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2026-02-13 21:49:30
【鮑威爾任期尾聲的微妙平衡：通脹放緩但就業仍穩】
⑴ 華爾街日報評美國1月CPI報告指出，1月CPI同比上漲2.4%，低於前值與預期；核心CPI同比上漲2.5%，符合預期。本週稍早公佈的非農報告顯示1月就業增長超預期，失業率降至4.3%。
⑵ 儘管通脹放緩與就業穩健構成利好，美聯儲在主席鮑威爾八年任期的最後幾個月仍面臨微妙平衡：既要抑制通脹，又不能傷及勞動力市場。
⑶ 激進加息曾擊退2022年的物價飆升，但隨着通脹消退、就業市場降温，美聯儲自2024年夏已累計降息近2個百分點，並於1月暫停。
⑷ 經濟學家普遍預計2026年通脹將進一步走低，價格壓力減弱的跡象增多。百事可樂、通用磨坊等公司已表示下調部分商品價格以吸引預算敏感的消費者。
⑸ 從政策邏輯看，當前組合為美聯儲提供了更多觀望空間：通脹放緩但核心環比略升，疊加就業強勁，短期內降息緊迫性下降，但關税與匯率因素可能在下半年重新點燃通脹壓力。
⑹ 後市需關注未來數月通脹數據的演變路徑，特別是核心服務與商品分項是否受關税傳導影響而走升，這將決定美聯儲首次降息的時間窗口。
⑴ 華爾街日報評美國1月CPI報告指出，1月CPI同比上漲2.4%，低於前值與預期；核心CPI同比上漲2.5%，符合預期。本週稍早公佈的非農報告顯示1月就業增長超預期，失業率降至4.3%。
⑵ 儘管通脹放緩與就業穩健構成利好，美聯儲在主席鮑威爾八年任期的最後幾個月仍面臨微妙平衡：既要抑制通脹，又不能傷及勞動力市場。
⑶ 激進加息曾擊退2022年的物價飆升，但隨着通脹消退、就業市場降温，美聯儲自2024年夏已累計降息近2個百分點，並於1月暫停。
⑷ 經濟學家普遍預計2026年通脹將進一步走低，價格壓力減弱的跡象增多。百事可樂、通用磨坊等公司已表示下調部分商品價格以吸引預算敏感的消費者。
⑸ 從政策邏輯看，當前組合為美聯儲提供了更多觀望空間：通脹放緩但核心環比略升，疊加就業強勁，短期內降息緊迫性下降，但關税與匯率因素可能在下半年重新點燃通脹壓力。
⑹ 後市需關注未來數月通脹數據的演變路徑，特別是核心服務與商品分項是否受關税傳導影響而走升，這將決定美聯儲首次降息的時間窗口。
