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2026-04-06 20:13:48
【高盛警告：歐洲氣價嚴重低估霍爾木茲斷供風險，亞洲需求一旦回暖將引爆漲勢】
⑴ 高盛在4月2日的報告中指出，儘管全球約19%的LNG供應（每年8000萬噸）因霍爾木茲海峽中斷而受阻，包括卡塔爾部分產出遭受持久損害，但歐洲天然氣市場定價的風險溢價卻低於預期水平。
⑵ 高盛認為歐洲氣價風險溢價有限的主要原因在於，歐洲LNG進口至今保持相對韌性，而供應衝擊的負面效應主要體現為亞洲LNG進口下降。
⑶ 報告顯示，3月西北歐LNG進口量較高盛預期高出每日3300萬立方米，隨着亞洲需求預計將復甦且亞洲LNG價格高於歐洲，高盛預計貨物將越來越多地分流至亞洲，可能收緊歐洲供應。
⑷ 目前霍爾木茲LNG流量的每日損失仍接近3億立方米，遠超亞洲LNG進口的每日缺口，高盛警告若這種LNG供應衝擊以當前規模持續到4月以後，天然氣市場將需要更廣泛的需求破壞。
⑸ 這很可能推動TTF價格測試每兆瓦時75至100歐元的更高區間，當前氣價在長時間中斷情景下不可持續。
⑴ 高盛在4月2日的報告中指出，儘管全球約19%的LNG供應（每年8000萬噸）因霍爾木茲海峽中斷而受阻，包括卡塔爾部分產出遭受持久損害，但歐洲天然氣市場定價的風險溢價卻低於預期水平。
⑵ 高盛認為歐洲氣價風險溢價有限的主要原因在於，歐洲LNG進口至今保持相對韌性，而供應衝擊的負面效應主要體現為亞洲LNG進口下降。
⑶ 報告顯示，3月西北歐LNG進口量較高盛預期高出每日3300萬立方米，隨着亞洲需求預計將復甦且亞洲LNG價格高於歐洲，高盛預計貨物將越來越多地分流至亞洲，可能收緊歐洲供應。
⑷ 目前霍爾木茲LNG流量的每日損失仍接近3億立方米，遠超亞洲LNG進口的每日缺口，高盛警告若這種LNG供應衝擊以當前規模持續到4月以後，天然氣市場將需要更廣泛的需求破壞。
⑸ 這很可能推動TTF價格測試每兆瓦時75至100歐元的更高區間，當前氣價在長時間中斷情景下不可持續。
