全球石油市場正站在一個微妙的十字路口。科威特石油公司首席執行官謝赫·納瓦夫·薩巴赫近期樂觀表態，強調全球石油需求依然強勁，為OPEC+逐步增產提供了底氣。然而，市場卻因增產傳聞與OPEC官方的強硬駁斥而陷入拉鋸，油價在本週跌破70美元/桶，觸及66美元附近。本文深入剖析OPEC+的策略、市場反應以及未來走勢，力求為投資者和觀察者提供更立體的視角。



科威特樂觀發聲：需求增長為增產護航

科威特石油公司首席執行官謝赫·納瓦夫·薩巴赫表示，全球石油需求增長超出了許多交易員的預期，尤其是在中國和印度等新興市場。他指出：“市場展現出的韌性讓我們有信心逐步增加供應。”科威特當前日產能已攀升至320萬桶，創下十餘年新高，且擁有“大量”閒置產能，隨時可為市場注入更多原油。

這一表態與OPEC+自今年4月以來逐步解除減產的策略高度一致。過去半年，該集團已釋放超過250萬桶/日的配額，約佔全球需求的2.4%。薩巴赫強調，增產步伐“緩慢且有計劃”，有效避免了油價大幅波動。布倫特原油價格近期在66-70美元/桶區間震盪，遠高於年初部分空頭預測的60美元低點，顯示需求確實為市場提供了緩衝。

增產傳聞引波瀾：50萬桶/日引發熱議

路透社援引OPEC+內部人士消息稱，即將於10月5日召開的會議可能討論進一步增產計劃：10月取消13.7萬桶/日的減產額度，11月再取消同等規模，作為對總計165萬桶/日減產計劃的逐步解除。

更聳人聽聞的是，X平台上流傳的匿名消息稱，OPEC+正考慮每月增產50萬桶/日，持續3個月，以對抗美國、巴西等非OPEC+產油國的市場擴張，後者預計2025年將新增140萬桶/日供應。這一傳聞迅速點燃市場情緒。

一位專業投資者表示：“50萬桶/日的增量可能將布倫特推向62美元，甚至更低！”彭博社專欄作家分析，OPEC+此舉可能是為了在非OPEC+供應激增前搶佔市場份額，但風險在於加劇庫存積壓。

IEA最新月報預測，2025年全球庫存可能增加70萬桶/日，若OPEC+激進增產，油價下行壓力將顯著加劇。

OPEC強硬回應：傳聞“毫無根據”

面對市場騷動，OPEC秘書處迅速做出反應，稱50萬桶/日增產的傳聞“完全不準確且具有誤導性”。G8核心成員國（沙特、俄羅斯、伊拉克、阿聯酋、科威特等）尚未就此展開正式討論，強調任何產量決定都將基於市場數據，而非“媒體臆測”。ZeroHedge網站直指這些傳聞是“空頭操縱的煙霧彈”，意在壓低油價以便低位建倉。

OPEC的駁斥並非空穴來風。歷史數據顯示，該集團的實際增產量往往低於協議配額。例如，8月計劃增產43萬桶/日，但實際僅實現約75%，因部分成員國（如尼日利亞、安哥拉）受限於產能瓶頸，而伊拉克等國還在為此前超產進行補償性減產。路透社分析指出，OPEC+的謹慎態度反映了對供需平衡的重視，尤其是當前全球經濟復甦仍存不確定性。

油價低位震盪：地緣與供需博弈加劇

受傳聞與駁斥的反覆拉鋸，油價在本週顯著承壓。布倫特原油期貨跌至66.65美元/桶，較上週下跌2.8%；WTI原油則觸及63.05美元/桶，月內累計跌幅達2.44%。EIA短期展望警告，若OPEC+未能有效協調，2026年初庫存積壓可能推低油價至60美元以下。然而，IEA月報也指出，2025年全球需求預計增長74萬桶/日，受OECD國家經濟韌性和新興市場煉廠高負荷（吞吐量達85.1萬桶/日）支撐，短期內油價跌勢或有限。地緣政治為市場增添更多變數。

伊拉克庫爾德斯坦地區石油出口近期重啓，日均增加23萬桶，進一步加劇供應壓力。與此同時，俄羅斯因西方制裁升級可能壓縮出口，潛在支撐油價。加沙衝突緩和可能削減油價中的戰爭溢價（約3-5美元/桶），但俄烏局勢仍是未解之謎。

市場觀點交鋒：謹慎樂觀還是過度悲觀？

市場對OPEC+策略的解讀呈現兩極分化。看多派認為，科威特等國的樂觀表態反映了需求基本面的紮實。摩根士丹利在最新報告中預測，2025年布倫特均價將維持在70美元上方，因全球航空燃油和石化需求持續復甦。

反觀看空派，瑞銀分析師Giovanni Staunovo警告，OPEC+若加速增產，疊加非OPEC+的供應增長，油價可能在2026年跌破60美元，尤其是在全球經濟放緩的背景下。