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2025-12-16 20:34:28
【財信期貨：能源化工板塊承壓運行 多數品種維持弱勢】
⑴地緣方面，美國持續介入俄羅斯、烏克蘭談判進程，但效果仍不明顯，短期衝突結束的可能性不大；美國準備在委內瑞拉海岸扣押更多油輪，地緣感染繼續。
⑵但近日可以看到，原油價格在20至60日均線之間遭遇壓力回落，而全球水陸庫存依舊高企，下游成品油表需疲弱、庫存超季節性回升，預計原油價格震盪偏弱運行。
⑶近期地緣局勢複雜化，俄烏和談仍在繼續但短期或仍難有結果，美國軍事打擊委內瑞拉的概率在加大。制裁高硫燃油供給減少預期仍在，但原油價格因下游需求轉弱，燃料油預計跟隨震盪偏弱運行。
⑷虧損加劇，浮法玻璃冷修及轉產預期加強，但市場擔心盤面過早反彈冷修計劃推遲或取消，且中游庫存龐大，現貨和盤面再度下跌。
⑸總體來看，玻璃需求同比大幅減弱，“低估值弱驅動”明顯，預計價格低位震盪偏弱運行。若年底冷修計劃逐步落地，下跌空間將有限。
⑹阿拉善二期點火，應化新產線也將點火，供需端壓力再度顯現。本週一國內純鹼廠家總庫存較上週四漲3.87萬噸，漲幅2.59%。
⑺總體來看，12月大廠檢修增多，純鹼在低開工率支撐下可基本達到供需平衡狀態，但盤面仍受成本下移、供應恢復預期及產能過剩背景壓制，可逢高短空。
⑻12月15日液鹼現貨價格漲跌互現，上週本週大幅去庫主要是交付前期簽訂的外發訂單引起，階段性去庫後，部分企業開始低價反彈，但在供大於求的格局未變，燒鹼仍處於高供給高庫存狀態。
⑼短期弱現實延續，且氧化鋁價格持續下跌減產預期加強，非鋁處於淡季，燒鹼價格或依舊低位震盪運行。
⑽今日太倉現貨價格2103，下跌2，內蒙古北線價格1955，環比下跌12.5。近月到貨偏多、現實高庫存、倉單較多，多頭資金心存疑慮，由於伊朗限氣導致遠月進口縮量風險，維持近弱遠強判斷，05合約繼續下行的空間可能有限。
⑾短期甲醇市場預計仍將延續穩態，價格波動空間收窄
⑴地緣方面，美國持續介入俄羅斯、烏克蘭談判進程，但效果仍不明顯，短期衝突結束的可能性不大；美國準備在委內瑞拉海岸扣押更多油輪，地緣感染繼續。
⑵但近日可以看到，原油價格在20至60日均線之間遭遇壓力回落，而全球水陸庫存依舊高企，下游成品油表需疲弱、庫存超季節性回升，預計原油價格震盪偏弱運行。
⑶近期地緣局勢複雜化，俄烏和談仍在繼續但短期或仍難有結果，美國軍事打擊委內瑞拉的概率在加大。制裁高硫燃油供給減少預期仍在，但原油價格因下游需求轉弱，燃料油預計跟隨震盪偏弱運行。
⑷虧損加劇，浮法玻璃冷修及轉產預期加強，但市場擔心盤面過早反彈冷修計劃推遲或取消，且中游庫存龐大，現貨和盤面再度下跌。
⑸總體來看，玻璃需求同比大幅減弱，“低估值弱驅動”明顯，預計價格低位震盪偏弱運行。若年底冷修計劃逐步落地，下跌空間將有限。
⑹阿拉善二期點火，應化新產線也將點火，供需端壓力再度顯現。本週一國內純鹼廠家總庫存較上週四漲3.87萬噸，漲幅2.59%。
⑺總體來看，12月大廠檢修增多，純鹼在低開工率支撐下可基本達到供需平衡狀態，但盤面仍受成本下移、供應恢復預期及產能過剩背景壓制，可逢高短空。
⑻12月15日液鹼現貨價格漲跌互現，上週本週大幅去庫主要是交付前期簽訂的外發訂單引起，階段性去庫後，部分企業開始低價反彈，但在供大於求的格局未變，燒鹼仍處於高供給高庫存狀態。
⑼短期弱現實延續，且氧化鋁價格持續下跌減產預期加強，非鋁處於淡季，燒鹼價格或依舊低位震盪運行。
⑽今日太倉現貨價格2103，下跌2，內蒙古北線價格1955，環比下跌12.5。近月到貨偏多、現實高庫存、倉單較多，多頭資金心存疑慮，由於伊朗限氣導致遠月進口縮量風險，維持近弱遠強判斷，05合約繼續下行的空間可能有限。
⑾短期甲醇市場預計仍將延續穩態，價格波動空間收窄
