本身美國總統特朗普週一表示，伊朗戰爭的進展遠超預期，可能“很快”結束。

他稱美國正專注於確保全球能源和石油供應，這一表態與先前設定的四至五週時間框架形成對比，之後特朗普稱若伊朗試圖封鎖霍爾木茲海峽，將遭受美國20倍猛烈打擊。

但是據伊朗塔斯尼姆通訊社10日報道，伊朗伊斯蘭革命衞隊發言人納伊尼公開回應特朗普相關言論時明確表示，伊朗當前擁有更強大、數量更多的導彈，直指美國與以色列軍事基地，直接駁斥美方所謂伊朗戰力衰退、戰事即將結束的説法。

此後11點左右，黎巴嫩真主黨也宣佈襲擊以色列軍事據點，中東衝突進一步擴散蔓延。

伊朗新任最高領袖穆傑塔巴·哈梅內伊釋放強硬立場，伊朗外長阿巴斯·阿拉格齊表示，在新任最高領袖穆傑塔巴·哈梅內伊的領導下，與美國進行談判的問題不太可能被考慮。

上述發言暗示了戰爭拉鋸或將繼續，但變相降低市場對油價無序上漲的擔憂，這正式之前文章提到過的戰事繼續，通脹擔憂回落的資本甜蜜期。

滯脹交易一度使全球債市收益率全線飆升

之前隨着戰事升級，市場開始定價更持久的能源供給衝擊，典型的滯脹交易全面主導全球市場。

伽馬資產管理全球宏觀基金經理拉吉夫·德梅洛指出，投資者被迫上調尾部風險概率，此次供給衝擊的核心矛盾正是滯脹特徵——高通脹與低增長並行，這一邏輯與1970年代石油危機形成強烈呼應。

滯脹擔憂直接推動全球國債收益率大幅走高，英國債收益率自衝突爆發以來上行約50個基點，土耳其債收益率接近翻倍，美債收益率同步上行，德國、英國、新西蘭、澳大利亞等國基準債收益率均出現顯著攀升，全球債市遭遇集中拋售。

但目前受消息影響，各國國債收益率大幅回調，同時各國國債收益率未有明顯反彈，這種通脹預期下降，國債收益率回調的走勢，非常利於黃金、權益等資產的反彈。


（美國10年期國債收益率日線圖）

全球資本市場劇烈震盪走出股債雙殺後探底回升的走勢

滯脹恐慌一度引發全球資本市場巨震，全球股市遭遇無差別拋售，累計市值蒸發已達6萬億美元。

市場核心邏輯轉向：通脹抬頭將大幅限制央行降息空間，無法對沖經濟增長壓力。

交易員上調未來兩年美國通脹預期，將美聯儲降息時點延後至9月；歐洲市場則開始計價歐央行、英央行重啓加息的可能。

週一市場波動尤為極端：日經指數單日重挫超5%；歐洲作為能源敏感區成為重災區，藍籌股盤中大跌3.1%；

但隨着特朗普釋放油價緩和信號，美股集體走出探底回升，盤中三大股指一度跌超1.5%，最終收盤標普500指數收盤漲0.83%,道瓊斯工業指數收漲0.50%，納斯達克指數收漲1.385,之後週二亞歐時段暖風吹至亞洲權益市場，韓國宗指漲5.35%，日經225指數漲2.78%。


（美國、亞洲各股指）

多空分歧明顯暗示市場處高波動

多空分歧明顯，以下是週一盤前和週一盤後分析師的觀點：

週一反彈之前：
摩根大通全球市場情報主管安德魯·泰勒轉為戰術性看空美股，預警標普500指數進一步下探；

同時資深策略師埃德·亞德尼將市場崩盤概率由20%上調至35%；

宏觀策略師斯凱拉·蒙哥馬利·康寧強調，霍爾木茲海峽受阻將推升能源、糧食成本，滯脹組合直接觸發股債雙殺風險。

此外，歐、亞高等級信用債違約保護成本升至5月以來新高，信貸市場脆弱性進一步暴露，黑天鵝衝擊下，僅有原油與美元走出獨立行情。

高波動狀態延續滯脹邏輯主導資產定價本輪市場調整同時包含前期漲幅修正：

韓國、台灣股市受AI芯片熱潮推升至多年高位，估值偏高、獲利盤豐厚，石油衝擊進一步放大調整壓力，凸顯亞洲對中東能源擾動的高敏感度。

疊加美國經濟動能放緩、2月就業數據意外下滑，市場調整壓力持續累積。

威爾遜資產管理對沖基金經理馬修·豪普特直言，當前市場風險完全偏空，衝突結束暫無明確時間表；

東京海上資產管理基金經理明澤博也表示，市場被恐慌情緒主導，正主動提升現金比例。

在中東局勢未現明確緩和信號前，滯脹風險將持續主導全球資產定價，市場高波動狀態仍將延續。

週一反彈後：

針對週一美股的大幅反彈，各主流機構在評估地緣政治風險與經濟韌性後給出了多元化的解讀。
嘉信理財(CharlesSchwab)的MichelleGibley提醒投資者保持清醒，認為應警惕長期高企的能源成本對企業利潤的侵蝕，並需密切關注一季報中分析師是否會因戰爭和疲軟的就業數據而下調盈利預測；

摩根大通(J.P.Morgan)的HusseinMalik依然對2026年整體持樂觀態度，強調AI投資將持續驅動市場，即便存在35%的衰退概率，仍看好全球股市的增長潛力。

LivelongWealth的分析師HariprasadK指出，原油價格從高位迅速回撤是本次反彈的直接催化劑，這種“過山車”行情反映了市場對中東局勢的極度敏感；

EnrichMoney的PonmudiR則認為特朗普關於衝突可能結束的言論是重塑風險偏好的關鍵。

富達投資(Fidelity)的JurrienTimmer補充道，當前的增長邏輯已轉向盈利驅動，只要標普500指數能兑現雙位數的盈利增長，股市就能消化估值偏高的風險；

Fundstrat的MarkNewton從技術面分析認為，2026年的波動屬於牛市中的階段性調整，回調即是買入機會；最後，SCFR提醒投資者關注消費類板塊，因為能源價格的波動往往是該類行業財報走弱的先導信號。

總結與技術分析：

近期油價和通脹敍事高度綁定，油價跌則各國國債收益率跌，同時黃金、權益市場則迎來反彈。

受此影響黃金站上5130附近的關鍵價位，同時守住五日線，只要油價上行趨緩，但戰事持續，黃金有望繼續上行。


（現貨黃金日線圖，來源:易匯通）

北京時間15:42，現貨黃金現報5175.45美元/盎司。