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2026-04-08 21:48:08
【美伊停火引爆期權波動率坍塌，市場解除地緣風險溢價】
⑴ 週三外匯隱含波動率大幅下挫，美國與伊朗兩週停火協議引發市場翹首以盼的 relief rally，觸發自2月下旬以來積累在匯市中的地緣風險溢價全面解除，油價回落、美元走軟、風險偏好回升。
⑵ 歐元兑美元1個月隱含波動率從7.35降至6.40，下跌0.95個波動率點；英鎊兑美元1個月波幅同樣下跌0.95至7.10；澳元兑美元因風險偏好回升及下行保護需求減弱，波幅回落0.70至10.05。風險逆轉指標顯著回落，歐元1個月25-delta看跌期權溢價從停火前的1.10降至0.60，遠低於3月初1.70的峯值。
⑶ 美元兑日元是主要貨幣對中的例外，1個月波幅僅下跌0.40至8.45，因日元波幅在停火前已先行回落至衝突前水平，持續低迷的實現波動率和區間震盪的即期匯率壓縮了下行空間。
⑷ 新興市場方面，美元兑印度盧比波幅大幅回撤，1周波幅從近期極端高點11.50降至8.25，1個月波幅從8.80降至7.10；美元兑南非蘭特即期下跌，1個月隱含波幅從15.5降至14.0。短期期權在初跌後獲得一定支撐，剩餘的頭條風險令gamma合約需求保持活躍，2周隱含波幅值得關注——該期限覆蓋停火到期日但需求極小，若市場情緒轉變此處或率先反映。
⑴ 週三外匯隱含波動率大幅下挫，美國與伊朗兩週停火協議引發市場翹首以盼的 relief rally，觸發自2月下旬以來積累在匯市中的地緣風險溢價全面解除，油價回落、美元走軟、風險偏好回升。
⑵ 歐元兑美元1個月隱含波動率從7.35降至6.40，下跌0.95個波動率點；英鎊兑美元1個月波幅同樣下跌0.95至7.10；澳元兑美元因風險偏好回升及下行保護需求減弱，波幅回落0.70至10.05。風險逆轉指標顯著回落，歐元1個月25-delta看跌期權溢價從停火前的1.10降至0.60，遠低於3月初1.70的峯值。
⑶ 美元兑日元是主要貨幣對中的例外，1個月波幅僅下跌0.40至8.45，因日元波幅在停火前已先行回落至衝突前水平，持續低迷的實現波動率和區間震盪的即期匯率壓縮了下行空間。
⑷ 新興市場方面，美元兑印度盧比波幅大幅回撤，1周波幅從近期極端高點11.50降至8.25，1個月波幅從8.80降至7.10；美元兑南非蘭特即期下跌，1個月隱含波幅從15.5降至14.0。短期期權在初跌後獲得一定支撐，剩餘的頭條風險令gamma合約需求保持活躍，2周隱含波幅值得關注——該期限覆蓋停火到期日但需求極小，若市場情緒轉變此處或率先反映。
