週三（4月1日）美盤時段，黃金和白銀價格在美元走軟的推動下出現明顯反彈，市場同時密切關注美伊衝突可能緩和的最新進展。截至美盤午盤附近，6月黃金期貨價格上漲130.60美元，至4809.2美元/盎司；5月白銀期貨價格上漲1.12美元，至75.755美元/盎司。現貨黃金盤中上漲2.44%，最高觸及4790.54美元/盎司。



美元走軟與債券市場變化成為主要推手

本週美元指數連續第二天下跌，使得以美元計價的黃金對非美貨幣持有者更具吸引力。同時，全球政府債券價格回升、收益率下降，也為貴金屬提供了支撐。此前市場因擔憂伊朗衝突導致能源價格飆升、推高通脹，各央行可能維持高利率或進一步收緊政策；而近期債券市場的轉向反映出投資者開始擔憂持續的高能源成本將拖累全球經濟增長，進而促使央行重新考慮降息路徑。RJO Futures高級市場策略師鮑勃·哈伯科恩表示，如果局勢走向緩和，隨着降息預期重新升温，金價有可能重返5000美元/盎司上方。

美伊衝突發展成為市場焦點

市場情緒受特朗普相關表態影響較大。特朗普在社交媒體發帖稱伊朗已要求停火，美國將在霍爾木茲海峽開放後考慮停火。他還表示，美國“很快將離開伊朗”，軍事行動可能在“兩到三週內”結束，無論是否達成協議。
伊朗總統馬蘇德·佩澤什基安則表示，伊朗有結束衝突的意願，但需要獲得確保戰爭不再發生的保證。儘管霍爾木茲海峽緊張局勢依然存在，油價仍處於較高水平，但衝突緩和的樂觀預期已推動風險情緒改善，油價出現回落，進而利好黃金等避險資產。

IG市場分析師託尼·西卡莫爾指出，衝突結束對黃金而言是一把雙刃劍：一方面，持久和平將消除地緣政治避險需求；另一方面，油價下跌和通脹放緩可能重燃美聯儲2026年降息預期，從而為金價提供支撐。

美國經濟數據強勁，但未阻擋金價漲勢

儘管美國經濟數據表現穩健——ADP私營部門就業人數3月增加6.2萬（好於預期），2月零售銷售環比增長0.6%（好於預期），ISM製造業PMI升至52.7——但在地緣政治不確定性與潛在降息預期的共同作用下，黃金仍延續漲勢。

3月份現貨黃金曾因戰爭引發的通脹擔憂下跌超過11%，而當前市場正重新評估美聯儲政策路徑。根據CMEFedWatch工具，市場目前仍預期美聯儲2026年將維持利率在3.50%-3.75%區間，但若油價顯著回落，降息預期可能再度升温。

技術分析


（現貨黃金4小時圖 ）

現貨黃金在4小時圖上突破上升三角形形態並站上50週期SMA，目前正測試100週期SMA（約4746美元附近）阻力。RSI升向69附近，MACD維持正值且柱狀圖積極，顯示買盤動能較強。若有效突破100週期SMA，上方阻力看向4850美元及5000美元心理關口；下方支撐則關注上升三角形上軌（約4600美元）及50週期SMA（約4496美元）。

總體而言，在美元走軟、地緣政治緩和預期以及潛在貨幣政策轉向的共同影響下，黃金和白銀短期內獲得較強支撐，市場將繼續關注特朗普週四的全國講話以及美伊局勢的進一步發展。

北京時間04:02，現貨黃金報4783.76美元/盎司，漲幅2.5%。