週三（3月11日）美盤時段，受短期期貨交易者獲利了結的拋壓影響，黃金和白銀價格走低，而日內走強的美元指數也成為壓制金屬價格的外圍市場利空因素。目前，黃金現貨價格回落至約 5161美元/盎司附近（日內跌幅約0.6%，部分時段低見5149美元），白銀現貨價格在約 85-88 美元/盎司區間震盪（日內跌幅較大，約3%-4%，最低觸及85美元附近）。



今日公佈的美國2月消費者物價指數（CPI）報告基本符合市場預期，並未對金屬市場產生顯著影響。美國2月CPI環比上漲0.3%、同比上漲2.4%；剔除食品和能源的核心CPI環比上漲0.2%、同比上漲2.5%。市場解讀：通脹數據整體温和，但能源價格潛在上行風險（受地緣衝突影響）可能在未來幾個月逐步顯現，短期對貴金屬的直接衝擊有限。

從關鍵外圍市場來看，美元指數（DXY）日內走高，目前交投於約 99.00-99.30附近（日內漲幅約0.3%-0.4%）；紐約商業交易所（NYMEX）原油期貨價格上行，WTI原油現交投於每桶約 86-88 美元附近（日內漲幅約3%-5%，高見近89美元），布倫特原油一度逼近91-92 美元/桶；基準10年期美國國債收益率目前在約 4.15%-4.22%左右（小幅上行，反映市場對長期通脹預期的微調）。

由於霍爾木茲海峽再次發生襲擊船隻事件（至少3-5艘商船遭襲，部分報道稱伊朗佈雷行動加劇），加劇了人們對石油供應中斷的擔憂，油價上漲近4%-5%（部分交易日漲幅更大，曾短暫逼近90美元以上）。分析人士表示，國際能源署（IEA）提出的釋放石油儲備方案（規模達史上最大400百萬桶）不足以完全緩解這些擔憂，因為伊朗持續封鎖海峽並威脅不允許“一升石油”通過，實際供應中斷規模可能達每日1500萬桶以上，遠超儲備釋放的短期緩衝能力。伊朗向以色列和中東其他目標開火，並表示世界應該做好油價達到每桶200美元的準備。伊朗軍方發言人警告稱，由於地區安全被破壞，油價將取決於此，並稱“準備好迎接200美元/桶的油價”。

渣打銀行的分析師指出，在現金需求旺盛的情況下，黃金價格連續數週面臨下行壓力並不罕見。我們維持對黃金長期走勢的樂觀看法，並預計在短期獲利回吐之後，黃金將繼續保持上漲趨勢。

Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師Peter Grant表示：“黃金市場似乎正處於戰爭引發的避險需求和對利率長期走高的擔憂之間的拉鋸戰之中。”

高盛和摩根大通等機構近期重申，地緣風險溢價已顯著抬升黃金底線支撐，若霍爾木茲海峽危機持續超30天，黃金可能重測5,400-5,600美元高位區間；反之，若緊張局勢短期緩和，短期回調目標看向5,000美元心理關口。

技術分析


（現貨黃金日圖 ）

黃金日線圖顯示短期形成高位震盪回調格局，5,150-5,100美元為關鍵支撐帶（50日均線附近），上方5,250-5,300美元為初步阻力；白銀則更顯弱勢，金銀比升至約60:1，暗示白銀工業需求短期受高油價擠壓更明顯。

其他補充風險提示：

當前市場高度關注美聯儲3月議息會議（預計維持利率不變）和美國能源庫存數據，疊加中東局勢任何突發進展均可能引發劇烈波動。長期看，央行持續購金（2025-2026年預計年均超800噸）和通脹再加速預期仍是黃金結構性牛市的堅實支撐。