美國政府停擺風波：支出法案破局與非農報告延期的雙重博弈
2026-02-04 17:28:11
美國政府停擺危機迎來階段性進展：眾議院通過1.2萬億美元支出法案，為終結部分停擺注入關鍵動力，但受此前停擺影響，美國勞工部發布的美國1月非農就業報告以及JOLTs職位空缺被迫再度延期，而移民執法爭議引發的政策分歧仍未徹底化解，後續不確定性仍存。
眾議院批准的1.2萬億美元支出法案，核心目標是結束持續的部分政府停擺。
這項兩黨合作的法案於週二以217票贊成、214票反對的微弱優勢過關——在共和黨控制的眾議院中，21名共和黨議員投下反對票，21名民主黨議員倒戈支持，跨黨派的支持格局避免了政策僵局加劇，也緩解了市場對政府停擺的擔憂，為美元流動性與風險資產穩定提供了短期支撐。
法案目前已提交至總統唐納德·特朗普辦公桌等待簽署生效，一旦落地將徹底終結此前的政策不確定性。
從資金覆蓋來看，法案恢復了勞工部、教育部等關鍵聯邦項目的到期資金，同時國會已完成11項年度撥款法案制定，將為多數政府機構及項目提供至9月30日的資金支持，為下半年美國經濟與金融市場穩定奠定財政基礎。
但爭議焦點集中在國土安全部（DHS）的資金安排上：法案僅為其提供為期兩週的短期資金（有效期至2月13日），並未解決核心分歧，後續談判仍面臨壓力。
（黨內右翼部分共和黨議員曾試圖修改法案加入收緊投票要求的條款，雖未成功，但也反映出共和黨內部的立場分化。）
這一分歧的根源在於移民執法問題。上月聯邦特工執勤時與美國公民發生的極端事件，引發了兩黨對移民與海關執法局（ICE）權限的激烈爭執。
民主黨人強硬要求在撥款法案中新增對ICE特工的限制性條款與監管框架，包括禁止佩戴面具、要求持有司法令狀、特工違法時開展獨立調查、強制配備隨身攝像頭等，且明確表示這些改革必須納入全年撥款法案。
眾議院共和黨僅以218票對214票的微弱優勢佔據多數，意味着在民主黨團結一致反對的情況下，最多隻能失去一票共和黨選票，這種脆弱的多數優勢讓後續財政談判仍面臨僵局風險。
眾議院議長邁克·約翰遜樂觀表示，預計雙方能在2月13日的最後期限前達成共識，總統也已主動開展溝通，但民主黨領袖哈基姆·傑弗里斯的強硬表態顯示，兩黨在移民執法改革上的分歧短期內難以彌合，可能成為國土安全部資金續期的潛在阻力。
美國勞工統計局（BLS）週一正式公告，原定於2月6日（週五）發佈的2026年1月非農就業報告無法按計劃出爐，需待聯邦財政資金恢復撥付後重新敲定發佈時點。
儘管該報告的數據採集已全部完成，但停擺仍導致發佈延期——這並非孤例，勞工統計局此前已在去年10-11月的43天創紀錄停擺中，遭遇數據發佈嚴重延誤與流程阻礙。
值得關注的是，2025年美國新增就業僅58.4萬個，較2024年的200萬個鋭減，創下2020年以來最差年度表現，市場對1月數據的關注度本就居高不下，此次延期進一步加劇了數據發佈後的市場波動預期。
總體來看，1.2萬億美元支出法案的通過暫時化解了緊急停擺風險，為市場注入短期信心，但國土安全部的短期資金安排、移民執法改革的未決分歧，以及非農報告延期帶來的信息缺口，仍讓美國政府運作與金融市場面臨多重不確定性。
後續需密切跟蹤兩黨在未來10天的談判進展，以及特朗普對法案的簽署情況，避免政策反覆對美元、美股及黃金等資產造成衝擊，但目前來看由於之前文章提過美國政府實質性停擺的風險已經在1月29日就消除了，所以黃金面對政府簽署的撥款協議並沒有表現出利空的動作。
支出法案：短期解困，核心分歧未消
眾議院批准的1.2萬億美元支出法案，核心目標是結束持續的部分政府停擺。
這項兩黨合作的法案於週二以217票贊成、214票反對的微弱優勢過關——在共和黨控制的眾議院中，21名共和黨議員投下反對票，21名民主黨議員倒戈支持，跨黨派的支持格局避免了政策僵局加劇，也緩解了市場對政府停擺的擔憂，為美元流動性與風險資產穩定提供了短期支撐。
法案目前已提交至總統唐納德·特朗普辦公桌等待簽署生效，一旦落地將徹底終結此前的政策不確定性。
從資金覆蓋來看，法案恢復了勞工部、教育部等關鍵聯邦項目的到期資金，同時國會已完成11項年度撥款法案制定，將為多數政府機構及項目提供至9月30日的資金支持，為下半年美國經濟與金融市場穩定奠定財政基礎。
但爭議焦點集中在國土安全部（DHS）的資金安排上：法案僅為其提供為期兩週的短期資金（有效期至2月13日），並未解決核心分歧，後續談判仍面臨壓力。
（黨內右翼部分共和黨議員曾試圖修改法案加入收緊投票要求的條款，雖未成功，但也反映出共和黨內部的立場分化。）
爭議根源：移民執法事件引爆兩黨對立
這一分歧的根源在於移民執法問題。上月聯邦特工執勤時與美國公民發生的極端事件，引發了兩黨對移民與海關執法局（ICE）權限的激烈爭執。
民主黨人強硬要求在撥款法案中新增對ICE特工的限制性條款與監管框架，包括禁止佩戴面具、要求持有司法令狀、特工違法時開展獨立調查、強制配備隨身攝像頭等，且明確表示這些改革必須納入全年撥款法案。
政治博弈：脆弱多數下的談判困局
眾議院共和黨僅以218票對214票的微弱優勢佔據多數，意味着在民主黨團結一致反對的情況下，最多隻能失去一票共和黨選票，這種脆弱的多數優勢讓後續財政談判仍面臨僵局風險。
眾議院議長邁克·約翰遜樂觀表示，預計雙方能在2月13日的最後期限前達成共識，總統也已主動開展溝通，但民主黨領袖哈基姆·傑弗里斯的強硬表態顯示，兩黨在移民執法改革上的分歧短期內難以彌合，可能成為國土安全部資金續期的潛在阻力。
連鎖反應：非農報告再度延期，市場預期承壓
美國勞工統計局（BLS）週一正式公告，原定於2月6日（週五）發佈的2026年1月非農就業報告無法按計劃出爐，需待聯邦財政資金恢復撥付後重新敲定發佈時點。
儘管該報告的數據採集已全部完成，但停擺仍導致發佈延期——這並非孤例，勞工統計局此前已在去年10-11月的43天創紀錄停擺中，遭遇數據發佈嚴重延誤與流程阻礙。
值得關注的是，2025年美國新增就業僅58.4萬個，較2024年的200萬個鋭減，創下2020年以來最差年度表現，市場對1月數據的關注度本就居高不下，此次延期進一步加劇了數據發佈後的市場波動預期。
總結：短期維穩，長期不確定性仍存
總體來看，1.2萬億美元支出法案的通過暫時化解了緊急停擺風險，為市場注入短期信心，但國土安全部的短期資金安排、移民執法改革的未決分歧，以及非農報告延期帶來的信息缺口，仍讓美國政府運作與金融市場面臨多重不確定性。
後續需密切跟蹤兩黨在未來10天的談判進展，以及特朗普對法案的簽署情況，避免政策反覆對美元、美股及黃金等資產造成衝擊，但目前來看由於之前文章提過美國政府實質性停擺的風險已經在1月29日就消除了，所以黃金面對政府簽署的撥款協議並沒有表現出利空的動作。
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