高盛警告霍爾木茲海峽持續堵塞，天然氣價格或再漲50%至100% 進入危機模式
2026-04-10 15:25:52
根據 APP 報道，高盛分析師警告，若霍爾木茲海峽持續堵塞，天然氣價格可能再上漲50%至100%。高盛指出，全球並無足夠產能填補供應缺口，若危機持續至4月以後，天然氣將進入“危機模式”。
高盛策略師丹?斯特魯伊文近期在報告中強調，目前歐洲TTF基準天然氣及亞洲現貨LNG價格尚未充分計入地緣風險溢價，一旦海峽航運中斷一個月，歐洲天然氣價格及亞洲JKM現貨LNG均有可能飆升至每百萬英熱單位約25美元水平，較當前顯著抬升。這一判斷基於全球約20%液化天然氣需經霍爾木茲海峽運輸的現實，而卡塔爾等主要出口國產能短期內難以通過其他航線完全替代。
最新市場數據顯示，截至2026年4月上旬，歐洲TTF天然氣5月合約約為16.9美元/百萬英熱單位，亞洲JKM現貨LNG價格回落至高17美元/百萬英熱單位附近，美國亨利樞紐則維持在2.8美元/百萬英熱單位低位。儘管近期美伊停火協議帶來一定緩解，但若封鎖持續，海峽運輸量驟降將直接推高亞洲與歐洲進口成本，疊加庫存去化加速，供應缺口難以在短期內通過澳大利亞、美國或其他非海灣LNG快速彌補。
高盛進一步分析稱，全球LNG新增產能投產週期長達數年，現貨市場流動性有限，無法即時填補每月數千萬噸的運輸缺口。若危機延至4月後，歐洲及亞洲將面臨“危機模式”，下游工業、發電及取暖需求被迫大幅削減，進而傳導至整體能源價格體系。
以下表格對比天然氣價格關鍵情景：
此次警告凸顯霍爾木茲海峽作為全球能源咽喉的戰略脆弱性：不僅原油受影響，液化天然氣運輸同樣面臨系統性風險。高盛的評估提醒市場，短期停火雖帶來價格回落，但協議可持續性仍是核心變量。未來數週需重點監測海峽實際通行量、全球LNG庫存動態以及主要進口國應急儲備釋放情況。
編輯總結：
高盛對霍爾木茲海峽持續堵塞的警示清晰勾勒出天然氣市場潛在的劇烈波動路徑，當前基準價格雖已從3月高點回落，但全球替代產能不足的結構性矛盾決定了任何封鎖延續都將快速推高價格並引發危機模式。主要進口地區尤其是亞洲大國將承受顯著輸入型壓力，而歐洲能源安全更面臨歷史性考驗。投資者與政策制定者需提前佈局風險對沖，密切跟蹤地緣緩和進展以評估價格回落空間。
高盛策略師丹?斯特魯伊文近期在報告中強調，目前歐洲TTF基準天然氣及亞洲現貨LNG價格尚未充分計入地緣風險溢價，一旦海峽航運中斷一個月，歐洲天然氣價格及亞洲JKM現貨LNG均有可能飆升至每百萬英熱單位約25美元水平，較當前顯著抬升。這一判斷基於全球約20%液化天然氣需經霍爾木茲海峽運輸的現實，而卡塔爾等主要出口國產能短期內難以通過其他航線完全替代。
最新市場數據顯示，截至2026年4月上旬，歐洲TTF天然氣5月合約約為16.9美元/百萬英熱單位，亞洲JKM現貨LNG價格回落至高17美元/百萬英熱單位附近，美國亨利樞紐則維持在2.8美元/百萬英熱單位低位。儘管近期美伊停火協議帶來一定緩解，但若封鎖持續，海峽運輸量驟降將直接推高亞洲與歐洲進口成本，疊加庫存去化加速，供應缺口難以在短期內通過澳大利亞、美國或其他非海灣LNG快速彌補。
高盛進一步分析稱，全球LNG新增產能投產週期長達數年，現貨市場流動性有限，無法即時填補每月數千萬噸的運輸缺口。若危機延至4月後，歐洲及亞洲將面臨“危機模式”，下游工業、發電及取暖需求被迫大幅削減，進而傳導至整體能源價格體系。
以下表格對比天然氣價格關鍵情景：
此次警告凸顯霍爾木茲海峽作為全球能源咽喉的戰略脆弱性：不僅原油受影響，液化天然氣運輸同樣面臨系統性風險。高盛的評估提醒市場，短期停火雖帶來價格回落，但協議可持續性仍是核心變量。未來數週需重點監測海峽實際通行量、全球LNG庫存動態以及主要進口國應急儲備釋放情況。
編輯總結：
高盛對霍爾木茲海峽持續堵塞的警示清晰勾勒出天然氣市場潛在的劇烈波動路徑，當前基準價格雖已從3月高點回落，但全球替代產能不足的結構性矛盾決定了任何封鎖延續都將快速推高價格並引發危機模式。主要進口地區尤其是亞洲大國將承受顯著輸入型壓力，而歐洲能源安全更面臨歷史性考驗。投資者與政策制定者需提前佈局風險對沖，密切跟蹤地緣緩和進展以評估價格回落空間。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
