週五（3月13日）歐洲交易時段，黃金（XAU/USD）始終維持穩健的上行趨勢，交投於5120美元附近區間並獲得強勁買盤支撐，市場做多情緒相對濃厚。不過需要注意的是，此次金價的看漲行情並非由單一因素驅動，主要得益於中東地緣政治緊張局勢的持續升級，以及全球投資者對避險資產的迫切需求，這兩大因素共同支撐金價穩步走高。



另一方面，美元指數的持續走強成為壓制金價漲幅的關鍵制約因素。近期市場對美國聯邦儲備委員會（美聯儲/Fed）的降息預期大幅降温，投資者普遍認為美聯儲可能會維持當前高利率水平更長時間，這一預期推動美元指數走強，進而對以美元計價的黃金價格形成壓制，導致金價未能實現更大幅度的上漲。

地緣政治緊張局勢推動避險需求

如前文所述，黃金價格的近期上漲動力主要來自地緣政治局勢的惡化。伊朗新任最高領袖穆傑塔巴·哈梅內伊發表其上任以來的首次公開警告，語氣強硬地表示，該地區所有美軍基地必須立即關閉，否則將遭到伊朗方面的果斷襲擊；同時他強調，即便伊朗希望與周邊鄰國保持友好合作關係，對美軍基地的襲擊行動也將持續下去，不會因外交考量而中斷。

與此同時，美國總統特朗普也發表相關表態，明確指出阻止伊朗“邪惡帝國”的擴張，比維持全球油價穩定更為重要。這一表態進一步加劇了中東地區的緊張局勢，疊加美國與以色列在伊朗境內開展的聯合軍事行動，直接推動國際原油價格大幅飆升，全球能源市場陷入動盪。

市場普遍擔憂，若地緣衝突進一步升級，霍爾木茲海峽可能被關閉，而該海峽是全球重要的石油運輸通道，其關閉將直接導致全球石油供應中斷，進而引發全球通脹水平大幅上升。正是基於這種擔憂，投資者目前普遍預期美聯儲在2026年的降息次數將大幅減少，甚至不排除美聯儲維持現有高利率水平直至年底。

交易員聚焦美國通脹數據，將成黃金與美元走勢關鍵因素

展望後市，全球交易員正密切關注即將公佈的美國個人消費支出（PCE）價格指數，這一數據被視為美聯儲制定貨幣政策的核心參考指標，將成為決定黃金與美元短期走勢的關鍵因素。

具體而言，若此次PCE通脹數據高於市場預期，表明美國通脹壓力仍未緩解，市場將進一步強化對美聯儲維持高利率的預期，這將推動美元指數繼續走強，進而對黃金價格形成進一步壓制，限制金價的上漲空間；但如果通脹數據增速低於預期，甚至出現回落跡象，投資者對美聯儲降息的預期將重新升温，美元指數可能出現回調，投資者將再度轉向黃金這一傳統避險資產，推動金價重啓上漲行情。

黃金技術分析：能否守住5040美元？


(現貨黃金4小時圖 )

從技術面來看，目前4小時圖上，金價正逼近5086美元關口，在地緣政治供應風險集中爆發引發的大幅衝高後，當前正處於短暫的休整階段。目前金價穩穩站在5040美元這一關鍵支撐位上方，且200週期移動平均線呈明顯上行態勢，這一技術信號表明黃金的整體看漲趨勢依然良好，長期做多格局未被打破。

不過需要警惕的是，上方5200美元附近的趨勢線持續構成強勁上行阻力，多次阻擋金價的上行步伐，成為當前金價突破的主要障礙。此外，相對強弱指標（RSI）目前在45-50區間徘徊，處於中性區域，這一信號顯示黃金的上漲動能正明顯減弱，多空雙方的博弈逐漸趨於平衡。

從短期走勢來看，若金價能夠有效突破5200美元的阻力位，下一目標位大概率將指向5320美元；反之，若金價跌破5040美元的關鍵支撐位，則需警惕進一步下探4925美元的可能性，屆時黃金可能進入短期回調階段。

白銀技術分析：84.40美元能否被突破？


（現貨白銀4小時圖 ）

白銀價格盤中交投於83.98美元附近，從4小時圖上可以清晰看出，銀價正處於一個典型的三角形整理形態之中，這一形態表明白銀目前處於多空博弈的僵持階段，短期走勢方向尚不明確。其中，上方第一阻力位為84.40美元，下方關鍵支撐位為79.66美元及長期趨勢線，這兩個點位將成為決定白銀短期走勢的核心關口。

技術指標方面，50週期移動平均線趨於平緩，這一信號顯示白銀短期市場情緒較為猶豫，多空雙方暫時處於勢均力敵的狀態；但200週期移動平均線仍呈上行態勢，這一長期技術信號對白銀的整體趨勢構成利好，表明長期看漲格局未變。

此外，RSI指標目前約為45，處於中性偏低水平，這表明白銀的上漲動能尚存但正在持續減弱。如前文所述，高油價持續支撐白銀作為通脹對沖工具的買盤需求，為銀價提供了一定的支撐；但若市場波動性持續降温，投資者交投情緒趨於謹慎，銀價可能進入實質性的盤整階段。

從短期突破方向來看，若白銀能夠成功突破84.40美元的阻力位，有望進一步上看87-89美元區間；反之，若跌破79.60美元的支撐位，則可能引發獲利盤出逃，銀價可能出現大幅下挫，短期走勢將轉向悲觀。