根據 APP 報道，摩根大通最新貨幣政策路徑預測出現重大調整。該行預計英國央行將於2026年4月和7月各加息25個基點，此前預測為全年利率維持不變。同時，歐洲央行也將採取完全相同的加息節奏，同樣逆轉了此前全年不變的基準預期。這一轉向主要源於對通脹第二輪效應風險的持續警惕，即使當前通脹已出現回落跡象，但薪資、住房和服務價格的粘性仍可能推高核心通脹。

摩根大通進一步細化了加息時點安排。對於歐洲央行，4月會議大概率先確認3月基準預測，待6月新預測結果出爐後再於7月實施第二次加息，確保決策有充分數據支撐。一旦通脹第二輪風險消退，該行認為歐洲央行將有充足理由逐步逆轉緊縮，但目前僅預計2027年下半年實施一次降息。英國央行路徑類似，降息則安排在2027年第二季度和第四季度各一次，整體節奏更為漸進。

這一預測調整反映出全球央行在高利率環境下對通脹頑固性的共同擔憂。能源價格波動、地緣因素及工資增長慣性均可能延長緊縮週期，摩根大通強調，當前市場對過早寬鬆的定價需謹慎修正。

以下為摩根大通最新與此前預測對比（基於2026年3月最新報告）：

整體而言，英國央行和歐洲央行的緊縮延長將推高歐元區與英國借款成本，短期利空股市與房地產板塊，但有助於進一步錨定通脹預期。市場需密切關注4月會議信號及6月新預測，以判斷實際執行概率。
編輯總結：
摩根大通此次預測轉向凸顯主要央行在通脹頑固性面前的謹慎態度，2026年兩次加息安排與2027年有限降息路徑，均服務於優先化解第二輪效應風險的目標。英國央行與歐洲央行的同步緊縮將共同影響全球利率環境，投資者應重點跟蹤核心通脹數據、工資趨勢及地緣變量，以動態調整對債券、貨幣與資產配置的預期。
【常見問題解答】
Q1：摩根大通為何突然逆轉此前全年不變的利率預期？
A：核心在於通脹第二輪效應風險仍未完全消退。儘管 headline 通脹回落，但薪資、住房及服務價格粘性較高，摩根大通判斷需通過額外兩次加息進一步壓制需求，以防止價格螺旋重現。

Q2：英國央行與歐洲央行加息時點有何具體差異？
A：兩者節奏高度一致，均在2026年4月和7月各加25基點。但歐洲央行可能在4月先確認3月預測，6月等待新數據後7月落實第二次加息，確保決策更具數據依賴性。

Q3：降息為何大幅推遲至2027年，且次數有限？
A：摩根大通認為只有當通脹第二輪風險徹底消退後才有逆轉空間。英國央行2027年Q2和Q4各降一次，歐洲央行僅下半年一次，整體節奏緩慢，旨在避免過早寬鬆再度引發通脹反彈。

Q4：這一預測對歐元區和英國經濟有何實際影響？
A：借款成本將進一步上升，企業融資與房貸壓力加大，短期或抑制消費和投資。但長期有助於穩定物價預期，為後續可持續增長創造條件。股市與債市短期承壓，英鎊與歐元匯率或獲支撐。