政策的焦慮本週在眾議院公開浮現，一小部分議員試圖反擊總統標誌性的對外經濟策略，並要求在關税制定上擁有更大話語權。這場異議雖持續時間不長，卻揭示了黨內在關税問題上的裂痕，而其經濟影響可能成為明年中期選舉的核心議題。儘管法律上國會擁有關税制定權，但特朗普近年來通過動用緊急授權已對數十個貿易伙伴單方面加徵關税，而眾議院共和黨領導層對特朗普的言聽計從使反對派更難就關税問題發起投票挑戰。週二，眾議院議長邁克·約翰遜迅速平息了少數共和黨議員的抗議，將就特朗普關税合法性進行正面交鋒的時間至少推遲到明年1月底。表決時間可能緊隨節日消費季，屆時消費者對關税的態度可能將成為議員們的關鍵參考。

阿根廷央行否認比索突破交易區間上限 援引技術性因素

阿根廷央行對週三否認比索已突破其交易區間上限，表示其計算結果與根據公開披露公式得出的數字略有不同。根據阿根廷4月與國際貨幣基金組織(IMF)達成的協議，區間上下限以每月1%的增幅逐步擴大，均勻分攤到每一天。按照這一計算方法，比索週三一度達到1美元兑1,474.5比索，超過上限1,474.345。但阿根廷官方交易系統只允許以50分為單位報價，因此在實際操作中，央行自己計算時會把上限數字四捨五入。也就是説，央行以1,474.5為上限，這意味着從央行的角度來看，比索並未突破區間。根據阿根廷與IMF簽署的200億美元協議，一旦突破上限，總統米萊領導下的央行可直接入市干預，拋售美元。

澤連斯基與歐洲議會議長舉行會晤 討論入盟進程等議題

當地時間17日，烏克蘭總統澤連斯基與歐洲議會議長蘿伯塔·梅措拉舉行會晤並共同出席新聞發佈會。這是梅措拉在俄烏衝突期間第四次訪問烏克蘭。澤連斯基在社交媒體上發文稱，雙方就烏克蘭與歐洲機構間的關鍵議題展開深入討論，其中包括支持烏克蘭加入歐盟的談判進程，強調儘快開啓首個“集羣”談判的重要性。雙方還討論了對俄製裁相關事宜等。

以財長稱加沙是“房地產富礦” 正與美就戰後分割該地區進行談判

以色列財政部長斯莫特里赫17日表示，加沙地帶是一個“房地產富礦”，他正在與美國就戰後如何分割該地帶進行談判。這位極右翼部長在特拉維夫舉行的一次房地產會議上説，加沙地帶“有房地產熱潮，可以自給自足”，他已經開始與美國人進行談判。

德國總理呼籲民眾做好迎接改革的準備

德國總理默茨17日在聯邦議院發表講話，呼籲民眾做好改革的準備，這關乎“德國的未來”。德國聯邦議院當天舉行一般性辯論。默茨在發言中表示，德國需要作出重大決策，着重解決的將是一些“非常根本的問題”，德國必須選擇正確的道路。默茨呼籲德國民眾對自己國家“有更多信心”。德新社在報道中説，默茨呼籲民眾理解必要的改革，但沒有説明具體內容，包括輿論關注的是否對德國福利系統“動刀”。

國內要聞

中國與東盟國家啓動氣象AI模型應用聯合創新行動

9月17日，以“數智賦能氣象合作 早期預警普惠民生”為主題的第4屆中國—東盟氣象合作論壇在廣西南寧開幕。來自中國和東盟各國氣象水文部門、世界氣象組織、相關高校和企業的代表共商區域氣象合作與發展。會上，中國和東盟國家代表共同啓動中國—東盟氣象AI模型應用聯合創新行動。據瞭解，此次聯合創新行動圍繞聯合創新、融通數據、同育英才、共築家園等四個方面，共同推動中國與東盟國家氣象數智化轉型發展。各方將搭建共建共享共用的“中國—東盟氣象之家”，建立集“面對面”研討交流的“物理空間”和“端到端”開放集成的“數字空間”於一體的合作平台，構建區域氣象災害預警網絡，助力區域可持續發展。（新華社）

畢馬威中國：中國汽車業正聚焦“AI+汽車”技術突破

9月17日，畢馬威中國在上海舉辦“2025年畢馬威中國汽車行業峯會暨第八屆汽車科技50榜單發佈會”。畢馬威中國華東及華西區首席合夥人楊潔表示，中國汽車業正聚焦“AI+汽車”技術突破，以此構築核心競爭力。楊潔進一步表示，中國汽車行業要深度響應國家“人工智能+”行動要求，把AI技術真正融入智能駕駛、智能座艙、車輛能耗管理等核心場景。更關鍵的是，要避免陷入技術“同質化”陷阱，加大研發投入，主動聯合AI企業、科研機構搭建合作平台，把智能網聯能力轉化為別人拿不走的差異化優勢。畢馬威中國將繼續發揮專業優勢，與各方攜手，為汽車行業的繁榮發展貢獻力量。