週三（2月11日）美盤午間前後，黃金、白銀價格走高，白銀再度領漲。儘管美國公佈的就業數據遠超預期，推高美元指數與美債收益率，利好美聯儲鷹派貨幣政策立場，但貴金屬市場仍守住隔夜大部分顯著漲幅。當前地緣政治局勢持續緊張，避險需求成為今日市場主線。



4月黃金期貨最新上漲65.6美元，報每盎司5096.6美元；3月白銀期貨上漲3.121美元，報每盎司83.505美元。

美國勞工部今日公佈，1月美國非農就業人口增加13萬人，遠高於12月下修後的4.8萬人增幅，也顯著超出市場預期的5.5萬人增幅。這是2024年12月以來最強非農就業數據。

令人意外的是，在這份強勁就業報告推高美債收益率、美元指數，同時美股走高的背景下，金銀期貨仍守住隔夜大幅漲幅。市場多數觀點原本認為，亮眼的就業數據會對貴金屬形成壓制，主要邏輯是美國經濟走強，將降低美聯儲降息的可能性。

據彭博社報道，目前市場認為美聯儲3月降息的概率已降至15%以下，預計聯邦基金利率將維持在3.5%–3.75%區間。美國全國廣播公司財經頻道在今日就業數據公佈後報道，交易員與投資者已調整預期，認為美聯儲年內或僅降息兩次，而非立即採取行動。

今日金銀市場的走勢表明，其核心供需基本面——即避險需求、囤貨行為以及各國央行購金——依然穩固，其影響已超過“美國經濟走強、降息次數減少”帶來的利空預期。

中國市場仍在擠壓白銀供應

報道稱，儘管白銀在經歷一輪劇烈波動後波動率有所下降，但中國投資與工業需求持續消耗庫存，白銀供應依然緊張。

報道指出：“國內生產商與貿易商難以兑現積壓訂單，推高近期價格，使現貨價格高於遠期價格，呈現現貨升水格局。上海期貨交易所近月合約溢價創下歷史新高，顯示市場極度偏好現貨交割。”

四川天府銀行高級分析師張婷表示：“如此大幅的現貨升水，源於庫存危機與可交割貨源枯竭。機構仍有動力繼續擠壓市場以獲利。”

與此同時，上海黃金交易所押注銀價下跌的空頭，自12月下旬以來持續向多頭支付延期費以避免交割，凸顯可用於平倉交割的白銀貨源稀缺。

外圍市場概況

今日關鍵外圍市場中，美元指數走強；原油價格上漲，交易在每桶65美元附近；美國10年期基準國債收益率報4.172%。

技術分析


（COMEX黃金日圖 ）

4月黃金期貨
多頭下一目標：收盤站穩強阻力位5250.00美元
空頭短期目標：跌破上週低點4670.00美元強支撐
第一阻力：隔夜高點5144.50美元，隨後是5200.00美元
第一支撐：今日低點5036.30美元，隨後是5000.00美元


（COMEX白銀日圖 ）

3月白銀期貨
多頭下一目標：收盤突破上週高點92.015美元強阻力
空頭短期目標：跌破2月低點63.90美元強支撐
第一阻力：隔夜高點86.12美元，隨後是87.50美元
第一支撐：隔夜低點80.41美元，隨後是80.00美元

注：黃金市場主要有兩種定價機制：一是現貨市場，報價對應即時購買與交割；二是期貨市場，為未來交割定價。受年末倉位調整與市場流動性影響，12月黃金期貨合約目前是芝加哥商品交易所交投最活躍的合約。