2026年美國可能襲擊伊朗的前景攪動油價波動，但分析師表示此類打擊需要比美國現有準備更龐大的軍事投入和更復雜的部署。

週五（2月13日）亞市時段，現貨黃金震盪走強，現交投於每盎司4980美元附近，日內漲幅約1.2%。



局勢高度緊張，儘管上週在阿曼進行了會談，但美伊雙方仍陷入僵局。上月，美國總統唐納德·特朗普以對伊朗全國範圍內反政府抗議者的殘酷鎮壓為由，加大了對伊朗政權的施壓。

特朗普本週表示，即使華盛頓和德黑蘭準備恢復談判，他仍在考慮向中東派遣第二艘航空母艦。週二，他威脅伊朗，如果伊方不同意美國的要求——從停止核濃縮活動到削減彈道導彈計劃——將對其採取“非常嚴厲”的措施。

美國已於1月向中東部署了“亞伯拉罕·林肯”號航母打擊羣，這使得該地區的導彈驅逐艦數量增至六艘，但分析人士認為，這仍不足以推翻伊朗政權。落實“非常嚴厲”的威脅，意味着在一個特朗普本就謹慎對待的地區陷入持久衝突。

日內瓦安全政策研究中心執行研究員阿里雷扎·艾哈邁迪表示：“美國在該地區的兵力不足以支持在伊朗境內進行重大長期軍事行動，而這是實現任何重大軍事目標所必需的。”

特朗普還加大了對伊朗伊斯蘭共和國的施壓，對這個本已因制裁而癱瘓的經濟體施加金融壓力。就在上月，他揚言要對任何從伊朗採購商品或服務的國家加徵關税。

但目前尚不清楚下一步事態將如何發展。國際危機組織伊朗項目主任阿里·瓦埃茲表示：“特朗普總統以難以預測著稱”，但他補充道，特朗普也清楚“伊朗問題並非簡單、容易的軍事選項可以解決。”

美國還會攻擊伊朗嗎？

五角大樓前官員、美國企業研究所高級研究員邁克爾·魯賓表示：“不攻擊伊朗的代價將是巨大的。”他補充道，如果特朗普不動手，“他的政治遺產將淪為：讓伊朗擁有核武器的總統”。

拉皮丹能源集團總裁鮑勃·麥克納利表示：“總統陷入了困境，他的選擇不多，眼下是非常危險的時刻。”麥克納利補充稱，伊朗的彈道導彈計劃意味着“我們必須下重手，因為伊朗相當強大。”

特朗普有哪些選擇？

特朗普上週表示，伊朗最高領袖阿亞圖拉·哈梅內伊應該“非常擔憂”。

但分析人士警告，針對伊朗領導層的行動不會像抓捕委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜羅那樣簡單。

阿里雷扎·艾哈邁迪説：“伊朗政府不是委內瑞拉。”他還表示，即便美國清除了哈梅內伊，“繼任者也會立即選出，在可預見的未來，軍方將實際掌控這個國家。”

伊朗的權力高度集中在哈梅內伊手中。雖然設有總統職位，但這個伊斯蘭共和國的政治、軍事和外交政策決定均由哈梅內伊做出。過去三十年來，哈梅內伊在伊朗伊斯蘭革命衞隊的支持下掌握着最高權力，革命衞隊不僅協助執行政權政策，在外交政策中也扮演着關鍵角色。

魯賓表示，即便美國能夠清除哈梅內伊並扶持一位政權官員接替，革命衞隊的去向仍是一個“懸而未決的問題”。

瓦埃茲表示：“美國無法僅靠空中力量、不投入任何地面部隊（無論是美軍還是伊朗反對派）就實現政權更迭。它只能把這個政權變成另一種形態——可能更糟，或者把伊朗變成又一個失敗國家。”

艾哈邁迪認為，在伊朗實現政權更迭“至少需要伊拉克戰爭級別的軍事投入，而特朗普不太可能支持”。2003年至2011年間，4500名美軍人員在伊拉克喪生。

白宮在2025年對伊朗三處主要核設施發動打擊後宣稱，伊朗的核設施已被“摧毀”。伊朗迅速修復了彈道導彈基地的損毀，但據分析，對於遭美國打擊的主要核設施，伊朗僅做了“有限修復”。

伊朗長期聲稱沒有任何發展核武器的計劃。隨着華盛頓與德黑蘭重啓談判，伊朗已提出將濃縮鈾丰度限制在較低水平。自2018年伊核協議破裂以來，美國一直反對伊朗進行任何鈾濃縮活動。

雖然美國誓言若伊朗重啓核與導彈計劃將對其發動打擊，但目前尚不清楚這些設施是否會再次成為攻擊目標。瓦埃茲説：“兩種選擇都很可能導致伊朗做出不成比例的報復，進而可能將對抗演變為地區戰火。”

伊朗潛在的報復

伊朗已誓言，若華盛頓發動打擊，將報復美國在該地區的軍事基地。

艾哈邁迪表示：“伊朗賭的是，美國沒有足夠的攔截導彈和薩德反導系統來保護其遍佈中東的龐大軍營和設施，也無法保護以色列。”

美國在中東駐有約4萬名軍事人員。它在阿拉伯灣設有基地，包括位於巴林的美國海軍中央司令部、卡塔爾的烏代德空軍基地——2025年夏天曾遭伊朗打擊——以及阿布扎比以南的達夫拉空軍基地。

瓦埃茲表示：“伊朗無疑將襲擊美國在伊拉克、敍利亞、海灣地區的軍事基地及其海軍資產，也很可能襲擊以色列，其殘餘的代理人武裝也可能加入。”

艾哈邁迪補充道：“伊朗似乎正在準備一場持續數週、甚至數月的軍事對抗。伊朗領導層似乎有一種感覺，認為美國高估了自己的籌碼，或許需要一場大規模戰爭才能糾正這種誤判。”

地緣政治風險與黃金的避險邏輯：從美伊對峙看金價支撐

2026年初美伊緊張局勢持續升級，為黃金提供了清晰的上行驅動。儘管特朗普政府的軍事威脅言辭激烈，但消息普遍指向一個核心結論：美國缺乏快速解決伊朗問題的軍事能力，任何實質性打擊都將代價高昂且後果不可控。這種“有風險、無勝算”的局面，恰恰是黃金最典型的利好環境。

在這一邏輯下，黃金的上漲並非單純的情緒炒作，而是對“高風險、無解局、持久化”地緣環境的理性定價。只要美伊對峙仍處於“談不攏、打不贏、退不出”的狀態，黃金的避險買盤就具備結構性支撐。



（現貨黃金日線圖，）

北京時間9:49，現貨黃金現報4986.88美元/盎司。