黃金是一種貴金屬，其供應量是有限的，而且不易褪色或損壞。數百年來，全球貨幣都以黃金作為支撐，甚至是由黃金製成的。如今這種情況已不復存在，黃金被視為一種可靠且安全的投資，即便在最嚴重的金融危機中，其價值幾乎不會完全喪失。近年來，由於全球地緣政治和金融的不確定性以及低利率等因素共同作用，導致機構投資者的需求高漲，金價不斷上漲。然而，即使是黃金也不能免受當今快速變化的市場情緒的影響，這種市場對全球事件的反應極其迅速。而在波動的情況下，聰明的交易者仍有可能獲利。

黃金在動盪時期被視為安全資產

對於那些希望利用金價波動的人而言，一家值得信賴的黃金及貴金屬交易商是必不可少的。實物黃金通常不適用於短線交易者，因此現貨交易至關重要。尋找差價合約是參與交易的最簡單方式，其超快速的執行能確保精準交易。

2022 年俄烏爆發戰爭後，金價開始大幅上漲，並且此後一直保持穩定增長的態勢。

但其真正起飛是在 2025 年年末，當時美國總統特朗普開始實施關税政策。這一舉措給眾多投資者帶來了不確定性，促使他們將資金投入到安全的黃金市場，從而導致金價不斷上漲。

2026 年 1 月金價再次大幅上漲，此前美國對委內瑞拉採取軍事行動並意外扣押了該國總統馬杜羅。隨後，特朗普最初拒絕排除軍事手段來獲取丹麥格陵蘭島，這加劇了投資者的恐慌情緒，從而進一步推高了貴金屬的價格。

儘管此後局勢已趨於穩定，但日益加劇的地緣政治緊張局勢卻引發了投資者的搶購熱潮，他們買入以對沖全球或地區性危機帶來的風險，這導致價格迅速上漲。不過，當局勢再度平靜下來時……

降息猜測也可能推高金價

除了全球地緣政治事件之外，金價上漲一直快於平均通脹水平，這種情況已經持續了一段時間。這是因為美元是事實上的全球儲備貨幣，其利率仍相對較高。當美聯儲像現在這樣保持利率相對較高時，理論上投資者應該更傾向於政府債券而非黃金，因為黃金是沒有利息收益的。

然而，儘管這種平衡效應，但黃金需求保持穩定。這意味着，一旦美聯儲降低利率可能促使投資者蜂擁購買黃金。因此，一旦有傳言稱美聯儲可能降息，金價有時會再次飆升，從而加劇了市場的波動性。

此外，央行通常會基於通脹數據來調整利率，而美國的通脹數據時而上升、時而下降，因此人們的預期可能會大幅變化。歷史上，金價也一直與美元的強弱相關，而美元的走勢又受制於美聯儲政策和利率。總之，這是一個複雜的情況，存在諸多變量，由於這一原因，全球黃金市場如今可以説比以往任何時候都更加動盪。

各國央行推高全球需求

鑑於上述所有因素，數年來各國央行一直以創紀錄的速度購金。2021 年和 2022 年的歷史性低利率促使各國希望增加黃金儲備，將其作為未來的一種對沖手段。

有趣的是，消費者的需求也十分旺盛，特別是在亞洲地區，黃金首飾以及其他相關物品正逐漸成為中產階級身份地位的象徵。

儘管近幾周全球金價有所下跌，但許多人認為回調不會持續太久。1 月下旬每日跌幅達 9%的情況似乎已經得到了修正，目前金價也更為穩定，但仍接近歷史高位。

例如，亞洲大國央行目前擁有的黃金超過了歷史上的任何時期。儘管投資者的猜測可能會在短期內使市場更加波動，但大多數分析師預計，金銀的價格在 2025 年達到新的價格底線，而且不太可能很快回落到疫情前的水平。


現貨黃金日線圖

北京時間2月19日16:37 現貨黃金 報 5011.38 美元/盎司