快訊 > 快訊詳情
2026-02-20 20:55:34
【通脹目標偏離度揭示：歷任歐洲央行行長誰最貼近價格穩定使命】
⑴ 歐洲央行行長誰最能守護價格穩定？以偏離通脹目標的幅度為標尺，答案或許與市場慣常認知有所不同。根據對歐元區HICP月度同比數據與央行通脹目標之間差額的測算，首位行長維姆·德伊森貝赫的任期表現最佳，而現任行長克里斯蒂娜·拉加德的記錄則最為遜色。
⑵ 歐洲央行對價格穩定的定義歷經三次演變。自成立至2003年5月，目標為通脹率低於2%。此後至2021年7月，調整為低於但接近2%，市場通常解讀為1.8%左右。2021年7月後，目標正式確立為對稱性的2%。
⑶ 以各時期目標為基準測算月度偏離度，德伊森貝赫任期內平均偏離幅度最小。在其大部分任期中，通脹數據符合低於2%的目標要求，為其記錄提供了結構性優勢。
⑷ 拉加德任期的平均偏離幅度則最為顯著，甚至在當前時點仍堪比三年前通脹高峯期的衝擊水平。這一偏離度已超過當前通脹目標的兩倍。主要原因在於，2021年7月通脹突破2%後，歐洲央行管理委員會等待整整一年才將政策利率從負值區間上調。
⑸ 讓-克洛德·特里謝與馬里奧·德拉吉的任期表現介於兩者之間。儘管特里謝任期內歐元升值16%被部分市場觀察者視為最佳行長依據，但從價格穩定使命的角度衡量，其通脹目標偏離度並非最優。
⑹ 需要説明的是，貨幣政策由整個管理委員會共同制定，將通脹偏離完全歸因於任何一位行長均有失偏頗。然而這一測算確為評估歷任行長任期內政策結果提供了一個獨特的量化視角。
⑴ 歐洲央行行長誰最能守護價格穩定？以偏離通脹目標的幅度為標尺，答案或許與市場慣常認知有所不同。根據對歐元區HICP月度同比數據與央行通脹目標之間差額的測算，首位行長維姆·德伊森貝赫的任期表現最佳，而現任行長克里斯蒂娜·拉加德的記錄則最為遜色。
⑵ 歐洲央行對價格穩定的定義歷經三次演變。自成立至2003年5月，目標為通脹率低於2%。此後至2021年7月，調整為低於但接近2%，市場通常解讀為1.8%左右。2021年7月後，目標正式確立為對稱性的2%。
⑶ 以各時期目標為基準測算月度偏離度，德伊森貝赫任期內平均偏離幅度最小。在其大部分任期中，通脹數據符合低於2%的目標要求，為其記錄提供了結構性優勢。
⑷ 拉加德任期的平均偏離幅度則最為顯著，甚至在當前時點仍堪比三年前通脹高峯期的衝擊水平。這一偏離度已超過當前通脹目標的兩倍。主要原因在於，2021年7月通脹突破2%後，歐洲央行管理委員會等待整整一年才將政策利率從負值區間上調。
⑸ 讓-克洛德·特里謝與馬里奧·德拉吉的任期表現介於兩者之間。儘管特里謝任期內歐元升值16%被部分市場觀察者視為最佳行長依據，但從價格穩定使命的角度衡量，其通脹目標偏離度並非最優。
⑹ 需要説明的是，貨幣政策由整個管理委員會共同制定，將通脹偏離完全歸因於任何一位行長均有失偏頗。然而這一測算確為評估歷任行長任期內政策結果提供了一個獨特的量化視角。
