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2025-09-18 20:28:51
【財信期貨：黑色系商品節前行情展望】
⑴鋼材：建材需求回升但板材需求走弱，總庫存繼續增加，整體供需驅動偏弱。不過，受宏觀預期回暖及節前補庫帶動，短期鋼材存在較強支撐，盤面或震盪整理，螺紋鋼01合約參考區間3125—3175。從資金角度看，螺卷01合約前二十席位以多空增倉為主，其中多單增倉力度更強，持倉變化偏多。
⑵鐵礦：巴西發運恢復正常，全球發運量與鐵水產量維持高位，港口庫存小幅波動，現實供需矛盾不大，節前補庫形成支撐。部分小樣本鋼廠已開啓補庫，短期關注唐山限產擾動。中期需觀察在鐵水產量下行背景下，弱預期能否兑現，策略關注1—5正套機會。
⑶焦煤：部分地區因嚴查超產產量收縮，焦企開啓國慶補庫，中間環節採購積極性提升，煤礦簽單改善，現貨驅動增強。但因鋼材需求釋放有限，產業鏈正反饋力度或受限。盤面估值維持升水格局，焦煤2601合約前二十席位多空減倉為主，其中多單減倉更多。技術面關注1165—1180支撐位，策略維持回調輕倉短多思路。
⑷焦炭：鐵水產量高位運行，焦炭剛需穩定，疊加節前焦企補庫，成本支撐增強，現貨進一步下調難度加大。短期市場表現穩健，但焦炭01已提前反映現貨2—3輪提漲，策略上建議暫觀望。
⑸錳硅：錳礦發運持穩，廠家開工回升，廠庫小幅增加，但需求下降預期仍存，上行動能不足，預計隨原料波動低位震盪。錳硅2601合約前二十席位多空增倉為主，資金處於博弈狀態。
⑴鋼材：建材需求回升但板材需求走弱，總庫存繼續增加，整體供需驅動偏弱。不過，受宏觀預期回暖及節前補庫帶動，短期鋼材存在較強支撐，盤面或震盪整理，螺紋鋼01合約參考區間3125—3175。從資金角度看，螺卷01合約前二十席位以多空增倉為主，其中多單增倉力度更強，持倉變化偏多。
⑵鐵礦：巴西發運恢復正常，全球發運量與鐵水產量維持高位，港口庫存小幅波動，現實供需矛盾不大，節前補庫形成支撐。部分小樣本鋼廠已開啓補庫，短期關注唐山限產擾動。中期需觀察在鐵水產量下行背景下，弱預期能否兑現，策略關注1—5正套機會。
⑶焦煤：部分地區因嚴查超產產量收縮，焦企開啓國慶補庫，中間環節採購積極性提升，煤礦簽單改善，現貨驅動增強。但因鋼材需求釋放有限，產業鏈正反饋力度或受限。盤面估值維持升水格局，焦煤2601合約前二十席位多空減倉為主，其中多單減倉更多。技術面關注1165—1180支撐位，策略維持回調輕倉短多思路。
⑷焦炭：鐵水產量高位運行，焦炭剛需穩定，疊加節前焦企補庫，成本支撐增強，現貨進一步下調難度加大。短期市場表現穩健，但焦炭01已提前反映現貨2—3輪提漲，策略上建議暫觀望。
⑸錳硅：錳礦發運持穩，廠家開工回升，廠庫小幅增加，但需求下降預期仍存，上行動能不足，預計隨原料波動低位震盪。錳硅2601合約前二十席位多空增倉為主，資金處於博弈狀態。
