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2025-09-18 08:04:35
【中金：米蘭拉低點陣圖降息平均數
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中金研報稱，此次美聯儲會議的核心信息：“風控式”降息中規中矩，“點陣圖”預計年內再降息兩次，但分歧較大 。1）表面上看，“點陣圖”預計年內還有兩次降息，但細看19個票委的投票分佈，9人預計年內再降息1次甚至更少，9人預計再降息2次，另有1個人預期再降息125bp（顯然不太可能，市場猜測可能是米蘭），換言之，如果不是米蘭如此低的預期拉低了平均數，作為以中位數作為最終結果的“點陣圖”年內再降一次還是兩次基本勢均力敵，在兩可之間，與當前的期貨市場計入的10月和12月各計入超過80%概率的降息預期就算基本匹配。2）2026年的分歧更大，且中位數只有1次降息，明顯少於當前期貨市場計入的還有三次的概率，但因為明年涉及到鮑威爾以及多位委員的換屆，因此市場也沒有對明年的路徑作過度反應
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中金研報稱，此次美聯儲會議的核心信息：“風控式”降息中規中矩，“點陣圖”預計年內再降息兩次，但分歧較大 。1）表面上看，“點陣圖”預計年內還有兩次降息，但細看19個票委的投票分佈，9人預計年內再降息1次甚至更少，9人預計再降息2次，另有1個人預期再降息125bp（顯然不太可能，市場猜測可能是米蘭），換言之，如果不是米蘭如此低的預期拉低了平均數，作為以中位數作為最終結果的“點陣圖”年內再降一次還是兩次基本勢均力敵，在兩可之間，與當前的期貨市場計入的10月和12月各計入超過80%概率的降息預期就算基本匹配。2）2026年的分歧更大，且中位數只有1次降息，明顯少於當前期貨市場計入的還有三次的概率，但因為明年涉及到鮑威爾以及多位委員的換屆，因此市場也沒有對明年的路徑作過度反應
