下週（3月30日-4月3日），美伊開戰以來的首份關鍵就業數據、日本央行政策轉向信號、全球通脹數據與多國央行發聲密集交織。

從歐洲CPI到中國PMI，從G7能源政策博弈到美聯儲官員講話，每一項事件都可能在地緣衝突的背景下放大市場波動。

美國部分數據因政府關門延誤發佈，疊加週五多國交易所休市，市場流動性與預期博弈將更為激烈，投資者需提前佈局以應對潛在風險與機遇。

歐日通脹領銜，央行發聲與G7博弈齊登場

週一（3月30日）德國公佈3月CPI，歐洲公佈3月消費者信心指數，作為歐元區通脹與經濟景氣的重要風向標，數據表現將直接影響歐洲央行政策預期。

當天核心看點之一是日本央行公佈3月貨幣政策會議審議委員意見摘要，3月中旬日本央行以8票贊成、1票反對的結果維持無擔保隔夜拆借利率在0.75%不變，當前市場對4月加息概率預期超過50%，這份摘要將揭示委員分歧與加息邏輯細節。

同日，美國公佈3月達拉斯聯儲商業活動指數，美聯儲主席鮑威爾將參加馬薩諸塞州哈佛大學的主持討論並發表演講，其對當前經濟韌性、通脹壓力及貨幣政策路徑的表態，將為市場提供關鍵指引。

此外，G7財長、能源部長及央行行長舉行會議，重點討論釋放戰略石油儲備的問題，在美伊衝突推升能源價格的背景下，會議決議或將直接影響原油市場走勢。

中日數據接力，美國延誤數據補發佈局

週二（3月31日）中國公佈3月官方製造業PMI，作為反映國內經濟復甦態勢的核心指標，將為全球貿易與大宗商品需求提供預判依據。

日本同步公佈3月東京CPI年率及2月失業率，東京CPI作為日本全國通脹的先行指標，其表現將進一步強化或修正市場對日本央行4月加息的預期。

美國方面，將公佈因政府關門延誤的2月JOLTs職位空缺數據，以及3月諮商會消費者信心指數。

當天FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話，其言論或將進一步明晰美聯儲當前的政策立場。

原油庫存與就業數據共振，製造業PMI定調經濟韌性

週三（4月1日）美國EIA和API將公佈原油庫存數據，此前庫存意外抬升一度刺激油價走低，本次數據將繼續影響能源市場供需預期。

中國公佈針對小企業的3月SPGI（原財新）PMI，與官方PMI形成互補，全面反映國內製造業復甦的結構性特徵。

美國公佈ISM製造業PMI，隨後美國、英、法、德、歐元區將公佈SPGI製造業PMI的修正值，全球製造業景氣度的集體反饋，將為判斷全球經濟復甦節奏提供關鍵依據。

晚間美國公佈3月ADP就業人數（俗稱小非農），這是戰時以來第一個3月的就業數據非常值得關注，同時還將公佈因政府關門延誤的美國2月零售銷售數據。

當天2028年FOMC票委、聖路易聯儲主席穆薩萊姆就美國經濟和貨幣政策發表講話。

就業數據預熱，加央行紀要與美聯儲發聲

週四（4月2日）美股公佈3月挑戰者裁員數據，同步公佈本週初請、續請失業金人數，一系列就業相關數據將為週五非農數據提供前瞻線索。

加拿大央行公佈貨幣政策會議紀要，3月中旬該行曾維持利率2.25%不變，紀要內容將揭示其對經濟通脹的判斷及未來政策調整傾向。

2026年FOMC票委、達拉斯聯儲主席洛根發表講話，進一步補充美聯儲內部的政策思路。

非農壓軸登場，戰時經濟韌性終見分曉

週五（4月3日）本週的壓軸數據登場，美國將公佈3月非農數據、失業率數據和工資變動等重要數據，這是美伊開戰以來的美國勞工部的第一份非農數據，也是衡量地緣衝突擾動下美國經濟韌性、通脹壓力與美聯儲政策走向的核心風向標，可以提前關注app中關於非農數據的文章。

需要注意的是，當天美股和歐洲多數交易所休市一天，同時CME芝商所旗下貴金屬、美國原油期貨合約全天交易暫停；股指期貨合約交易提前於北京時間21:15結束；外匯、美債期貨合約交易提前於北京時間23:15結束。

風險提示：地緣與政策變量需重點關注

除核心經濟數據外，投資者還需警惕三大潛在風險：一是美伊衝突持續升級或擴散，推升能源價格與全球避險情緒，利好黃金、美元等避險資產；

二是日本央行意見摘要若釋放明確加息信號，或美聯儲官員講話傳遞政策轉向傾向，可能引發日元、美元及全球資產價格短期劇烈波動；

三是美國延誤數據集中發佈與週五休市疊加，導致市場流動性收緊，可能放大行情波動幅度；四是G7釋放戰略石油儲備的規模與節奏超預期，對原油及相關產業鏈資產形成衝擊。