原油交易提醒：地緣局勢緩和疊加庫存高企，國際油價承壓下行
2025-11-26 10:01:22
週三亞盤時段，國際原油價格持續在近一個月低位附近徘徊，交投於58.07美元/桶附近。推動這一走勢的關鍵因素之一，是烏克蘭和平談判出現積極信號，引發市場對西方可能放鬆對俄羅斯原油出口限制的猜測。
與此同時，全球原油庫存水平依然處於高位，進一步抑制了油價反彈空間。
此次市場波動背後，是近期密集的外交動作。美國總統特朗普表示，當前烏克蘭談判“僅剩少數分歧點”，並已派遣高級代表分別與衝突雙方展開新一輪磋商，暗示和平進程或迎來關鍵轉折。
若相關協議落地，針對俄羅斯能源出口的制裁措施可能隨之調整，進而釋放更多原油進入國際市場。
在美國本土，美國石油學會（API）最新周度報告顯示，截至上週，全美商業原油庫存減少190萬桶，降幅雖顯示一定去庫跡象，但幅度有限。
市場更關注將於今天晚間公佈的美國能源信息署（EIA）官方庫存數據，以判斷需求端是否真正回暖。
能源諮詢機構Ritterbusch & Associates指出，當前市場的大幅拋售可能屬於“過度反應”。其分析師強調：“真正的談判難點仍在前方，各方在核心議題上仍存在顯著分歧，距離實質性協議仍有不小距離。”
換言之，即便和平框架初現雛形，短期內俄羅斯原油大規模重返全球市場的可能性依然有限。
從技術面來看，美原油（WTI）日線圖呈現弱勢整理格局。價格近期持續運行於50日與200日均線下方，形成“死亡交叉”後的延續性下跌走勢，表明中期趨勢偏空。
當前WTI在58美元附近震盪，接近前期低點支撐區域，若有效跌破該位置，可能進一步下探至55美元一帶；而上方阻力則關注60美元整數關口及5日均線壓制。
MACD指標維持負值區域運行，綠柱略有縮短但未現明顯底背離，RSI徘徊在40附近，顯示市場情緒仍偏謹慎，缺乏強勁反彈動能。
整體而言，技術形態配合基本面利空，短期油價或延續承壓震盪，需密切關注關鍵支撐位的得失以判斷下一階段方向。
編輯觀點：
當前油價走勢已從單純的供需邏輯，轉向對地緣政治變量的高度敏感。烏克蘭局勢若真如特朗普所言接近達成協議，不僅將重塑歐洲安全格局，也可能迅速改變全球能源流動路徑。
然而，在全球經濟增速放緩、替代能源加速滲透的背景下，即便俄羅斯原油大量回流，也未必能被市場完全消化。短期來看，油價缺乏強勁上行動能，應警惕供應寬鬆與宏觀疲軟雙重壓制下的下行風險。
與此同時，全球原油庫存水平依然處於高位，進一步抑制了油價反彈空間。
此次市場波動背後，是近期密集的外交動作。美國總統特朗普表示，當前烏克蘭談判“僅剩少數分歧點”，並已派遣高級代表分別與衝突雙方展開新一輪磋商，暗示和平進程或迎來關鍵轉折。
若相關協議落地，針對俄羅斯能源出口的制裁措施可能隨之調整，進而釋放更多原油進入國際市場。
在美國本土，美國石油學會（API）最新周度報告顯示，截至上週，全美商業原油庫存減少190萬桶，降幅雖顯示一定去庫跡象，但幅度有限。
市場更關注將於今天晚間公佈的美國能源信息署（EIA）官方庫存數據，以判斷需求端是否真正回暖。
能源諮詢機構Ritterbusch & Associates指出，當前市場的大幅拋售可能屬於“過度反應”。其分析師強調：“真正的談判難點仍在前方，各方在核心議題上仍存在顯著分歧，距離實質性協議仍有不小距離。”
換言之，即便和平框架初現雛形，短期內俄羅斯原油大規模重返全球市場的可能性依然有限。
從技術面來看，美原油（WTI）日線圖呈現弱勢整理格局。價格近期持續運行於50日與200日均線下方，形成“死亡交叉”後的延續性下跌走勢，表明中期趨勢偏空。
當前WTI在58美元附近震盪，接近前期低點支撐區域，若有效跌破該位置，可能進一步下探至55美元一帶；而上方阻力則關注60美元整數關口及5日均線壓制。
MACD指標維持負值區域運行，綠柱略有縮短但未現明顯底背離，RSI徘徊在40附近，顯示市場情緒仍偏謹慎，缺乏強勁反彈動能。
整體而言，技術形態配合基本面利空，短期油價或延續承壓震盪，需密切關注關鍵支撐位的得失以判斷下一階段方向。
編輯觀點：
當前油價走勢已從單純的供需邏輯，轉向對地緣政治變量的高度敏感。烏克蘭局勢若真如特朗普所言接近達成協議，不僅將重塑歐洲安全格局，也可能迅速改變全球能源流動路徑。
然而，在全球經濟增速放緩、替代能源加速滲透的背景下，即便俄羅斯原油大量回流，也未必能被市場完全消化。短期來看，油價缺乏強勁上行動能，應警惕供應寬鬆與宏觀疲軟雙重壓制下的下行風險。
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- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
