事件概述：伊朗戰爭初期，Vitol交易團隊鉅額虧損

據知情人士透露，全球最大石油交易商Vitol旗下由明星交易員領導的團隊，在伊朗戰爭爆發初期因石油市場方向押注失誤，遭受了數億美元的損失。

在能源交易圈內，Yaoyao Liu是一位備受矚目的傳奇人物，他代表Vitol在能源衍生品領域進行大規模且往往獲利豐厚的押注，其交易規模之大，甚至令競爭對手公司的高管們都試圖探尋其具體頭寸內容。

一些人士猜測，此次導致虧損的主要押注包括：預期柴油價格相對於航空燃料走高，以及迪拜原油價格相對於基準布倫特原油走低。

今年早些時候，中東地區軍事集結已使能源市場氣氛高度緊張。如果美國總統特朗普當時撤回相關軍事行動，這些頭寸原本有可能實現盈利。然而，隨着戰爭正式爆發，伊朗關閉霍爾木茲海峽，市場價格走勢與Liu的預期完全相反，導致押注失利。



其中一名知情人士表示，此後Liu的團隊已挽回部分損失。另一名知情人士補充説，從整體來看，Vitol今年依然保持盈利狀態。

Vitol公司概況：連接全球能源的巨頭

Vitol在全球能源經濟中扮演着至關重要的角色，它是為數不多的能夠將分佈在世界各地的能源生產商與終端用户連接起來，並管理價值數以十億美元計的石油及其他大宗商品流動的公司之一。

Vitol成立於20世紀60年代，由兩名商人在荷蘭鹿特丹創立。目前，該公司總部設在距離英國白金漢宮僅幾個街區的一棟不起眼的建築內。其每日石油交易量高達800萬桶，這一規模足以同時滿足日本、德國、法國和英國的石油需求。

Vitol在美國和西非地區投資了儲油罐、加油站、發電廠、煉油廠以及油田等實體資產。2025年，該公司營收達到3430億美元，超過了美國能源巨頭埃克森美孚（Exxon Mobil）。Vitol由約600名員工共同持有所有權。

今年1月，尼古拉斯·馬杜羅（Nicolas Maduro）被捕後，特朗普政府曾希望國際貿易公司協助重啓委內瑞拉石油出口，為此專門接洽了Vitol及其瑞士競爭對手托克（Trafigura）。

明星交易員背景：從劍橋高材生到Vitol交易傳奇

Yaoyao Liu畢業於英國劍橋大學化學工程專業，曾發表過關於量子化學的學術論文。據其領英（LinkedIn）個人資料及知情人士透露，Liu出生於中國，曾在高盛短暫任職，並於2012年正式加入Vitol。

從事大宗商品交易的華爾街對沖基金長期以來一直試圖挖走Liu，因為他在過去多年中持續表現出色，其中2022年曾為公司貢獻約20億美元的交易收益。

Liu目前在迪拜、倫敦和休斯敦帶領一支由分析師和交易員組成的專業團隊。該團隊的運作模式被公司內外人士視為一個內部對沖基金。當其他同事忙於安排實體原油和燃料的油輪運輸，或進行電力與天然氣的實物交易時，Liu的團隊則專注於與基礎能源市場掛鈎的金融衍生品合約押注。

多名知情人士指出，Liu的具體頭寸在Vitol內部被嚴格保密，以防止競爭對手甚至公司內部其他同事能夠解讀其交易策略，並反向操作市場對其造成不利影響。

戰爭帶來的多重衝擊：船隻遇襲與運營困境

Liu團隊的虧損並非Vitol在戰爭爆發初期面臨的唯一困難。

在美國和以色列發動襲擊後的幾周內，兩艘為Vitol運載燃料的船隻在波斯灣區域遭遇襲擊，其中一名船員不幸喪生。

知情人士透露，Vitol為此提前安排了30億美元的信貸額度，以應對價格劇烈波動可能引發的大宗商品交易所追加保證金要求。截至目前，該公司尚未動用這一貸款安排。

戰爭期間，一些員工離開了Vitol位於巴林的區域總部。公司還緊急尋找替代貨源，以替換那些因伊朗封鎖霍爾木茲海峽而被困的貨物。

此外，由於無法將此前從該地區採購的石油和液化天然氣運出，Vitol不得不尋找其他來源來履行對客户的交付義務。

另一個棘手問題是：該公司此前為對沖中東貨物價格波動而賣出的衍生品，在原油市場出現暴漲時，突然轉變為做空市場的頭寸，從而進一步加劇了壓力。

其他貿易公司也遇到了類似困難，但規模均不及Vitol。相比之下，法國道達爾能源（TotalEnergies）的交易部門則準確押注迪拜原油價格將大幅上漲，從而避免了重大損失。

公司應對與前景：警醒中的韌性

對Vitol而言，此次事件是一次令人警醒的經歷。該公司的合夥人一直以能夠成功規避許多令競爭對手陷入困境的陷阱而感到自豪。

知情人士稱，Vitol在3月下旬曾向銀行家們簡要通報了部分面臨的難題，包括因船隻被困波斯灣而產生的大額保險和貨運相關賬單，但並未透露過多細節。

自新冠病毒疫情和俄烏衝突以來，Vitol通過積累豐厚利潤而受益。與部分競爭對手相比，該公司在為交易活動融資時對債務的依賴程度相對較低。如果能源市場繼續保持大幅波動態勢，Vitol有望從中獲利。

Vitol長期以位於巴林麥納麥一處精心維護的海灣旁基地為大本營，數十年來建立了向亞洲市場供應海灣石油的龐大業務網絡。在中東相對和平的時期，這一業務看似穩健可靠。然而，當特朗普對德黑蘭的軍事行動使該地區陷入暴力衝突，且能源設施頻頻成為目標時，Vitol開始面臨前所未有的風險考驗。

總結：能源巨頭在動盪中的考驗

儘管遭遇了明星交易員的鉅額押注失利以及戰爭引發的多重運營衝擊，Vitol憑藉其雄厚的資本實力、多元化的全球佈局以及過往積累的利潤，仍展現出較強的韌性。該事件再次凸顯了國際大宗商品交易領域的高風險與高波動特性，尤其是在地緣政治局勢驟然緊張的背景下，精準判斷市場方向對交易巨頭而言仍是重大挑戰。