比石油危機+俄烏衝突還嚴重？特朗普鎖海峽，油價看向150美元？
2026-04-13 15:29:48
美國總統特朗普上週日（4月12日）下令對霍爾木茲海峽實施海軍封鎖，這一舉措進一步削弱了中東衝突快速結束的希望，並使與伊朗的對峙急劇升級，已引發歷史上最嚴重的能源衝擊。
美國中央司令部聲明稱，封鎖將於週一（4月13日）美東時間上午10點（北京時間22:00）生效，針對所有國家進出伊朗港口及沿海區域的船隻，包括阿拉伯灣和阿曼灣區域。封鎖宣佈後數小時內，通過海峽的油輪交通再次陷入停滯，至少兩艘原本準備駛出的船隻掉頭返回。
此前在特朗普宣佈兩週停火後，油輪交通曾略有回升，但談判破裂後局勢迅速逆轉。
投資者迅速定價波斯灣供應進一步收緊的風險，導致原油價格大幅上漲。美原油價格週一（4月13日）開盤跳漲，現交投於每桶103.50美元附近，日內漲幅約7.2%。
衝突前，全球約五分之一的石油通過霍爾木茲海峽運輸。封鎖將進一步加劇供應擠壓，不僅影響原油，還將推高化肥、氦氣等大宗商品價格，這些是糧食生產和半導體制造的關鍵投入，將加劇已加速的通脹。
Quincy Institute執行副總裁Trita Parsi在CNBC節目中警告，封鎖將把更多石油從市場移除，可能推動油價升至150美元/桶左右。Fed Watch Advisors董事總經理Ben Emons也指出，化肥和氦氣價格將繼續攀升，助長通脹壓力。
國際能源署（IEA）執行主任Fatih Birol上週表示，此次霍爾木茲海峽中斷是世界上有史以來最嚴重的能源衝擊，比1970年代石油危機和俄烏衝突的總和還要嚴重。
S&P Global副董事長Daniel Yergin指出，這次中斷的規模前所未有，遠超1970年代石油危機、兩伊戰爭或1990年伊拉克入侵科威特等事件。
Chatham House高級研究員David Lubin認為，儘管衝擊嚴重，但當前全球經濟對石油的依賴度已降低，每單位GDP耗油量約為1970年代初的40%。風能、太陽能和核能也使能源結構更加多元化。不過，若衝突進一步升級，能源衝擊可能達到1970年代的嚴重程度。
IMF和世界銀行官員已表示將下調全球經濟增長預測並上調通脹預期，新興市場將受到最嚴重打擊。巴克萊銀行警告，伊朗及其他海灣國家能源設施和港口受損帶來的經濟疤痕，可能長期壓制新興亞洲的供應。
部分分析師將封鎖視為施壓手段而非最終升級。Trita Parsi指出，既然雙方均未明確表示談判不會恢復或停火結束，所有行動都應視為談判中的戰術和威脅。
Annex Wealth Management首席經濟學家Brian Jacobsen持謹慎樂觀態度，認為華盛頓可能為盟國船隻提供安全通道豁免。但Ben Emons警告，這一旨在迫使伊朗屈服的策略，可能輕易引發反擊和新一輪軍事升級。
伊朗伊斯蘭革命衞隊上週日發出強硬警告，任何以任何藉口接近海峽的軍艦都將被視為違反停火，並稱敵人將陷入“致命漩渦”。此外，封鎖在國際法上也存在爭議，美國並無關閉或阻礙海峽過境通行的法律權限。
特朗普對霍爾木茲海峽實施封鎖的決定，在美伊談判破裂後進一步推高全球能源危機風險。油價短期內大幅上漲，供應鏈中斷可能波及化肥、糧食和半導體產業。儘管當前市場反應相對剋制，且全球經濟能源強度已降低，但歷史經驗顯示，長期中斷將帶來嚴重通脹和增長壓力。最終走向取決於雙方是否重返談判，以及封鎖是否演變為更廣泛對抗。
問：霍爾木茲海峽封鎖將對全球石油供應造成多大實際影響？
答：霍爾木茲海峽原本承擔全球約20%的石油運輸。衝突爆發後流量已大幅減少至涓流，封鎖將進一步切斷從伊朗港口進出的船隻，導致供應缺口擴大。分析師預計，這可能推動油價升至150美元/桶，並使化肥等大宗商品價格繼續上漲，影響全球糧食生產和工業供應鏈。
問：此次能源危機與1970年代石油危機相比嚴重程度如何？
答：國際能源署執行主任Fatih Birol稱，此次危機是歷史上最嚴重的能源衝擊，比1970年代兩次石油危機與俄烏衝突的總和還要嚴重。S&P Global的Daniel Yergin也指出，其規模遠超以往任何事件。不過，當前全球經濟對石油依賴度已降低，能源結構更加多元化，可能使衝擊的韌性略強於1970年代。
問：特朗普的封鎖令是談判策略還是可能引發軍事誤判？
答：部分分析師認為這是施壓伊朗的談判戰術，雙方均未正式宣佈停火結束。但伊朗革命衞隊已警告任何接近海峽的軍艦都將被視為違反停火，可能引發反擊。專家同時指出，封鎖在國際法上缺乏依據，存在誤判升級為更廣泛衝突的風險。
問：油價短期內是否會持續高位？長期前景如何？
答：封鎖宣佈後美原油價格飆漲，油價此前曾在停火期有所回落，但封鎖威脅可能推動價格再度升至105美元上方甚至更高。短期波動將持續。但若美伊重返談判或局勢緩和，供應緊張預期可能緩解，油價存在回落空間。IMF和世界銀行已下調全球增長預測並上調通脹預期，新興市場受影響最大。
北京時間15:29，美原油連續現報103.48美元/桶。
美國中央司令部聲明稱，封鎖將於週一（4月13日）美東時間上午10點（北京時間22:00）生效，針對所有國家進出伊朗港口及沿海區域的船隻，包括阿拉伯灣和阿曼灣區域。封鎖宣佈後數小時內，通過海峽的油輪交通再次陷入停滯，至少兩艘原本準備駛出的船隻掉頭返回。
此前在特朗普宣佈兩週停火後，油輪交通曾略有回升，但談判破裂後局勢迅速逆轉。
油價飆升與供應中斷
投資者迅速定價波斯灣供應進一步收緊的風險，導致原油價格大幅上漲。美原油價格週一（4月13日）開盤跳漲，現交投於每桶103.50美元附近，日內漲幅約7.2%。
衝突前，全球約五分之一的石油通過霍爾木茲海峽運輸。封鎖將進一步加劇供應擠壓，不僅影響原油，還將推高化肥、氦氣等大宗商品價格，這些是糧食生產和半導體制造的關鍵投入，將加劇已加速的通脹。
Quincy Institute執行副總裁Trita Parsi在CNBC節目中警告，封鎖將把更多石油從市場移除，可能推動油價升至150美元/桶左右。Fed Watch Advisors董事總經理Ben Emons也指出，化肥和氦氣價格將繼續攀升，助長通脹壓力。
與1970年代能源危機對比
國際能源署（IEA）執行主任Fatih Birol上週表示，此次霍爾木茲海峽中斷是世界上有史以來最嚴重的能源衝擊，比1970年代石油危機和俄烏衝突的總和還要嚴重。
S&P Global副董事長Daniel Yergin指出，這次中斷的規模前所未有，遠超1970年代石油危機、兩伊戰爭或1990年伊拉克入侵科威特等事件。
Chatham House高級研究員David Lubin認為，儘管衝擊嚴重，但當前全球經濟對石油的依賴度已降低，每單位GDP耗油量約為1970年代初的40%。風能、太陽能和核能也使能源結構更加多元化。不過，若衝突進一步升級，能源衝擊可能達到1970年代的嚴重程度。
IMF和世界銀行官員已表示將下調全球經濟增長預測並上調通脹預期，新興市場將受到最嚴重打擊。巴克萊銀行警告，伊朗及其他海灣國家能源設施和港口受損帶來的經濟疤痕，可能長期壓制新興亞洲的供應。
談判策略還是誤判風險
部分分析師將封鎖視為施壓手段而非最終升級。Trita Parsi指出，既然雙方均未明確表示談判不會恢復或停火結束，所有行動都應視為談判中的戰術和威脅。
Annex Wealth Management首席經濟學家Brian Jacobsen持謹慎樂觀態度，認為華盛頓可能為盟國船隻提供安全通道豁免。但Ben Emons警告，這一旨在迫使伊朗屈服的策略，可能輕易引發反擊和新一輪軍事升級。
伊朗伊斯蘭革命衞隊上週日發出強硬警告，任何以任何藉口接近海峽的軍艦都將被視為違反停火，並稱敵人將陷入“致命漩渦”。此外，封鎖在國際法上也存在爭議，美國並無關閉或阻礙海峽過境通行的法律權限。
編輯總結
特朗普對霍爾木茲海峽實施封鎖的決定，在美伊談判破裂後進一步推高全球能源危機風險。油價短期內大幅上漲，供應鏈中斷可能波及化肥、糧食和半導體產業。儘管當前市場反應相對剋制，且全球經濟能源強度已降低，但歷史經驗顯示，長期中斷將帶來嚴重通脹和增長壓力。最終走向取決於雙方是否重返談判，以及封鎖是否演變為更廣泛對抗。
常見問題解答
問：霍爾木茲海峽封鎖將對全球石油供應造成多大實際影響？
答：霍爾木茲海峽原本承擔全球約20%的石油運輸。衝突爆發後流量已大幅減少至涓流，封鎖將進一步切斷從伊朗港口進出的船隻，導致供應缺口擴大。分析師預計，這可能推動油價升至150美元/桶，並使化肥等大宗商品價格繼續上漲，影響全球糧食生產和工業供應鏈。
問：此次能源危機與1970年代石油危機相比嚴重程度如何？
答：國際能源署執行主任Fatih Birol稱，此次危機是歷史上最嚴重的能源衝擊，比1970年代兩次石油危機與俄烏衝突的總和還要嚴重。S&P Global的Daniel Yergin也指出，其規模遠超以往任何事件。不過，當前全球經濟對石油依賴度已降低，能源結構更加多元化，可能使衝擊的韌性略強於1970年代。
問：特朗普的封鎖令是談判策略還是可能引發軍事誤判？
答：部分分析師認為這是施壓伊朗的談判戰術，雙方均未正式宣佈停火結束。但伊朗革命衞隊已警告任何接近海峽的軍艦都將被視為違反停火，可能引發反擊。專家同時指出，封鎖在國際法上缺乏依據，存在誤判升級為更廣泛衝突的風險。
問：油價短期內是否會持續高位？長期前景如何？
答：封鎖宣佈後美原油價格飆漲，油價此前曾在停火期有所回落，但封鎖威脅可能推動價格再度升至105美元上方甚至更高。短期波動將持續。但若美伊重返談判或局勢緩和，供應緊張預期可能緩解，油價存在回落空間。IMF和世界銀行已下調全球增長預測並上調通脹預期，新興市場受影響最大。
北京時間15:29，美原油連續現報103.48美元/桶。
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- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
