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2025-12-16 01:45:27
【野村：短觀調查顯示日本企業已為央行加息做好準備】
(1)野村外匯策略師指出，最新發布的短觀調查及日本薪資報告表明，日本央行本週晚些時候啓動加息已不存在阻礙。企業經營表現的韌性，疊加未來數年的消費者物價指數（CPI）走勢展望，進一步強化了市場對日本央行於本週五加息 25 個基點的預期。從掉期市場定價來看，日本央行本週將政策利率上調至 0.75% 的概率已高達 95%，同時市場還預期到 2026 年 10 月央行或將再度加息。
(2)“歷史上，日本央行加息曾導致企業借貸成本走高，但就目前情況而言，企業普遍認為此類加息的緊縮力度尚未達到對自身經營活動形成顯著衝擊的程度。” 以後藤雄二郎（Yujiro Goto）為首的野村策略師團隊在報告中如此表述。他們進一步補充，在當日早間披露的最新調查結果中，絕大多數受訪企業均表示當前現金流狀況 “良好”。
(3)野村方面認為，儘管日本央行大概率不會在本月議息會議上對中性利率預估作出重大調整，但該行預計，日本央行 “或將繼續認定當前實際政策利率仍低於中性利率水平，因此貨幣政策立場依舊偏向寬鬆”。
(1)野村外匯策略師指出，最新發布的短觀調查及日本薪資報告表明，日本央行本週晚些時候啓動加息已不存在阻礙。企業經營表現的韌性，疊加未來數年的消費者物價指數（CPI）走勢展望，進一步強化了市場對日本央行於本週五加息 25 個基點的預期。從掉期市場定價來看，日本央行本週將政策利率上調至 0.75% 的概率已高達 95%，同時市場還預期到 2026 年 10 月央行或將再度加息。
(2)“歷史上，日本央行加息曾導致企業借貸成本走高，但就目前情況而言，企業普遍認為此類加息的緊縮力度尚未達到對自身經營活動形成顯著衝擊的程度。” 以後藤雄二郎（Yujiro Goto）為首的野村策略師團隊在報告中如此表述。他們進一步補充，在當日早間披露的最新調查結果中，絕大多數受訪企業均表示當前現金流狀況 “良好”。
(3)野村方面認為，儘管日本央行大概率不會在本月議息會議上對中性利率預估作出重大調整，但該行預計，日本央行 “或將繼續認定當前實際政策利率仍低於中性利率水平，因此貨幣政策立場依舊偏向寬鬆”。
