週四（11月6日）美盤時段，現貨黃金在美元走弱的背景下短暫收復4000美元心理關口後小幅走低。金價盤中交投於3985美元左右，較日內高點4019美元有所回落，漲勢陷入停滯。



美國政府持續停擺令市場神經緊繃，一定程度上緩衝了金價的下行壓力。這場政治僵局引發了市場對潛在經濟影響的擔憂，也在美元多日強勁反彈後對其構成壓制。

不過，宏觀與技術面因素均可能限制金價近期上行空間，使其漲幅顯得有限。ADP就業人數變動報告和ISM非製造業採購經理人指數（PMI）均超出預期，強化了市場對美聯儲12月可能暫緩降息的預期。

與此同時，近期表現疲軟的全球股市企穩回升，市場情緒有所改善，這也抑制了投資者對黃金的大舉押注。儘管如此，在持續的地緣政治和經濟風險下，黃金的整體前景仍具建設性。

市場驅動因素：美元走弱，聚焦停擺、關税與美聯儲言論

美元指數（DXY）目前交投於99.91附近，在週三短暫攀升至五個月高點100.36後出現回落。

芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比表示，“大多數勞動力市場指標顯示穩定”，僅出現“温和降温”和“小幅下行風險”。他稱自己“可能不願繼續降息週期”，但同時指出，利率的穩定水平將“遠低於”當前水平。

美國政府停擺已成為歷史上最長的一次，超過了此前35天的紀錄。週三，美國總統特朗普敦促共和黨人採取一切必要措施重啓政府，包括考慮廢除參議院冗長辯論程序。美國最高法院週三就特朗普總統根據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）動用關税的合法性聽取了辯論。這場聽證會受到密切關注，包括保守派陣營成員在內的多名大法官質疑，這部1977年出台的法律是否賦予總統在未經國會批准的情況下實施廣泛貿易措施的權力。

世界黃金協會（WGC）11月5日發佈的《2025年第三季度美國黃金需求趨勢報告》顯示，受黃金ETF創紀錄資金流入推動，美國黃金需求同比激增58%，達186噸。第三季度，美國上市基金增持137噸黃金，佔全球流入量的62%。隨着金價多次創下歷史新高，10月紐約商品交易所（COMEX）和美國ETF的黃金交易量也躍升至創紀錄的每日2080億美元。

此外，世界黃金協會11月4日發佈的《各國央行黃金儲備統計報告》顯示，9月各國央行淨購金39噸，為今年月度最高水平。巴西以15噸的購金量領跑，哈薩克斯坦和危地馬拉緊隨其後，使得今年以來的淨購金量達到200噸。

技術分析



黃金4小時圖顯示，金價在熟悉的區間內小幅走低，空頭試圖重新掌控短期走勢。目前金價正在測試4小時圖上的50期簡單移動平均線（SMA）。

上行方面，多頭需攻克4020-4050美元阻力區間，該區間在近期多個交易時段均成功壓制了金價的上行嘗試。若能明確突破這一關口，可能引發後續買盤，推動金價向4100-4150美元區域邁進。

下行方面，3985美元處的50期簡單移動平均線目前成為即時支撐。若金價持續跌破該水平，可能引發新的拋售壓力，進而下探3900美元支撐位——此前多次在該水平出現的逢低買盤曾遏制了空頭的攻勢。

相對強弱指數（RSI）已回升至50中軸上方，表明看漲動能有所改善，但尚未發出明確突破的信號。