Báo cáo triển vọng kinh tế tạm thời gần đây do Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) công bố cho thấy tác động kéo dài của cuộc chiến tranh Iran đối với thị trường năng lượng toàn cầu sẽ đẩy lạm phát tổng thể tại Hoa Kỳ tăng đáng kể trong năm nay. Dự báo này cao hơn nhiều so với các ước tính nội bộ trước đây của Cục Dự trữ Liên bang và có thể buộc các nhà hoạch định chính sách phải điều chỉnh tương ứng để giải quyết các áp lực kinh tế tiềm tàng. Báo cáo nhấn mạnh rằng sự bất ổn do các xung đột địa chính trị gây ra đang thử thách khả năng phục hồi của nền kinh tế toàn cầu.

Dự báo đã được điều chỉnh tăng đáng kể: Lạm phát của Mỹ dự kiến sẽ tăng lên 4,2% vào năm 2026.

Theo bản cập nhật định kỳ mới nhất từ Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD), tỷ lệ lạm phát chung (tất cả các mặt hàng) tại Hoa Kỳ dự kiến sẽ đạt 4,2% vào năm 2026. Con số này là sự điều chỉnh tăng đáng kể 1,4 điểm phần trăm so với dự báo trước đó của tổ chức là 2,8%, và cũng cao hơn đáng kể so với mức 2,7% mà các quan chức Cục Dự trữ Liên bang ước tính trong bản cập nhật dự báo tuần trước. So với mức lạm phát năm 2025, dự báo này cho thấy xu hướng tăng tốc rõ rệt.



Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) cho biết dự báo được điều chỉnh chủ yếu xuất phát từ hai yếu tố chính. Thứ nhất, tác động của cuộc chiến tranh ở Iran tại Trung Đông đã dẫn đến sự gia tăng đáng kể giá năng lượng toàn cầu. Thứ hai, ảnh hưởng liên tục của chính sách thuế quan của Mỹ, bất chấp việc giảm mức thuế, vẫn gây áp lực tăng giá trên toàn cầu. Sự kết hợp của các yếu tố này đã đẩy chi phí năng lượng sang các doanh nghiệp và người tiêu dùng, từ đó đẩy mức giá chung lên cao.

Tổ chức này đã nêu rõ trong báo cáo của mình: "Phạm vi và thời gian kéo dài của cuộc xung đột vẫn còn rất khó đoán, nhưng nếu giá năng lượng duy trì ở mức cao trong thời gian dài, điều đó sẽ làm tăng đáng kể chi phí hoạt động kinh doanh và trực tiếp đẩy lạm phát giá tiêu dùng lên cao, gây ra những hậu quả bất lợi cho tăng trưởng kinh tế." Đánh giá này phản ánh những lo ngại của thị trường về tính chất kéo dài của cuộc chiến.

Đường đi của lạm phát phân kỳ: dự kiến sẽ giảm mạnh xuống 1,6% vào năm 2027.

Mặc dù áp lực lạm phát gia tăng đáng kể vào năm 2026, Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) cũng dự báo tỷ lệ lạm phát của Mỹ sẽ giảm đáng kể vào năm 2027, xuống còn 1,6%. Mức này không chỉ thấp hơn dự báo 2,2% của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) mà còn thấp hơn mục tiêu lạm phát dài hạn 2% của Fed.

Cụ thể, lạm phát lõi, không bao gồm giá năng lượng và thực phẩm, được dự báo ở mức 2,8% vào năm 2026, và tiếp tục giảm xuống 2,4% vào năm 2027. Kịch bản này cho thấy cú sốc giá năng lượng tương đối ngắn hạn và tạm thời, và áp lực lạm phát dự kiến sẽ giảm dần khi những bất ổn liên quan đến xung đột được xoa dịu. Tuy nhiên, tổ chức này cũng cảnh báo rằng kịch bản lạc quan tiêu cực này có thể đối mặt với rủi ro điều chỉnh nếu chiến tranh kéo dài hoặc tình trạng gián đoạn nguồn cung năng lượng trở nên tồi tệ hơn.

Triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang: Lãi suất có khả năng sẽ không thay đổi cho đến năm 2027.

Theo kịch bản dự báo cơ bản, Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì lãi suất chính sách ở mức ổn định cho đến năm 2027.

Đánh giá này dựa trên nhiều yếu tố, bao gồm sự gia tăng lạm phát chung trong ngắn hạn, kỳ vọng rằng lạm phát lõi sẽ duy trì ở mức trên mục tiêu trong năm 2027 và kỳ vọng rằng tăng trưởng GDP của Mỹ sẽ vẫn tương đối mạnh mẽ.

Tuy nhiên, Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) cũng cảnh báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và các đối tác toàn cầu, nhấn mạnh sự cần thiết phải "cảnh giác cao độ" để giải quyết các mối đe dọa lạm phát tiềm tàng. Báo cáo nêu rõ: "Sự gia tăng giá năng lượng toàn cầu hiện nay do yếu tố nguồn cung có thể tạm thời bị bỏ qua khi kỳ vọng lạm phát vẫn được kiểm soát tốt, nhưng việc điều chỉnh chính sách có thể là cần thiết nếu có dấu hiệu của áp lực giá cả trên diện rộng hoặc thị trường lao động suy yếu."

Quan điểm này ngụ ý rằng Cục Dự trữ Liên bang cần cân bằng mối quan hệ giữa những cú sốc năng lượng ngắn hạn và tăng trưởng kinh tế dài hạn khi hoạch định chính sách tiền tệ, nhằm tránh phản ứng thái quá hoặc chậm trễ trong chính sách.

Dự báo tăng trưởng kinh tế: 2% vào năm 2026, giảm xuống còn 1,7% vào năm 2027.

Về tăng trưởng kinh tế, Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) dự báo tăng trưởng GDP của Hoa Kỳ sẽ đạt 2% vào năm 2026, một sự điều chỉnh tăng so với một số ước tính trước đó, chủ yếu do đà tăng trưởng mạnh mẽ trong đầu tư liên quan đến trí tuệ nhân tạo. Sau đó, tăng trưởng GDP dự kiến sẽ chậm lại ở mức 1,7% vào năm 2027. Sự chậm lại này chủ yếu là do tăng trưởng thu nhập thực tế chậm hơn và chi tiêu tiêu dùng thận trọng hơn.

Điều đáng chú ý là tăng trưởng GDP của Mỹ đã giảm đáng kể xuống còn 0,7% trong quý IV năm 2025, cho thấy đà tăng trưởng kinh tế đang suy yếu. Báo cáo lập luận rằng giá năng lượng tăng cao do chiến tranh Iran sẽ tiếp tục kìm hãm nhu cầu và kéo giảm tăng trưởng kinh tế toàn cầu, nhưng lợi thế của Mỹ trong các lĩnh vực công nghệ cao như trí tuệ nhân tạo có thể phần nào bù đắp tác động tiêu cực này.

Góc nhìn toàn cầu và các khuyến nghị chính sách

Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD), một tổ chức nghiên cứu chính sách quốc tế nổi tiếng, công bố báo cáo triển vọng kinh tế toàn diện hai lần một năm và thường xuyên cập nhật các dự báo trung hạn.

Báo cáo này càng làm nổi bật tác động sâu sắc của các xung đột địa chính trị đối với chuỗi cung ứng toàn cầu và thị trường năng lượng. Không chỉ Hoa Kỳ đang phải đối mặt với áp lực lạm phát, mà tỷ lệ lạm phát chung của G20 cũng được dự báo sẽ tăng lên khoảng 4%.

Tổ chức này khuyến nghị các ngân hàng trung ương nên theo dõi sát sao hiện tượng neo giữ kỳ vọng lạm phát và điều chỉnh chính sách một cách linh hoạt khi cần thiết. Báo cáo cũng ngầm gợi ý rằng việc sớm chấm dứt chiến tranh hoặc khôi phục ổn định thị trường năng lượng sẽ là những yếu tố then chốt giúp giảm bớt áp lực kinh tế toàn cầu.

Nhìn chung , dự báo của OECD này cung cấp hướng dẫn quan trọng cho thị trường và các nhà hoạch định chính sách. Trong bối cảnh cuộc chiến tranh đang diễn ra với Iran, lạm phát của Mỹ đang cho thấy xu hướng "tăng trước rồi giảm sau", nhưng sự bất ổn vẫn còn cao. Các nhà đầu tư, doanh nghiệp và người tiêu dùng đều cần chú ý sát sao đến xu hướng giá năng lượng và các tín hiệu chính sách tiếp theo từ Cục Dự trữ Liên bang để đối phó tốt hơn với những biến động kinh tế tiềm tàng.