週一（2月2日）歐盤時段，現貨白銀價格盤中下跌4.60%，較前一價位下跌3.887美元%。



對現貨白銀市場的分析顯示，大宗商品及所有依賴供需關係的市場中，一種常見的價格運行規律正在顯現，同時也印證了一個市場特徵：價格漲幅越高，波動幅度也會越大。在牛市行情中，市場趨勢越明朗，入場交易的成本也會越高。

白銀觸及121.67美元歷史高點，市場中三類交易者的行為特徵凸顯：完成底部建倉的逢低積累型交易者、追漲動量型交易者，以及當前持觀望態度的價值型交易者。

逢低積累型交易者：緩慢、耐心佈局，收穫可觀收益

2025年4月至6月，白銀價格沿52周移動平均線緩步上行，彼時這一位置成為交易者眼中風險可控、入場成本相對低廉的佈局點，而白銀站上50美元、刷新歷史高點在當時仍屬市場預期。隨着市場上漲信號逐步明確，銀價開始脱離52周移動平均線這一“安全墊”，多頭趨勢自我強化，而交易者對此階段的市場風險已有清晰認知。

直至2025年10月初，白銀才觸及54.49美元的階段性高點，隨後回落至45.55美元的階段性低點。正是這一輪高低點的震盪，為後續的突破上行積蓄了動能，最終推動銀價在上週創下121.67美元的歷史新高。從周線圖中可清晰看到，隨着上漲趨勢確立，白銀周K線的波動區間持續擴大，也意味着後期入場的交易成本大幅攀升。

追漲動量型交易者：跟風突破行情，隨後離場觀望

白銀的底部支撐並非一蹴而就，而是由逢低積累型交易者逐步建倉構築而成。這類交易者堅定看好白銀長期價值，願意耐心等待上漲行情到來。有市場評論提及，上世紀80年代便佈局白銀的資深投資者，等待了46年才收回成本，這一現象也側面反映了白銀長期底部的構築特徵。

2025年12月初，白銀突破前期高點並開啓新一輪上漲，這一波行情吸引了大量追漲動量型交易者入場，推動銀價走出拋物線式的快速拉昇行情，直至觸及歷史高點。這一過程也印證了市場中的參與者結構差異，除了長期積累型和動量追漲型交易者外，還有一類關鍵參與者——價值型交易者，而當前市場的走向，正由這類交易者的行為決定。價值型交易者同樣看好白銀長期走勢，但堅持按照自身的價格判斷擇機入場。

價值型交易者：成為決定白銀新一輪上漲的關鍵力量

2025年末，當白銀價格在28.31-54.49美元區間運行時，價值型交易者並未入場；而在銀價觸及121.67美元歷史高點後，因認為價格已過度上漲，這類交易者依舊選擇觀望。其核心交易邏輯，是等待銀價回踩主要上漲波段的50%-61.8%回撤位，這一區間被其視為具備價值的佈局區域。

白銀後續的走勢，將取決於價值型交易者對銀價回踩至目標區間的反應：長期積累型交易者已完成建倉，銀價較一週前回落50美元，反而讓這類交易者看到了進一步加倉的機會；而追漲動量型交易者，已基本完成離場，轉向其他市場機會。

關鍵支撐區間：74.99-63.97美元，多頭需在此區域發力


（現貨白銀日圖 ）

價值型交易者當前的核心關注區間，是白銀從28.31美元至121.67美元這一波主升浪的50%-61.8%回撤位，即74.99-63.97美元；另一重要關注區間則是45.55美元至121.67美元上漲段的50%-61.8%回撤位，對應83.61-74.63美元。

將兩個回撤區間結合來看，白銀的關鍵支撐區域擴大至83.61-63.97美元，而進一步精準篩選後，74.99-74.63美元這一窄幅區間成為圖表中的“黃金支撐位”，有望吸引新的買盤入場。

46年長期底部奠定上漲基礎，121.67美元絕非最終高點

有一條資深交易者總結的經典交易法則值得關注：橫有多長，豎有多高。白銀歷經46年構築的長期底部形態，意味着121.67美元的歷史高點難以成為長期頂部。目前尚未對白銀後續高點進行具體測算，但可以確定的是，只有當價值型交易者入場並開始構築新的底部支撐後，白銀的新一輪上漲行情才會開啓，這一震盪築底過程或貫穿2026年2月整月，甚至耗時更久。

理想的震盪整理過程中，2025年引導白銀持續走高的52周移動平均線，若能與上述價值支撐區間逐步靠攏、形成共振，將為市場帶來更多看漲信心，吸引更多交易者佈局白銀。