週二（3月10日）歐洲時段，4月WTI原油期貨下行至87.8-89美元區間，較昨日盤中四年高點119.48美元大幅回落。交易員持續消化特朗普總統最新CBS採訪中的“和平信號”：他明確表示中東戰爭“已基本結束、遠超最初4-5周預期”，並稱“石油設施遇襲風險已顯著下降，油輪可恢復正常通行”。



這一表態直接引發供應端拋售壓力。昨日油價衝高至119.48美元后快速回落，收盤94.77美元，今天進一步測試關鍵回調區間。霍爾木茲海峽最新衞星數據顯示交通量較正常水平鋭減92%，但特朗普樂觀言論已讓市場開始定價“快速去風險化”。不過他同時提醒“戰事仍比最初預估漫長得多”，市場仍保持高度警惕，任何新升級消息都可能瞬間逆轉情緒。

本輪上漲始於2025年12月16日的54.87美元低點，最高觸及119.48美元（2022年3月以來新高），累計漲幅超過118%。當前油價正在測試50%-61.8%斐波那契回調區間：87.18-79.55美元。這一區間正是多空決戰的關鍵——最新交易數據顯示，若守住87.18美元，買盤將快速回歸；若放量跌破79.55美元，則可能加速下探趨勢線支撐67.68美元。

漲勢終結了嗎？

從技術面看，此次從119.48美元的暴跌雖劇烈，但屬於非常典型的“第一波獲利了結+多頭平倉”回調。剔除情緒因素後，當前已回吐約50%漲幅，符合歷史大漲後的健康調整規律。CFTC最新持倉報告顯示投機淨多頭仍處於高位，説明市場整體仍持“逢低買入”主基調。

交易員當前關注的關鍵價位

昨日區間：119.48-81.19美元

對應回調阻力區間：100.34-104.85美元（今日最現實的上行目標）

多頭情景（反彈潛力高）

只要油價站穩87.18美元上方，買盤將迅速回歸。結合高盛最新報告，若霍爾木茲中斷短期延續，油價有望快速反彈至100.34-104.85美元，甚至測試105美元整數關。Rystad Energy情景分析也指出，地緣風險溢價若維持，短期135美元並非不可能。

空頭情景（需警惕）

若持續跌破79.55美元（尤其伴隨放量），賣盤將佔優，下行目標直指趨勢線67.68美元，甚至波段低點63.60美元。Macquarie分析師警告，若衝突拖延超出預期，極端情景下油價可能衝至150美元，但一旦和平落地，迴歸常態的速度會“非常快”。

抄底還是逢高做空——投機者思路

多數機構仍維持“逢低買入”模式。JP Morgan最新觀點認為：“戰爭大概率很快以有限方式結束，長期看2026年布倫特均價將在60美元左右，當前回調正是佈局機會。”主趨勢線（67.68美元）、均線支撐（64.53-61.82美元）以及庫存大幅累積（API+EIA最新數據顯示美國原油庫存意外大增），都強化了長期上行偏向。

只有當油價在100.34-104.85美元附近形成“更低高點”並回落時，市場才會從“逢低買入”切換為“逢高做空”。在此之前，投機者更傾向於在87.18-79.55美元區間分批抄底，而非激進追空。

特朗普和平言論引發供應端拋售

週一的衝高與週二的暴跌均與供應預期直接掛鈎：

上漲驅動：市場擔憂以色列-伊朗衝突升級導致霍爾木茲海峽長期關閉、石油設施持續遇襲。

下跌驅動：特朗普“已基本結束”表態讓風險溢價迅速消退。

儘管特朗普言論僅為預測，但已足以安撫市場。G7國家儲備釋放討論也在進行中，進一步緩解供應緊張預期。不過，霍爾木茲海峽92%交通量鋭減的現實仍讓部分機構保持謹慎——高盛指出：“若中斷再持續2-3周，油價仍有再衝100美元以上的可能。”

原油展望——關注回調區間，等待下一步大行情


（WTI原油日圖 ）

在觀察到交易員如何應對100.34-104.85美元反彈阻力前，尚不能斷言本輪漲勢已正式見頂。短期波動區間預計為75-105美元，支撐有效則反彈概率高；一旦和平確認落地，油價迴歸常態的速度將遠超市場預期。

長期來看，JPMorgan、EIA等機構均提醒2026年全球供應過剩壓力將逐步顯現（OPEC+增產+美國頁岩油高產），布倫特均價中樞或回落至60美元附近。但地緣政治風險一日不除，油價仍將保持高波動特性。