週五亞洲時段，黃金價格維持在4780美元附近盤整，市場情緒在多重因素交織下呈現謹慎狀態。一方面，中東局勢出現階段性緩和跡象；另一方面，能源供應風險與通脹壓力仍在，對金價形成支撐。

以色列與黎巴嫩已達成為期10天的停火協議，以色列總理本雅明·內塔尼亞胡確認此舉旨在推動雙方邁向“歷史性和平協議”。與此同時，美國總統Donald Trump表示，美國與伊朗可能在週末展開新一輪談判，並對達成長期停火持樂觀態度。

“美國與伊朗有望在停火到期前達成更長期安排。”儘管上述進展在短期內緩解了市場緊張情緒，但投資者仍保持謹慎態度。原因在於，中東局勢的不確定性尚未完全消除，尤其是在關鍵能源運輸通道方面。霍爾木茲海峽承擔全球約20%的海運原油運輸，任何潛在封鎖或干擾都可能迅速推升能源價格，並通過通脹預期間接影響黃金走勢。

從通脹角度來看，油價一旦因供應擔憂上行，將強化全球通脹粘性，使主要央行更難實施降息政策。由於黃金本身不產生利息收益，利率維持高位通常會壓制金價表現。因此，當前市場形成一種典型的“對沖結構”：通脹上升利多黃金，但高利率環境又對其形成壓制。

與此同時，央行購金需求正成為支撐黃金價格的重要中長期因素。全球主要央行持續增加黃金儲備，截至2026年3月，已連續18個月增持黃金。這一持續購金行為被視為全球儲備多元化趨勢的重要體現，也反映出在全球不確定性上升背景下，機構投資者對黃金的配置需求正在增強。

從市場反應來看，當前黃金價格並未出現趨勢性上漲或下跌，而是維持高位震盪。這表明，短期避險需求的減弱被中長期結構性買盤所對沖，使金價整體保持韌性。

從技術面來看，日線級別上，黃金價格在高位震盪區間內運行，整體趨勢仍偏多，但上漲動能有所放緩。價格在4800美元關口附近多次受阻，顯示上方拋壓較強。動能指標方面，相對強弱指數（RSI）自高位回落至中性區域，MACD指標出現高位鈍化，暗示上漲動能減弱。關鍵結構上，下方支撐位位於4750美元及4680美元區域，若跌破可能引發進一步回調；上方阻力關注4800美元及4850美元區域，若有效突破則可能打開新一輪上漲空間。

從4小時級別來看，黃金短期走勢呈現震盪整理格局，價格圍繞短週期均線反覆波動，顯示市場方向不明。布林帶逐步收口，暗示波動率下降，後續可能迎來方向選擇。RSI指標在50附近反覆震盪，MACD運行於零軸附近，均表明市場缺乏明確趨勢。短期區間大致位於4750—4820美元，突破該區間將成為短線方向的重要信號。

編輯總結
當前黃金市場正處於多重因素博弈階段：地緣局勢緩和預期削弱避險需求，而能源風險與通脹壓力又提供支撐，同時央行持續購金構成中長期利多。短期來看，金價可能繼續維持高位震盪，等待新的基本面催化；中期走勢則取決於利率路徑與通脹變化。整體而言，黃金仍具備結構性支撐，但上行空間需新的驅動因素確認。