日元在週五亞洲時段吸引部分逢低買盤，暫時扭轉此前連續走弱的局面。此前，美元兑日元一度刷新兩週高位，但隨着風險情緒轉變以及市場對潛在日美聯合干預的關注升温，日元的拋壓有所緩解。



全球風險情緒的階段性降温成為支撐日元的重要因素。隔夜科技板塊繼續承壓，市場波動率上升，提升了日元作為傳統避險貨幣的吸引力。

同時，市場對日本央行政策前景的預期持續偏向鷹派，也對日元形成支撐。

最新數據顯示，日本2025年12月家庭支出同比下降2.6%，在前一月大幅增長後出現明顯回落，凸顯通脹高企對消費活動的擠壓效應。

這一結果強化了市場對日本央行加快政策正常化、提前加息的預期。日本央行此前公佈的1月會議意見摘要顯示，決策層已就弱勢日元推升通脹壓力展開討論，並認為未來進一步上調利率在時間上具備合理性。



不過，日元反彈的持續性仍面臨制約。市場對日本財政狀況的擔憂，以及即將到來的政治事件，使部分投資者在追高日元時保持謹慎。

隨着日本即將舉行臨時眾議院選舉，執政黨有望獲得較大優勢，市場擔憂更為積極的財政刺激政策可能進一步加重公共財政負擔，這在中期層面限制了日元的上行空間。



美元方面，近期一系列美國就業數據表現疲軟，強化了市場對美聯儲未來降息的預期，但美元此前自多年低位的反彈動能尚未完全消退。

當前市場仍預計美聯儲在2026年存在進一步降息空間，這在一定程度上抑制了美元的持續上行，也促使美元兑日元自157.00上方高位小幅回落。



展望後市，交易員將關注即將公佈的密歇根大學消費者信心指數及通脹預期數據，同時密切留意美聯儲官員的講話。不過，在日本重要政治事件落地之前，市場整體或維持謹慎，相關數據引發的波動可能相對有限。


從技術面來看，美元兑日元此前有效突破156.50一線，並站穩4小時圖上的200週期均線，確認了短期多頭佔據主動的技術結構。

當前該均線繼續緩慢上行，價格維持在其上方，顯示整體趨勢仍偏向多頭，但上行動能已有所放緩。動能指標方面，MACD在零軸附近出現死叉跡象，柱狀圖逐步轉為負值並擴張，暗示短線多頭動能減弱；

RSI回落至63附近，脱離此前的超買區域，但仍保持在50上方，顯示需求尚未完全消失。若匯價能夠繼續守住156.50一線支撐，短期仍有再度測試157.00及上方阻力的可能；

反之，一旦有效跌破200週期均線支撐，技術結構將轉向修正，回調目標或指向155.50甚至更低區域。




編輯觀點:



當前日元走勢處於多重因素博弈之中。一方面，日本央行政策立場逐步轉向正常化，疊加避險需求回升，為日元提供了階段性支撐；

另一方面，日本財政與政治不確定性，以及美元尚未完全轉弱的背景，使日元難以展開趨勢性反彈。在關鍵政治事件和政策信號進一步明朗之前，美元兑日元更可能維持高位震盪格局，短線波動主要受風險情緒與政策預期變化驅動。