Giá dầu đã tăng mạnh trong tuần này, với cả hai loại dầu thô chuẩn chính đều tăng hơn 5% tính lũy kế. Giá dầu Brent kỳ hạn đóng cửa cao hơn vào thứ Sáu sau khi hoạt động mua bù vị thế bán khống làm gia tăng căng thẳng giữa Iran và Hoa Kỳ, chốt ở mức 71,76 USD/thùng. Giá dầu thô Mỹ kỳ hạn đóng cửa ở mức 66,39 USD/thùng, giảm 0,06%. Các nhà đầu tư lo ngại về hành động quân sự tiềm tàng của Hoa Kỳ chống lại Iran, và Tổng thống Trump đang gây áp lực lên Iran để nước này ngừng phát triển vũ khí hạt nhân.



Khi được hỏi liệu ông có kế hoạch tấn công hạn chế vào Iran hay không, Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết ông đang cân nhắc điều đó. Ông Trump tuyên bố tuần này rằng việc không đạt được thỏa thuận ngăn chặn Iran phát triển vũ khí hạt nhân sẽ dẫn đến "hậu quả nghiêm trọng" đối với đất nước. Phát biểu tại Washington sáng thứ Năm, ông Trump nói rằng ông sẽ biết trong vòng "khoảng 10 ngày" liệu có đạt được thỏa thuận hay không. Sau đó, trên chuyên cơ Air Force One, ông đã kéo dài thời hạn lên 15 ngày.

Phân tích của Saxo Bank cho thấy các nhà giao dịch và nhà đầu tư gần đây đã tăng lượng nắm giữ quyền chọn mua dầu thô Brent, đặt cược vào giá dầu tăng.

Nhà phân tích Anthony Yuen của Citigroup cho biết: "Một mặt, hành động quân sự có thể sắp xảy ra. Mặt khác, đẩy tình hình đến bờ vực có thể là một chiến thuật đàm phán, mặc dù giá dầu trên thị trường dường như không phản ánh điều này nhiều."

Kịch bản lạc quan của Citigroup đối với dầu Brent ở mức khoảng 75 USD/thùng phản ánh rủi ro nguồn cung từ Iran và Nga, nhưng không bao gồm khả năng eo biển Hormuz bị đóng cửa. Ông Yuen nói thêm rằng nếu bất kỳ xung đột nào với Iran leo thang dẫn đến gián đoạn vận chuyển hàng hóa qua eo biển, giá dầu có thể tăng cao hơn nữa.

Phil Flynn, nhà phân tích cấp cao tại Price Futures Group, cho biết: "Chúng ta đang mắc kẹt trong một tâm lý mâu thuẫn giữa việc dự đoán những diễn biến trong tình hình Mỹ-Iran và việc phủ nhận khả năng xảy ra một cuộc tấn công."

Flynn nhận định rằng thị trường dầu mỏ phản ứng khá im lặng trước phán quyết của Tòa án Tối cao Hoa Kỳ rằng việc ông Trump viện dẫn Đạo luật Tình trạng Khẩn cấp Quốc gia để áp thuế là vi hiến. Ông nói thêm: "Phán quyết về thuế quan dường như không ảnh hưởng nhiều đến thị trường. Tôi nghĩ thị trường nói chung kỳ vọng vấn đề thuế quan sẽ được giải quyết thông qua các biện pháp khác." Tòa án Tối cao phán quyết rằng Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế, mà ông Trump dựa vào để áp thuế, không cho phép tổng thống làm như vậy. Phán quyết của tòa án nêu rõ: "Điều 1, Khoản 8 của Hiến pháp quy định: 'Quốc hội có quyền ban hành và áp đặt thuế và thuế quan.'"

Thị trường dầu mỏ đang trải qua một sự mâu thuẫn khó hiểu đối với các nhà giao dịch: bất chấp dự đoán về tình trạng dư cung toàn cầu nghiêm trọng, giá dầu vẫn giữ vững do rủi ro địa chính trị. Goldman Sachs ước tính nguồn cung dầu thô sẽ dư thừa khoảng 1,5 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2025, nhưng cho đến nay, điều này vẫn chưa dẫn đến sự sụt giảm giá bền vững, mà giá dầu thô tương lai vẫn được đẩy lên nhờ yếu tố rủi ro địa chính trị.

Yếu tố then chốt là vị trí thực tế của lượng dầu thô dư thừa này. Phần lớn lượng dầu thô dư thừa không được lưu trữ trong các trung tâm lưu trữ liên kết với giá chuẩn, mà vẫn nằm trên biển dưới dạng dầu thô bị cấm vận, với các tàu chở dầu của Nga, Iran và Venezuela gây ra sự gia tăng liên tục trong lượng tồn kho ngoài khơi. Các nhà phân tích của Goldman Sachs cho biết khi lượng tồn kho trên biển tăng lên, tác động của chúng đến giá cả tương đối nhỏ. Thị trường dầu mỏ giao ngay có xu hướng đánh giá thấp đáng kể lượng dầu thô dự kiến sẽ đến các trung tâm định giá trong tương lai, đặc biệt khi các yếu tố địa chính trị có thể khiến dầu thô bị cấm vận vẫn nằm trên biển trong nhiều năm.

Những lo ngại về địa chính trị đã hỗ trợ giá hợp đồng kỳ hạn gần một tháng. Navin Das, nhà phân tích dầu mỏ cấp cao tại công ty cung cấp dữ liệu Kpler, cho biết giá dầu Brent giao ngay đã tách rời khỏi các yếu tố cơ bản vật chất hoặc những biến động rộng hơn trên thị trường tài chính, và sự biến động của chúng chủ yếu được thúc đẩy bởi chu kỳ tin tức địa chính trị 24 giờ do Mỹ và Iran chi phối.

Theo các nguồn tin, Tổng thống Mỹ Trump đã cân nhắc nhiều phương án khác nhau để tấn công Iran vào ngày 20 tháng 2, bao gồm các cuộc tấn công có mục tiêu và các vụ đánh bom quy mô lớn vào các cơ sở chính phủ, quân sự và hạt nhân. Tổng thống Trump tuyên bố vào ngày 20 tháng 2 rằng nếu Iran không đồng ý với một thỏa thuận, những điều rất tồi tệ có thể xảy ra trong hoàn cảnh hiện tại. Khi các thị trường châu Á trở lại hoạt động sau kỳ nghỉ lễ vào tuần tới, giao dịch có thể một lần nữa tập trung vào các yếu tố địa chính trị. Hơn nữa, bài phát biểu Thông điệp Liên bang của Trump vào tuần tới sẽ được theo dõi sát sao.