美元指數在週三亞洲時段小幅反彈，暫時止住此前連續七個交易日的下跌走勢，交投於98.20附近。從整體結構來看，雖然短線出現技術性修正，但反彈動能仍然有限，市場對美元的整體情緒依舊偏空。

推動美元此前走弱的核心因素，主要來自地緣局勢預期變化以及宏觀數據的雙重影響。近期市場對美伊關係緩和的預期持續升温，美國方面釋放出可能重啓談判的信號。美國總統特朗普表示相關談判或將在本週恢復，而副總統萬斯則指出此前在巴基斯坦進行的首輪談判已取得“顯著進展”，並暗示後續磋商即將展開。這一系列表態使市場風險偏好明顯改善，從而削弱了美元作為避險資產的吸引力。

與此同時，儘管霍爾木茲海峽局勢仍存在不確定性，但市場更傾向於定價“衝突可控”的情景。在這種背景下，資金從避險資產逐步流向風險資產，全球股市表現相對穩健，也進一步削弱了美元需求。

除了地緣因素外，宏觀數據對美元的壓制作用更加直接。最新公佈的美國生產者價格指數（PPI）明顯低於市場預期。數據顯示，PPI環比僅增長0.5%，遠低於1.2%的預期水平，而核心PPI環比僅為0.1%，同樣不及0.6%的市場預期。從同比來看，PPI為4%，低於4.6%的預期，核心PPI維持在3.8%。這一數據組合表明上游通脹壓力有所緩解。

有市場分析人士指出，PPI數據走弱將降低美聯儲繼續加息的必要性，從而削弱美元利差優勢。

通脹預期的降温直接影響市場對美聯儲政策路徑的判斷。此前市場仍存在對進一步收緊政策的擔憂，但當前數據強化了“政策觀望甚至轉向寬鬆”的預期。這種預期變化導致美債收益率回落，從而削弱美元資產吸引力，成為美元指數持續承壓的關鍵原因。

不過，從短期走勢來看，美元指數的連續下跌已累積一定超賣壓力，技術性反彈需求開始顯現。此外，地緣局勢仍存在反覆可能，一旦談判進展受阻或衝突升級，美元的避險屬性可能迅速回歸，從而為指數提供支撐。

從技術結構來看，日線級別上，美元指數已經跌破前期關鍵支撐區域，整體趨勢由震盪轉為空頭結構。價格持續運行在主要均線下方，顯示中期下行趨勢逐步確立。目前99.50附近構成重要阻力區域，而下方97.50-97.00區間成為潛在支撐帶。若無法有效收復99關口，則反彈更可能被視為技術性修正。

在4小時級別上，指數在連續下跌後出現企穩跡象，價格圍繞98一線震盪整理。短期均線逐步走平，顯示空頭動能有所減弱。動能指標開始出現低位回升信號，表明短線存在反彈需求。若後續能夠站穩98.50上方，則可能進一步測試99.00-99.50阻力區；反之，若再次跌破98關口，則可能延續下行趨勢，指向更低支撐區域。整體來看，短期為弱勢整理，中期仍偏空。

編輯總結
美元指數當前處於“基本面偏空+技術面修正”的階段。地緣局勢緩和削弱避險需求，而通脹數據走弱則從根本上動搖了美元的利率支撐。雖然短期存在技術性反彈，但在缺乏新的利多驅動下，上行空間或相對有限。未來走勢將取決於美聯儲政策預期變化以及中東局勢演變，若風險情緒持續改善，美元可能延續弱勢格局；反之，一旦避險需求回升，美元或出現階段性反彈。