經濟合作與發展組織（OECD）近日發佈的經濟展望中期報告指出，伊朗戰爭對全球能源市場的持續衝擊，將顯著推高美國今年整體通脹水平。這一預測遠高於美聯儲此前的內部估算，可能迫使政策制定者採取相應調整措施，以應對潛在的經濟壓力。該報告強調，地緣政治衝突帶來的不確定性正考驗全球經濟的韌性。

預測大幅上調：美國2026年通脹率升至4.2%

根據經濟合作與發展組織（OECD）的最新定期更新，美國2026年整體通脹率（所有項目）預計將達到4.2%。這一數字較該組織此前預測的2.8%大幅上調1.4個百分點，也明顯高於美聯儲官員上週更新預測時估算的2.7%。與2025年的通脹水平相比，這一預測顯示出明顯的加速趨勢。



經濟合作與發展組織（OECD）表示，此次預測修正主要源於兩個關鍵因素。一是中東地區伊朗戰爭的影響，導致全球能源價格大幅上升；二是美國關税政策的持續作用，儘管關税水平較之前有所降低，但仍對全球物價形成向上壓力。這些因素共同作用，使得能源成本向企業和消費者傳導，進而推升整體價格水平。

該組織在報告中明確指出：“衝突的廣度和持續時間仍存在很大不確定性，但如果能源價格長期維持在較高水平，將顯著增加企業運營成本，並直接推升消費者價格通脹，對經濟增長產生不利後果。”這一判斷反映出市場對戰爭持久性的擔憂。

通脹路徑分化：2027年預計大幅回落至1.6%

儘管2026年通脹壓力顯著上升，經濟合作與發展組織（OECD）同時預計，美國通脹率將在2027年出現明顯回落，降至1.6%。這一水平不僅低於美聯儲預測的2.2%，也低於美聯儲設定的2%長期目標通脹率。

具體來看，剔除能源和食品價格的核心通脹率預計2026年為2.8%，2027年則進一步降至2.4%。這一路徑顯示，能源價格衝擊具有較強的短期性和暫時性，一旦衝突相關的不確定性緩解，通脹壓力有望逐步消退。然而，該組織也提醒，如果戰爭拖延或能源供應中斷加劇，這一樂觀回落情景可能面臨調整風險。

美聯儲政策展望：利率或維持不變至2027年

在基準預測情景下，經濟合作與發展組織（OECD）認為，美聯儲將在2027年之前保持政策利率基本穩定。

這一判斷基於多重考慮，包括短期內整體通脹率上升、核心通脹率預計在2027年仍高於目標水平，以及美國國內生產總值（GDP）增長仍保持較為穩健的態勢。

儘管如此，經濟合作與發展組織（OECD）也向美聯儲及其全球同行發出警示，強調“需要保持高度警惕”，以應對潛在的通脹威脅。報告指出：“當前由供應端引發的全球能源價格上漲，在通脹預期保持良好錨定的情況下可以暫時忽略，但如果出現更廣泛的價格壓力跡象，或者勞動力市場狀況走弱，政策調整可能就成為必要。”

這一觀點意味着，美聯儲在制定貨幣政策時需平衡短期能源衝擊與長期經濟增長之間的關係，避免過度反應或政策滯後。

經濟增長預期：2026年2%，2027年放緩至1.7%

在經濟增長方面，經濟合作與發展組織（OECD）預測美國2026年國內生產總值（GDP）增速將達到2%，較此前部分預期有所上調，主要得益於人工智能相關投資的強勁勢頭。隨後，2027年GDP增速預計將放緩至1.7%。這一放緩主要源於實際收入增長放慢以及消費者支出趨於謹慎。

值得注意的是，2025年第四季度美國GDP增速已大幅放緩至0.7%，顯示經濟動能已出現一定減弱跡象。報告認為，伊朗戰爭帶來的能源價格上漲將進一步抑制需求，對全球經濟增長構成拖累，但美國在人工智能等高技術領域的優勢可能部分抵消這一負面影響。

全球視角與政策建議

經濟合作與發展組織（OECD）作為國際知名政策研究機構，每年發佈兩次全面經濟展望，並定期進行中期更新。

此次報告進一步凸顯了地緣政治衝突對全球供應鏈和能源市場的深刻影響，不僅美國面臨通脹壓力，二十國集團（G20）整體通脹率也預計升至4%左右。

該組織建議，各國央行應密切監測通脹預期錨定情況，並在必要時靈活調整政策。同時，報告隱含提醒，戰爭早日緩和或能源市場恢復穩定，將是緩解全球經濟壓力的關鍵因素。

總體而言，經濟合作與發展組織（OECD）的這一預測為市場和決策者提供了重要參考。在伊朗戰爭持續背景下，美國通脹路徑呈現出“先升後降”的特徵，但不確定性依然較高。投資者、企業和消費者均需關注能源價格走勢，以及美聯儲後續的政策信號，以更好應對潛在的經濟波動。