週五(11月14日)亞歐時段，國際油價走出衝高回落走勢，美原油12月期貨合約盤中一度漲至3.2%，目前漲幅收窄至1.36%，交投於59.50附近，市場對烏克蘭再度打擊俄羅斯能源基礎設施的事件迅速作出反應。

此次烏克蘭以無人機襲擊俄羅斯黑海港口新羅西斯克——該港口為俄羅斯石油出口的核心樞紐之一，在近期持續低迷的市場環境下，直接引發市場對原油供應中斷的擔憂情緒升温，推動油價快速上行。

俄羅斯地方政府部門已證實，此次襲擊造成一艘船隻、港口周邊公寓樓及一座儲油庫不同程度受損，船上三名船員在襲擊中受傷。

烏克蘭打擊策略升級，引起油價供給擔憂

從近期趨勢來看，烏克蘭軍隊對俄羅斯煉油、倉儲及出口基礎設施的打擊力度明顯加大，且主要依託無人機與導彈實施精準打擊。

歐洲政策分析中心指出，烏克蘭的打擊策略已出現關鍵轉變：“從過往針對儲油罐的小規模襲擊，轉向聚焦攻擊煉油廠核心設備——尤其是裂解裝置這類難以快速替換的關鍵部件，而此類設備多為西方製造，且受西方國家近期對俄羅斯的限制影響，無法通過常規渠道補充。”

從市場影響來看，若烏克蘭持續推進縱深打擊行動，且俄羅斯能源基礎設施受損範圍擴大、程度加深，導致損失呈累積效應，那麼全球原油市場面臨的供應端風險將出現實質性攀升，或對油價形成持續性支撐。

限制俄油巨頭引市場連鎖反應

值得注意的是，美國重啓對俄限制進一步壓制俄羅斯石油供應能力，其中對市場影響最顯著的是針對俄羅斯兩大石油巨頭——俄羅斯石油公司（Rosneft）與盧克石油公司（Lukoil）的新增限制措施。

該措施將於11月21日正式生效，明確禁止與上述兩家企業開展相關交易，凸顯美國政府對俄羅斯的施壓力度持續升級。

盧克石油公司（LukoilPJSC）已啓動全球石油貿易板塊裁員計劃，而距離11月21日新制裁正式生效僅餘數日——此舉成為即將落地的限制性措施首個明確顯性信號。

俄油出口供應鏈承壓：海運滯留與採購暫停火上澆油

分析師進一步指出，受航線重構與卸貨流程延遲影響，俄羅斯近三分之一海運原油出口或陷入“油輪滯留”困境，且印度、中國暫停俄原油採購的操作，正持續放大這一供應鏈梗阻問題。

長期基本面偏軟，全球原油供應過剩格局凸顯

但需注意的是，油價仍將承壓於多重利空因素：國際能源署（IEA）已明確警示全球原油供應過剩缺口持續擴大，儘管該機構預測石油消費需求將延續增長態勢至2050年，但仍預計今年全球原油產量將超出需求240萬桶/日，2025年這一供需差值將進一步擴大至400萬桶/日，市場看空情緒因此始終處於高位。

從供應端看，以俄羅斯為核心成員的OPEC+（石油輸出國組織及其盟友）自4月起持續釋放產能，疊加美國、巴西兩大產油國的額外供應增量，共同加劇了市場對供應過剩的擔憂，進而對油價形成持續壓制。

據測算，OPEC最新發布的月度報告顯示，2025年全球原油市場將呈現約2萬桶/日的小幅過剩——相較於此前市場預期的顯著供應缺口，當前供需預期已出現實質性轉向。

不過需警惕的是，當前國際原油市場整體基本面仍偏向疲軟：一方面，美國原油庫存數據持續錄得增長，反映出需求端復甦乏力；另一方面，已有多家機構發佈預警，提示2026年全球原油市場或將面臨嚴重供過於求格局，長期利空壓力仍存。

技術分析：

油價受報告影響跌至58.48關鍵支撐，巧合的是接連的利好導致油價之後兩日快速收復失地，表示多空分歧依然很激烈，目前油價繼續守住59.40，油價有望繼續圍繞59.40展開區間整蕩。

目前壓力位在59.81附近，是週三陰線的50%分位處，支撐依然為59.40和58.48。

值得注意是原油供應過剩敍事天天講，而油價確持續守住關鍵價位，背後很可能有神秘買家，謎團未來將會浮出水面。


（美原油12月期貨合約，來源:易匯通）

北京時間16:00，美原油12月期貨合約現報59.62美元/桶。