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2026-04-08 14:37:05
【伊朗戰爭前德國工廠訂單恢復增長，但能源衝擊與加息風險籠罩前景】
(1) 在伊朗戰爭引發能源價格衝擊之前，德國2月份製造業訂單環比增長0.9%，從1月份11.1%的大幅下滑中略有回升，略低於市場預期的1.0%。大額訂單繼續疲軟。
(2) 汽車、紡織和金屬行業是訂單增長的主要驅動力。此前，得益於政府承諾的超1萬億美元國防和基礎設施投資，2025年底訂單曾大幅激增（12月環比增6.4%），第四季度訂單較第三季度高出近10%。
(3) 伊朗戰爭導致霍爾木茲海峽關閉，再次推高石油和天然氣價格，德國化工企業（如巴斯夫）已開始提價。通脹升温可能促使歐洲央行加息，進一步打壓訂單意願。投資者預計歐央行今年將加息近三次。
(1) 在伊朗戰爭引發能源價格衝擊之前，德國2月份製造業訂單環比增長0.9%，從1月份11.1%的大幅下滑中略有回升，略低於市場預期的1.0%。大額訂單繼續疲軟。
(2) 汽車、紡織和金屬行業是訂單增長的主要驅動力。此前，得益於政府承諾的超1萬億美元國防和基礎設施投資，2025年底訂單曾大幅激增（12月環比增6.4%），第四季度訂單較第三季度高出近10%。
(3) 伊朗戰爭導致霍爾木茲海峽關閉，再次推高石油和天然氣價格，德國化工企業（如巴斯夫）已開始提價。通脹升温可能促使歐洲央行加息，進一步打壓訂單意願。投資者預計歐央行今年將加息近三次。
