週四（3月26日），美國股市出現顯著回落，全面回吐本週早些時候的漲幅。其中，納斯達克綜合指數更是自去年10月29日創下的歷史高點下跌超過10%，正式進入調整區域，這也是該指數一年來首次收盤跌入調整區間。

納斯達克正式進入調整區域，標普500創戰爭以來最大單日跌幅

根據道瓊斯市場數據，納指週四下跌2.38%，收於21408.08點。標普500指數下跌1.74%，創下伊朗戰爭爆發以來的最大單日跌幅，收於6477.13點，為去年9月3日以來的最低水平，較歷史高點回落7.2%。道指同樣承壓，下跌469.38點，收於45960.11點，跌幅1.01%，本月累計跌幅已超過6%，正朝着2022年9月以來最大月度百分比跌幅邁進。

特朗普突然宣佈暫停10天打擊行動，稱談判進展良好

收盤後不久，美國總統特朗普在Truth Social平台上發文宣佈，他已決定暫停對伊朗能源基礎設施的打擊行動，為期10天，直至2026年4月6日美東時間晚上8點結束。他表示，與伊朗的談判進展“非常順利”。

然而，這一消息並未能提振市場信心。相反，《華爾街日報》隨後報道稱，五角大樓正考慮向中東地區增派多達1萬名士兵，以增加特朗普的軍事選項。這一消息迅速引發市場對可能爆發地面戰爭的擔憂，導致股指期貨在盤後交易中走低，油價也收窄了此前的跌幅。

市場分析師解讀：特朗普在為衝突尋找退路

瓊斯交易公司首席市場策略師邁克爾·奧羅克（Michael ORourke）表示，他對特朗普推遲打擊計劃並不感到意外。他指出，本週以來特朗普已明顯在為這場衝突尋找退路，進一步升級事態只會讓這一目標更加困難。

他説：“特朗普本週明確表示，他希望結束這場衝突，因為他擔心油價和股市。對我來説，他發佈這條消息並不意外。”

不過，他也提醒，伊朗問題遠未解決。儘管特朗普堅稱談判正在進行，但伊朗官員已拒絕了相關談判提議。他表示，無論是否稱之為“TACO”（Trump Always Chickens Out，意指特朗普在市場壓力下退縮），事情目前仍未結束，也遠未解決。

多重因素共同施壓，美債拍賣疲軟加劇市場擔憂

週四早盤，市場已承受多重壓力。瑞穗證券的評論指出，一篇關於伊朗強硬派推動獲取核武器的報道讓股市跌至盤中低點。此外，本週一系列美國國債拍賣表現疲軟，進一步加劇了債市和股市的壓力。其中，440億美元7年期國債拍賣結果令人失望。

受此影響，10年期美國國債收益率一度上升8.8個基點，至4.415%，創下去年7月以來美東時間下午3點的最高水平。

CFRA Research首席投資策略師薩姆·斯托瓦爾（Sam Stovall）表示，投資者正密切關注不斷上漲的油價和美債收益率，同時留意任何可能預示美國與伊朗達成解決方案的消息。目前，全球石油基準布倫特原油價格持續在每桶100美元上方運行，週四美國股市收盤時約為每桶108美元。

他説：“大家都很清楚，油價維持高位的時間越長，我們陷入經濟放緩或衰退的可能性就越大。”

黃金、白銀下跌，恐慌指數大幅飆升

週四，金銀價格繼續下滑。與此同時，芝加哥期權交易所波動率指數（VIX），即華爾街的“恐慌指數”，大幅飆升至28點上方，創下3月6日以來的最高收盤水平。

科技巨頭Meta Platforms股價重挫近8%，成為拖累納斯達克指數的重要因素。該公司在加州和新墨西哥州的兩起訴訟中敗訴，被裁定在保護使用其平台的年輕人方面失職並需承擔責任。

儘管道指和小型股羅素2000指數本週仍勉強錄得上漲，但標普500指數和納斯達克指數均將迎來連續第五週收跌。

First Citizens Bank市場和經濟研究主管菲爾·紐哈特（Phil Neuhart）表示：“我們正處在一個地緣政治高度不確定的時期。”

總體展望

特朗普宣佈暫停打擊伊朗能源設施10天的消息，並未有效緩解市場的擔憂。相反，五角大樓可能增兵中東的報道以及伊朗問題的複雜性，繼續對風險資產構成壓力。在油價高企、債券收益率上升和地緣政治不確定性疊加的背景下，美國股市短期內仍將面臨較大波動。投資者需密切關注後續外交談判進展以及美聯儲的政策信號，以判斷市場風險偏好的變化方向。


美國納指日線圖