Chỉ số đô la Mỹ đã phục hồi nhẹ trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Tư, tạm thời chấm dứt chuỗi giảm điểm bảy ngày liên tiếp, và giao dịch quanh mức 98,20. Nhìn chung, mặc dù đã có sự điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn, đà phục hồi vẫn còn hạn chế, và tâm lý thị trường đối với đồng đô la vẫn tiêu cực.

Các yếu tố cốt lõi dẫn đến sự suy yếu trước đây của đồng đô la Mỹ chủ yếu xuất phát từ sự kết hợp của những thay đổi về kỳ vọng địa chính trị và dữ liệu kinh tế vĩ mô. Gần đây, kỳ vọng của thị trường về sự tan băng trong quan hệ Mỹ-Iran tiếp tục gia tăng, với việc Mỹ phát tín hiệu về khả năng nối lại đàm phán. Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố rằng các cuộc đàm phán liên quan có thể được nối lại trong tuần này, trong khi Phó Tổng thống Vance cho biết vòng đàm phán đầu tiên tại Pakistan đã đạt được "tiến bộ đáng kể" và ám chỉ rằng các cuộc tham vấn tiếp theo sắp diễn ra. Loạt tuyên bố này đã cải thiện đáng kể tâm lý chấp nhận rủi ro của thị trường, do đó làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la như một tài sản trú ẩn an toàn.

Trong khi đó, bất chấp những bất ổn dai dẳng ở eo biển Hormuz, thị trường có xu hướng định giá theo kịch bản "xung đột có thể kiểm soát được". Trong bối cảnh này, dòng vốn đang dần chuyển từ các tài sản an toàn sang các tài sản rủi ro, dẫn đến thị trường chứng khoán toàn cầu tương đối mạnh mẽ và làm suy yếu hơn nữa nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ.

Bên cạnh các yếu tố địa chính trị, dữ liệu kinh tế vĩ mô có tác động kìm hãm trực tiếp hơn đối với đồng đô la Mỹ. Chỉ số giá sản xuất (PPI) mới nhất của Mỹ thấp hơn đáng kể so với dự báo của thị trường. Dữ liệu cho thấy PPI chỉ tăng 0,5% so với tháng trước, thấp hơn nhiều so với mức dự báo 1,2% , trong khi PPI lõi chỉ tăng 0,1% so với tháng trước, cũng thấp hơn mức dự báo 0,6% của thị trường. So với cùng kỳ năm ngoái, PPI tăng 4% , thấp hơn mức dự báo 4,6% , trong khi PPI lõi vẫn ở mức 3,8% . Sự kết hợp các dữ liệu này cho thấy áp lực lạm phát ở khâu thượng nguồn đã giảm bớt phần nào.

Một số nhà phân tích thị trường đã chỉ ra rằng dữ liệu PPI yếu hơn sẽ làm giảm nhu cầu tiếp tục tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, từ đó làm suy yếu lợi thế lãi suất của đồng đô la.

Việc kỳ vọng lạm phát giảm xuống tác động trực tiếp đến nhận thức của thị trường về lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Trước đây, vẫn còn những lo ngại về việc thắt chặt hơn nữa, nhưng dữ liệu hiện tại củng cố kỳ vọng về một "phương pháp chờ đợi và quan sát" hoặc thậm chí là chuyển sang nới lỏng. Sự thay đổi trong kỳ vọng này đã dẫn đến sự sụt giảm lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, do đó làm suy yếu sức hấp dẫn của các tài sản bằng đô la và trở thành lý do chính gây áp lực liên tục lên chỉ số đô la.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, sự suy giảm liên tục của chỉ số đô la Mỹ đã tích lũy một số áp lực quá bán, và nhu cầu về một sự phục hồi kỹ thuật đang bắt đầu xuất hiện. Hơn nữa, tình hình địa chính trị vẫn còn bất ổn; nếu các cuộc đàm phán bế tắc hoặc xung đột leo thang, sức hấp dẫn của đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn có thể nhanh chóng quay trở lại, từ đó hỗ trợ cho chỉ số này.

Xét về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, chỉ số đô la Mỹ đã phá vỡ mức hỗ trợ quan trọng, chuyển xu hướng tổng thể từ tích lũy sang cấu trúc giảm giá. Giá tiếp tục giao dịch dưới các đường trung bình động chính, cho thấy một xu hướng giảm trung hạn đang dần được xác nhận. Hiện tại, khu vực quanh mức 99.50 tạo thành vùng kháng cự quan trọng, trong khi phạm vi 97.50-97.00 bên dưới đại diện cho vùng hỗ trợ tiềm năng. Nếu mức 99 không thể được phục hồi hiệu quả, bất kỳ sự phục hồi nào cũng có nhiều khả năng được coi là một sự điều chỉnh kỹ thuật.

Trên biểu đồ 4 giờ, chỉ số đã cho thấy dấu hiệu ổn định sau một đợt giảm liên tục, với giá đang củng cố quanh mức 98. Các đường trung bình động ngắn hạn đang dần đi ngang, cho thấy đà giảm đang suy yếu. Các chỉ báo động lượng đang cho thấy dấu hiệu phục hồi ở mức thấp, cho thấy khả năng phục hồi ngắn hạn là có thể xảy ra. Nếu chỉ số có thể giữ vững trên mức 98,50 , nó có thể tiếp tục kiểm tra vùng kháng cự 99,00-99,50 ; ngược lại, nếu nó phá vỡ xuống dưới 98 một lần nữa, xu hướng giảm có thể tiếp tục, hướng tới các vùng hỗ trợ thấp hơn. Nhìn chung, xu hướng ngắn hạn là củng cố yếu, trong khi xu hướng trung hạn vẫn là giảm.

Tóm tắt của biên tập viên : Chỉ số đô la Mỹ hiện đang trong giai đoạn "các yếu tố cơ bản giảm giá + điều chỉnh kỹ thuật". Căng thẳng địa chính trị giảm bớt đã làm suy yếu nhu cầu trú ẩn an toàn, trong khi dữ liệu lạm phát giảm đã làm lung lay cơ bản sự hỗ trợ lãi suất của đồng đô la. Mặc dù khả năng phục hồi kỹ thuật ngắn hạn là có thể xảy ra, nhưng tiềm năng tăng giá có thể tương đối hạn chế nếu không có các động lực tích cực mới. Xu hướng tương lai sẽ phụ thuộc vào những thay đổi trong kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và sự phát triển của tình hình Trung Đông. Nếu tâm lý rủi ro tiếp tục được cải thiện, đồng đô la có thể duy trì mức độ yếu; ngược lại, nếu nhu cầu trú ẩn an toàn phục hồi, đồng đô la có thể trải qua một đợt phục hồi tạm thời.