在經歷自1980年代初以來最嚴重的單月跌幅之後，黃金市場在新的一月和第二季度開局展現出強勁勢頭，價格迅速回升並重新站穩在每盎司4700美元上方。

然而，一位資深技術分析師卻認為，這場前所未有的深度回調其實尚未真正結束，未來仍存在顯著的下行風險。

阿維·吉爾伯特（Avi Gilburt）揭示黃金兩大技術路徑

資深技術分析師、ElliottWaveTrader創始人阿維·吉爾伯特明確指出，他目前觀察到兩條截然不同的技術演進路徑，最終都可能推動黃金價格進一步大幅回落，甚至跌破4000美元大關，目標區間指向3800美元附近。



這一目標價位意味着從當前水平再下跌約20%。現貨黃金目前交易於每盎司4700美元附近，顯示市場短期內出現明顯修復。

吉爾伯特表示，他正在密切跟蹤當前的價格走勢。第一條路徑較為直接，即黃金價格在當前價位附近遭遇較強阻力，隨後逐步轉為下行趨勢。但他特別強調，第二條路徑則更為危險，也更具欺騙性。

他解釋説，如果黃金價格成功突破每盎司4800美元的阻力位，那麼短期內有可能進一步衝高至5200美元附近。然而，這一上漲並非回調結束的信號，而是會讓市場普遍誤以為調整已經完成，從而在更高位置埋下更深的下跌隱患。他指出：“這條路徑更加險惡或具有欺騙性，因為更高的價格會讓所有人相信回調已經結束，但實際上回調才剛剛開始。”

白銀市場同樣面臨下行壓力

吉爾伯特對白銀的展望與黃金高度一致。只要白銀價格繼續維持在3月份的高點下方，他認為下行風險仍將指向53.50美元附近。這一判斷同樣基於技術結構分析，顯示貴金屬板塊整體仍處於調整週期之中。

長期投資者可關注買入機會與礦業股票

儘管短期回調壓力較大，吉爾伯特仍特別區分了交易者和長期投資者的不同策略。

他指出，如果其目標價位最終能夠轉化為有效支撐，那麼對於長期投資者而言，這將構成一個較為理想的買入窗口。不過，後續反彈的力度和持續性，將成為判斷整體趨勢是否仍處於長期牛市、抑或轉向更持久熊市階段的關鍵指標。

吉爾伯特還注意到，當前貴金屬市場的技術結構與2011年曆史高點時期存在諸多相似之處。這意味着當前回調之後的價格表現，將在很大程度上決定歷史是否會重演。

對於白銀的長期前景，他認為在60美元以下的任何價位都具有顯著的投資價值，即使不排除進一步回調至40美元的可能性。他明確表示：“對於白銀而言，從長期來看，未來10年任何低於60美元的價格都將是一個極佳的買入機會。”

此外，吉爾伯特還重點提及礦業股票板塊的投資潛力。他認為，在下一輪貴金屬上漲階段，部分礦業股票的表現有可能明顯優於底層金屬本身。目前已有部分礦業股票完成築底，而另一些仍處於修正形態，這為投資者在板塊內部創造了明顯的選擇性機會。

他指出：“有不少礦業股票有可能同時跑贏白銀和黃金。”他補充説，無論生產商還是開發商，都存在潛在機會，具體取決於各自的技術圖表結構是否已呈現出有利形態。

大宗商品整體展望仍以技術結構為主導

在更廣泛的大宗商品領域，吉爾伯特認為，油價短期內可能繼續維持一定上行動能，但今年晚些時候有望出現顯著回落，甚至存在跌破50美元的可能性。

總體而言，吉爾伯特的分析始終以技術結構為核心依據，而非依賴宏觀經濟敍事。他預計，未來幾個月內，黃金、白銀、相關股票以及大宗商品市場都將迎來一系列關鍵轉折點，值得投資者持續關注和謹慎應對。

綜上所述，儘管黃金在經歷史上罕見月度大跌後已強勢反彈至4700美元上方，但吉爾伯特等資深技術分析師的最新觀點提醒市場，這輪調整可能仍未結束，未來仍存在兩條潛在下行路徑，甚至可能再跌20%至3800美元附近。

對於長期投資者而言，在合理價位佈局白銀和優質礦業股票或許仍具吸引力，但需密切留意技術信號的變化，以避免在欺騙性的反彈中做出錯誤決策。

未來幾個月，貴金屬與大宗商品市場的走勢，將繼續考驗投資者的判斷力和耐心。


現貨黃金日線圖

北京時間4月2日9:59 現貨黃金 報 4697.26 美元/盎司