週二（2026年3月10日），國際油價在因美以對伊軍事行動暴漲至100-120美元/桶高點後突然大幅回調，WTI原油跌超10%至約85美元/桶，布倫特原油回落至88-90美元/桶附近，其中WTI原油最低曾跌至84.43美元/桶，布倫特原油最低觸及88.05美元/桶，上演由暴漲至大幅回落的反轉行情。這一快速降温並非衝突真正緩和的信號，而是多重因素疊加下的短期情緒釋放。



油價下降的核心因素

導致油價下降的核心因素包括：特朗普9日公開表態稱軍事行動將“很快結束”（very soon），並宣佈取消部分與石油相關的制裁，當被問及是否會在本週結束時，特朗普明確表示“不會”；G7能源部長10日緊急會議討論在國際能源署（IEA）協調下聯合釋放戰略石油儲備，以緩衝供應中斷恐慌；此外，全球石油基本面仍存供應過剩壓力，高油價已抑制需求，加上投機資金獲利了結，進一步加速回調。

然而，這些利好更多是安撫市場與公眾情緒。特朗普的樂觀言論正值油價飆升引發通脹擔憂和股市動盪之際，類似歷史上的領導人表態往往帶有穩定金融市場的意圖。但實際軍事進展未必樂觀——“很快結束”可能只是外交修辭，真實談判仍需時間。如果僅為情緒安撫，油價反彈風險依然突出。

全面結束衝突的可能性極低

鑑於美伊以三方態度，未來一兩週內全面結束衝突的可能性極低。美國/以色列立場強硬，特朗普此前明確“除非伊朗無條件投降否則不會達成協議”，但其表態前後存在矛盾，上週還稱不排除派地面部隊進入伊朗，9日卻表示“遠未到”下達這類命令的地步；伊朗革命衞隊則宣稱只要襲擊繼續，就“不允許一滴油”從該地區出口，且在特朗普釋放“停戰”信號後回應稱，戰事的結束將由伊朗決定。雙方仍在互放狠話，衝突已進入第11天，涉及核設施、導彈基地等核心議題，當地時間3月10日，以色列空軍還對伊朗首都德黑蘭的核試驗設施發動了空襲，短期難見停火。物流安全擔憂（油輪保險暴漲、航運停滯）也不會迅速消退，市場需準備“拉鋸戰”情景。

《華爾街日報》最新報道進一步暴露內部分歧：特朗普的部分高級顧問正私下敦促他制定從伊朗戰爭的撤出計劃，擔憂油價持續高企將推高通脹、導致公眾支持率下滑（部分民調反對率超70%），並在中選臨近之際傷害共和黨形象。經濟顧問斯蒂芬·穆爾坦言，“當汽油和石油價格上漲時，其他一切也會漲。在支付能力已成問題的情況下，這會帶來真正的挑戰”。顧問建議將當前行動包裝為“已取得重大成功”（重創伊朗海軍、導彈與核設施），然後宣佈“勝利”並逐步收尾，避免演變為持久戰。特朗普9日佛羅里達發佈會上的表態與這一思路高度吻合。

但即使美國單方面降級或退出，以色列仍極難結束衝突——其核心目標是一勞永逸解決伊朗的“存在性威脅”，包括徹底摧毀核計劃、導彈庫存及“抵抗軸心”，此前以色列國防軍已多次打擊伊朗核相關設施，還明確表示摧毀了伊朗一處“秘密”地下核武器研發場所，並保留“自由轟炸權”，即使美國減少直接支援，以色列大概率繼續單方面行動，導致地緣風險溢價難以徹底消除。

美國多項實質措施壓低油價

為主動壓低油價，美國已採取多項實質措施，特朗普在接受《紐約郵報》專訪時明確強調：“I have a plan for everything（我對一切都有計劃）！”他表示民眾會“非常高興”，直接推動油價從日內高點暴跌近30%。具體舉措包括：

部分解除石油相關制裁：包括可能暫時放鬆對俄羅斯石油的制裁，以增加全球供應；

海軍護航與海上保險：承諾為霍爾木茲海峽油輪提供美國海軍護航，並提供海上風險保險擔保，確保能源運輸通道暢通，特朗普還在社交媒體發文威脅，若伊朗阻斷霍爾木茲海峽石油運輸，將對其施以“比以往猛烈20倍的打擊”；

戰略石油儲備（SPR）釋放：審查並可能與G7/IEA協調聯合釋放儲備，美國SPR目前約4.15億桶（此前2月有消息顯示約為3.71億桶，近期或有調整），歷史多次緊急釋放均有效穩定市場，此前拜登政府曾多次釋放戰略石油儲備應對油價上漲問題；

其他配套選項：限制美國石油出口、干預期貨市場、豁免燃料混合要求、放寬國內燃料運輸船舶國旗限制等，財政部與能源部正緊急評估。

特朗普反覆強調這些計劃“將讓油價迅速回落”，並稱“這是短期代價，換來長期和平與能源主導權”。若霍爾木茲海峽中斷長期持續，後果將災難性。沙特阿美CEO阿明·納賽爾直言這是地區油氣行業“迄今最大危機”，若持續將產生“災難性後果”，全球經濟衝擊遠超此前任何事件。沙特阿美已因存儲飽和關閉兩大超級油田（日減產約200萬桶）並使用東-西管道緊急分流，但紅海港口日均運輸能力僅約650萬桶，僅能解決霍爾木茲海峽40%左右的原油貿易量，且運輸成本顯著增加，產能有限。

重演石油危機風險

高盛等機構警告：若局勢延續至3月底，油價或突破147美元歷史紀錄，機構此前還預測當前供應缺口可達300萬桶/日至600萬桶/日；成品油短缺、通脹失控、航空運輸成本暴漲，甚至推高全球衰退概率，能源歷史學家丹尼爾·耶金也認為，當前全球正面臨“歷史上最大的一次斷供”，若持續數週將引發全球經濟連鎖反應，重演歷史上石油危機導致全球衰退的局面。

綜合來看，美國密集降價舉措與特朗普“我都有計劃”的強硬自信，短期內成功製造了油價“喘息窗口”，但美以目標分歧（美國重經濟政治成本、以色列求徹底根除威脅）疊加伊朗強硬態度，意味着全面結束仍遙遙無期。地緣風險主導市場，任何“美國退出”或“勝利宣佈”信號都可能帶來短暫利好，卻難掩以色列持續行動帶來的反覆波動。投資者需密切關注G7會議後續、美以下一步表態，以及伊朗報復動態——真正的油價穩定，唯有持久和平信號出現。

技術分析


（美國原油1小時圖 ）

從趨勢結構看，美原油60分鐘級別已有效跌破前期下跌趨勢線，短期空頭主導的下行節奏被打破，多頭開始嘗試修復行情。同時，價格站上MA50與MA100兩條中期均線，且均線開始走平拐頭，説明短期多頭已奪回市場主導權，均線對價格形成階段性支撐。不過，價格仍遠在MA200上方，中長期趨勢依舊偏多，當前只是高位回調後的修復階段。

當前價格運行在布林中軌（89.88）下方，説明反彈屬於弱勢修復，尚未進入強勢多頭區間，中軌壓制明顯。配合RSI（45.79）處於中性區間，多空力量暫時均衡；MACD剛由綠柱翻紅，DIFF與DEA即將金叉，代表空頭動能已衰竭，多頭動能剛開始積累，但尚未形成明確的上漲信號。整體來看，反彈力度偏弱，仍需時間積蓄動能。

核心博弈區間清晰：支撐看86.03（MA100）與81.26（近期低點），壓力看89.88（布林中軌）與94.50（前期平台）。若回踩MA100企穩並放量突破布林中軌，反彈將向94.50延伸；若始終無法突破中軌，且MACD再次死叉，則大概率二次探底81.26。當前是“趨勢轉強但動能不足”的關鍵窗口期，後續突破方向將決定短期行情走向。