中東戰爭爆發七週後，全球已損失5億桶石油供應。以每桶平均100美元的價格計算，這相當於約500億美元的損失。自2月28日以來，期貨價格一直圍繞100美元均價這一水平波動。

損失規模巨大，且隨着霍爾木茲海峽的交通依然嚴重受限，以及該地區緊張局勢再次升級，損失仍在不斷累積。戰前，每天有2000萬桶石油通過霍爾木茲海峽運輸。

即使今天就恢復全容量通航，石油和液化天然氣（LNG）的供應也需要數月時間才能恢復，在某些情況下甚至需要數年。因為所有中東產油國都因能源基礎設施遭受打擊，且無法通過霍爾木茲海峽運輸石油和LNG貨物（對其中一些生產國而言，這是通往國際市場的唯一通道），被迫大幅削減上游生產和煉油廠作業。

5億桶石油退出市場

根據Kpler的數據，戰爭爆發六週後，截至4月10日，中東地區累計原油和凝析油供應損失已達到4.3億桶。

這家分析公司估計，與2月相比，3月中東原油供應量平均每天減少900萬桶，其中很大一部分降幅來自沙特阿拉伯。

截至第七週末，根據Kpler數據，中東累計供應損失達到5億桶。Kpler高級原油分析師Johannes Rauball稱，這意味着自戰爭爆發以來，以每桶約100美元的平均油價計算，總收入損失約為500億美元。

5億桶石油幾乎相當於美國一個月的石油消費量，或者超過歐洲一個多月的石油需求。

由於大量供應退出市場，庫存消耗正在加速。Kpler上週表示，原油市場正在收緊，到4月中旬，陸上原油庫存已減少4100萬桶，這意味着每天消耗270萬桶。

Kpler的分析師指出：“這一轉變是因為前期供應緩衝已耗盡，以及區域內關停產量達到峯值。”“霍爾木茲海峽持續受限，表明未來庫存壓力將進一步加大，進一步強化了實體市場供需平衡的收緊態勢。”

國際能源署（IEA）在上週發佈的月度報告中表示，3月份全球石油供應驟降1010萬桶/日，至9700萬桶/日，這是歷史上最大的供應中斷。

IEA估計，3月份全球可觀測石油庫存減少8500萬桶，其中中東以外地區的庫存大幅減少2.05億桶（相當於每天減少660萬桶），原因是霍爾木茲海峽的流量持續受阻。

該機構表示：“恢復霍爾木茲海峽的流量，仍是緩解能源供應、價格和全球經濟壓力的最重要變量。”

該報告發布幾天後，霍爾木茲海峽曾短暫開放數小時，但隨後緊張局勢再次升級，全球最重要的石油咽喉要道再度關閉。這短暫的開放窗口並未改變市場平衡，因為只有極少數油輪成功通過霍爾木茲海峽。

截至4月21日，霍爾木茲海峽仍基本處於關閉狀態。

緩慢且漫長的恢復過程

分析師警告，即使霍爾木茲海峽今天就對所有船隻開放自由、安全且無條件的通航，全球石油供應也需要數月時間，在某些情況下甚至需要數年才能恢復到戰前水平。這意味着，即使霍爾木茲海峽今天就開放無限制通航，供應中斷和油價波動仍將在未來數月內持續。

本月初，能源諮詢公司Wood Mackenzie表示，中東地區約1100萬桶/日的上游生產關停，只有在霍爾木茲海峽開放、出口物流恢復正常後才能重新啓動。

WoodMac上游分析主管Fraser McKay表示，即使沒有其他限制，像伊拉克這樣的國家也需要很長時間才能恢復到之前的生產水平，可能需要6至9個月，這既涉及油藏管理，也受到資源條件的制約。

液化天然氣供應的恢復將需要更長時間。卡塔爾已表示，伊朗導彈襲擊對其拉斯拉凡LNG綜合設施（全球最大的單一LNG生產設施）造成的破壞，將導致其每年損失約200億美元的收入，且修復工作可能需要長達五年時間。

國際能源署執行董事法提赫·比羅爾（Fatih Birol）上週表示，中東生產國可能需要長達兩年時間，才能將石油和天然氣產量恢復到戰前水平。

比羅爾在上週五表示：“這一缺口現在已經顯現出來。”他指的是3月份完全沒有石油和天然氣裝載並運往亞洲的情況。他説：“如果霍爾木茲海峽不重新開放，我們必須為能源價格顯著上漲做好準備。”


布倫特原油連續日線圖

北京時間4月22日10:28 布倫特原油連續 報 98.36 美元/桶