油價本週走勢強勁，兩大指標原油本週均累計上漲逾5%，受伊朗與美國緊張局勢升級影響，布倫特原油期貨週五尾盤空頭回補，最終收高，收報每桶71.76美元，美國原油期貨收報每桶66.39美元，下跌0.06%。投資者擔憂美國對伊朗採取軍事行動，特朗普總統正施壓伊朗停止核武器研發。



美國總統特朗普在被問及是否計劃對伊朗發動有限打擊時表示，他正在考慮此事。特朗普本週表示，若未能達成協議阻止伊朗發展核武器，該國將遭遇"惡果"。特朗普週四上午在華盛頓表示，他將在“未來大概10天內”知道是否能達成協議。隨後，在空軍一號上，他將時間表延長至15天。

盛寶銀行分析顯示，近日交易員和投資者大幅增持布倫特原油看漲期權，押注油價上漲。

花旗分析師Anthony Yuen稱：“一方面，軍事行動可能迫在眉睫。另一方面，將局勢推向邊緣可能是一種談判策略，儘管原油市場定價似乎並未過多地反映這一點。”

花旗對布倫特原油價格在75美元/桶左右的看漲情景反映了伊朗和俄羅斯的供應風險，但不包括霍爾木茲海峽被關閉的情況。Yuen補充稱，如果與伊朗的任何衝突升級為該海峽的運輸中斷，油價可能會進一步上漲。

Price Futures Group高級分析師Phil Flynn表示："我們正處於對美伊局勢發展的預期與否認襲擊將發生的矛盾心態中。"

Flynn指出，美國最高法院裁定特朗普動用國家緊急狀態法徵收關税違憲，油市對此反應平淡。"關税裁決似乎未對市場造成太大影響，"他補充道，"我認為市場普遍預期關税問題將通過其他途徑解決。"美國最高法院裁定，特朗普據以加徵進口關税的《國際經濟緊急權力法》並未授權總統可以這麼做。法院裁決稱：“憲法第一條第八款規定：‘國會有權制定並徵收税款和關税’。”

油市正陷入一種令交易員困惑的脱節現象：儘管預期將出現巨大的全球供應過剩，油價卻因地緣政治風險而保持堅挺。高盛估計，2025年市場每日供應過剩約150萬桶，但今年到目前為止，這並未導致價格持續下跌，原油期貨受到地緣政治風險溢價的提振。

一個關鍵因素是這些過剩原油的實際存放地點。大部分過剩原油並未存放在與基準定價掛鈎的倉儲中心，而是以受制裁原油的形式滯留在海上，裝載著俄羅斯、伊朗和委內瑞拉原油的油輪導致海上庫存不斷增加。高盛分析師表示，當庫存增加發生在海上時，其對價格的影響較小，以現貨為導向的石油市場在定價時往往會大幅低估未來預期運抵定價中心的原油，尤其是在地緣政治因素可能導致受制裁原油在海上滯留數年的情況下。

地緣政治擔憂為近月合約價格提供了支撐。數據提供商Kpler的高級原油分析師納文·達斯表示，布倫特原油的即期價格已與實物基本面或更廣泛的金融市場噪音脱鈎，其走勢主要隨美國和伊朗主導的24小時地緣政治新聞週期而動。

據知情人士的話報道，美國總統特朗普2月20日考慮了打擊伊朗的不同方案，包括定點打擊和對政府、軍事和核設施的大規模轟炸。美國總統特朗普2月20日稱，如果伊朗不同意達成協議，在當前局勢下或將發生非常糟糕的事。隨着下週亞洲市場假期歸來，交易或將再度聚焦地緣引發行情，此外，特朗普下週發佈國情諮文演講，需要關注！