油價週五上漲近2%，主要受到產油國伊朗國內抗議活動加劇以及俄烏戰爭升級的影響，市場對潛在供應中斷的擔憂情緒升温。



布倫特原油收漲0.44%，報每桶62.98美元；美原油上漲1.77%，收於每桶58.78美元。兩大原油期貨本週均累計上漲，扭轉了此前連續兩日的跌勢。伊朗過內的抗議活從最初對貨幣貶值、物價高漲的不滿，迅速演變為對現行政治體制的質疑。

為遏制抗議活動進一步擴大，伊朗當局於1月9日採取了嚴厲措施——全面關閉互聯網對外聯繫，這一舉措導致伊朗與外界的聯繫基本中斷。電話無法接通，航班被取消，伊朗的在線新聞網站也只是斷斷續續地更新。歐盟外交與安全政策高級代表博雷利對此表示，在暴力鎮壓抗議活動的同時關閉互聯網，暴露了一個懼怕自己人民的政權。

面對不斷升級的騷亂，伊朗官方迅速將矛頭指向外部勢力。伊朗伊斯蘭共和國廣播電視台援引最高國家安全委員會聲明稱，美國總統特朗普近期的言論表明，美國與以色列"共同策劃了這些事件"。伊朗最高領袖哈梅內伊將抗議者稱為"外國人的僱傭兵"，指責他們替特朗普行事。他表示："他（特朗普）如果可以，就讓他做好本國的治理工作吧。"此前，特朗普曾威脅伊朗，一旦在騷亂中造成抗議者死亡，美國將發起強力打擊。據伊朗塔斯尼姆通訊社報道，德黑蘭刑事調查部門多名警官在夜間遭武裝抗議者殺害。

分析師指出，伊朗持續的抗議活動是市場關注的核心風險點。隨着該國為平息動盪而實施全國性斷網等措施，市場擔憂其石油生產和出口可能受到干擾。不過，伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇表示，他排除了美國或以色列對伊朗發動第二次襲擊的可能性。

與此同時，俄羅斯在烏克蘭戰爭中升級了攻擊，也加劇了地緣政治風險。俄羅斯國防部週五表示，作為對烏克蘭12月對俄羅斯總統弗拉基米爾·普京在諾夫哥羅德州官邸發動襲擊的回應，俄羅斯對烏克蘭關鍵目標發動了大規模打擊，其中包括使用“榛樹”導彈系統。俄羅斯國防部指出，已完成對目標的打擊行動。

全球庫存上升和供應過剩的基本面限制了油價的上漲空間。海通期貨分析認為，除非伊朗局勢顯著升級，否則本輪反彈的持續性和高度可能有限。市場後續將重點關注白宮與石油公司就委內瑞拉石油出口安排的會議結果。

美國能源部長表示，委內瑞拉石油日產量有望在未來8至12年內達到300萬桶，雪佛龍在委內瑞拉的項目時間表為18至24個月。美國有意推動委內瑞拉治理體系轉型，從眾多石油公司瞭解到（與投資委內瑞拉相關的）“大量興趣”。

Sparta Commodities分析師Neil Crosby稱，今年開局與2025年收官時的情況大體相似，“大量市場多頭頭寸在後台醖釀，但相當大的供應/地緣政治風險在前台不斷湧現，如果這些風險中有很多同時成為現實，供應過剩的説法將迅速消失。”

此外，2026年彭博大宗商品指數（BCOM）再平衡調整，將從1月9日至15日正式展開，根據彭博公佈的2026年目標權重：布倫特原油權重從8.03%上調至8.36%，將迎來36億美元的資金流入；WTI原油權重從6.97%下調至6.64%，預計將獲得24億美元的買盤支持，這也為油價的上漲提供了動力。

週五公佈的美國12月非農就業僅增5萬超預期疲軟，失業率超預期回落至4.4%。美國2025年就業人數增加了58.4萬人（平均每月增加4.9萬人），低於2024年的200萬人（平均每月增加16.8萬人），這是自2020年以來的最弱增幅，當時因新冠疫情導致就業人數驟減920萬人。回溯至疫情前的時期，從2010年到2019年的整個擴張期內，從未出現過年增幅低至58.4萬人的情況。失業率的下降使美聯儲在1月份降息的計劃落空，目前利率互換合約認為1月降息的概率為零，但市場交易員仍預期美聯儲將在2026年降息約50個基點。下週油價關注週末中東地緣局勢的不確定性風險，若地緣緊張升級，美油下週或測試60美元/桶關口壓制。