Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2026-02-13 21:49:33
[Sự cân bằng mong manh vào cuối nhiệm kỳ của Powell: Lạm phát chậm lại nhưng việc làm ổn định] ⑴ Bài đánh giá của Wall Street Journal về báo cáo CPI tháng 1 cho thấy CPI tháng 1 tăng 2,4% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn giá trị trước đó và kỳ vọng; CPI lõi tăng 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái, phù hợp với kỳ vọng. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp được công bố đầu tuần này cho thấy tăng trưởng việc làm tháng 1 vượt quá kỳ vọng, và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,3%. ⑵ Mặc dù tác động tích cực của việc lạm phát chậm lại và việc làm mạnh mẽ, Cục Dự trữ Liên bang phải đối mặt với sự cân bằng mong manh trong những tháng cuối cùng của nhiệm kỳ 8 năm của Chủ tịch Powell: kiềm chế lạm phát mà không gây hại cho thị trường lao động. ⑶ Việc tăng lãi suất mạnh mẽ đã ngăn chặn sự tăng giá vào năm 2022, nhưng với lạm phát giảm và thị trường việc làm hạ nhiệt, Fed đã cắt giảm lãi suất lũy kế gần 2 điểm phần trăm kể từ mùa hè năm 2024, tạm dừng vào tháng 1. ⑷ Các nhà kinh tế nhìn chung dự đoán lạm phát sẽ tiếp tục giảm trong năm 2026, với những dấu hiệu ngày càng rõ ràng về việc giảm bớt áp lực giá cả. Các công ty như PepsiCo và General Mills đã công bố giảm giá một số sản phẩm để thu hút người tiêu dùng nhạy cảm về ngân sách. (5) Từ góc độ chính sách, sự kết hợp hiện tại mang lại cho Cục Dự trữ Liên bang nhiều dư địa hơn để điều chỉnh: lạm phát đang chậm lại nhưng lạm phát lõi đang tăng nhẹ hàng tháng, cùng với việc làm mạnh mẽ, làm giảm tính cấp thiết của việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn. Tuy nhiên, thuế quan và các yếu tố tỷ giá hối đoái có thể làm bùng phát lại áp lực lạm phát trong nửa cuối năm. (6) Thị trường cần chú ý đến diễn biến của dữ liệu lạm phát trong những tháng tới, đặc biệt là liệu các tiểu mục dịch vụ và hàng hóa cốt lõi có tăng lên do tác động của việc truyền tải thuế quan hay không. Điều này sẽ quyết định thời điểm cắt giảm lãi suất đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang.
