英國央行降息預期升温壓制英鎊，但美元走弱限制英鎊兑美元下行空間
2025-12-18 10:31:37
週四亞洲時段，英鎊兑美元未能延續隔夜自 1.3310 附近的一週低點反彈走勢，匯價在 1.3370 一線窄幅波動，日內小幅走弱。
隨着英國央行利率決議和美國消費者通脹數據臨近，市場風險偏好下降，交易員普遍選擇暫時離場觀望。
基本面上，英國央行將於週四晚些時候公佈政策決定，市場普遍預計其將在11月暫停之後，下調基準利率 25個基點。
這一預期主要受到近期英國通脹明顯回落的推動。英國國家統計局公佈的數據顯示，11月整體消費者物價指數（CPI）同比上漲 3.2%，不僅低於10月的 3.6%，也明顯不及市場預期的 3.5%。
剔除食品和能源價格後的核心CPI同比增速同樣放緩至 3.2%，顯示通脹壓力持續緩解。
與此同時，英國失業率升至2021年初以來的高位，進一步凸顯經濟放緩跡象，為英國央行提供了更大的政策寬鬆空間。
上述因素持續削弱英鎊的基本面支撐，成為英鎊兑美元反彈乏力的核心原因。
不過，英鎊空頭情緒並未顯著放大。一方面，市場希望從英國央行聲明和前景指引中獲取更多有關未來降息節奏的線索；
另一方面，美元自身表現同樣偏弱。儘管美聯儲立場依舊謹慎，但市場仍在定價 2026年可能還有兩次降息 的情形，美國勞動力市場降温跡象以及對未來美聯儲領導層可能偏鴿的預期，都限制了美元的持續反彈空間。
在這一背景下，英鎊兑美元多空力量暫時趨於平衡，匯價更多呈現出區間整理特徵，而非單邊下行走勢。
從日線圖來看，英鎊兑美元近期延續弱勢震盪格局。匯價自 1.3480 高點回落後，連續在 1.3310–1.3380 區間整理，顯示多空力量暫時膠着。價格當前位於 20日與50日均線附近徘徊，短期均線呈現微向下傾斜，反映出下行壓力仍在。
相對強弱指數（RSI）約為42，處於中性偏低水平，未出現明顯超賣信號，顯示空頭動能有限。若匯價有效跌破 1.3310 支撐，可能打開進一步下行空間；
上方若突破 1.3450–1.3480 區間壓力，則短線反彈動能或將增強。但整體結構仍偏向弱勢整理，趨勢性轉強信號尚未出現。
編輯觀點：
當前英鎊兑美元正處在典型的“政策真空期”交易階段。英國經濟數據走弱和降息預期無疑對英鎊構成中期壓力，但在美元缺乏明確走強邏輯之前，英鎊的下行空間也受到限制。
短期來看，英國央行的政策聲明及其對未來利率路徑的表態，可能比單純的降息結果更具市場影響力。在關鍵事件風險落地前，匯價更可能維持震盪格局，趨勢性行情或需等待英美貨幣政策預期出現進一步分化後才會真正展開。
隨着英國央行利率決議和美國消費者通脹數據臨近，市場風險偏好下降，交易員普遍選擇暫時離場觀望。
基本面上，英國央行將於週四晚些時候公佈政策決定，市場普遍預計其將在11月暫停之後，下調基準利率 25個基點。
這一預期主要受到近期英國通脹明顯回落的推動。英國國家統計局公佈的數據顯示，11月整體消費者物價指數（CPI）同比上漲 3.2%，不僅低於10月的 3.6%，也明顯不及市場預期的 3.5%。
剔除食品和能源價格後的核心CPI同比增速同樣放緩至 3.2%，顯示通脹壓力持續緩解。
與此同時，英國失業率升至2021年初以來的高位，進一步凸顯經濟放緩跡象，為英國央行提供了更大的政策寬鬆空間。
上述因素持續削弱英鎊的基本面支撐，成為英鎊兑美元反彈乏力的核心原因。
不過，英鎊空頭情緒並未顯著放大。一方面，市場希望從英國央行聲明和前景指引中獲取更多有關未來降息節奏的線索；
另一方面，美元自身表現同樣偏弱。儘管美聯儲立場依舊謹慎，但市場仍在定價 2026年可能還有兩次降息 的情形，美國勞動力市場降温跡象以及對未來美聯儲領導層可能偏鴿的預期，都限制了美元的持續反彈空間。
在這一背景下，英鎊兑美元多空力量暫時趨於平衡，匯價更多呈現出區間整理特徵，而非單邊下行走勢。
從日線圖來看，英鎊兑美元近期延續弱勢震盪格局。匯價自 1.3480 高點回落後，連續在 1.3310–1.3380 區間整理，顯示多空力量暫時膠着。價格當前位於 20日與50日均線附近徘徊，短期均線呈現微向下傾斜，反映出下行壓力仍在。
相對強弱指數（RSI）約為42，處於中性偏低水平，未出現明顯超賣信號，顯示空頭動能有限。若匯價有效跌破 1.3310 支撐，可能打開進一步下行空間；
上方若突破 1.3450–1.3480 區間壓力，則短線反彈動能或將增強。但整體結構仍偏向弱勢整理，趨勢性轉強信號尚未出現。
編輯觀點：
當前英鎊兑美元正處在典型的“政策真空期”交易階段。英國經濟數據走弱和降息預期無疑對英鎊構成中期壓力，但在美元缺乏明確走強邏輯之前，英鎊的下行空間也受到限制。
短期來看，英國央行的政策聲明及其對未來利率路徑的表態，可能比單純的降息結果更具市場影響力。在關鍵事件風險落地前，匯價更可能維持震盪格局，趨勢性行情或需等待英美貨幣政策預期出現進一步分化後才會真正展開。
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- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
