受地緣局勢擾動影響，亞洲原油進口規模大幅收縮，同時區域煉油廠被迫調整採購結構，大規模轉向輕質原油原料。雙重因素疊加之下，亞洲整體煉油產能持續走低，柴油、航空煤油等核心中間餾分燃料產能明顯下滑，區域燃料供給格局持續收緊，成品油價格也將獲得強力支撐。

一、進口大幅萎縮，亞洲煉油廠開工持續承壓

船舶數據機構克普勒（Kpler）發佈的統計數據顯示，今年4月亞洲原油進口量同比大幅下滑，降幅達到 22%，日均進口規模回落至2040萬桶，創下2016年以來十年最低紀錄。



長期以來，亞洲煉油產業高度依賴中東原油供給，區域煉油總產量佔據全球三成以上，中東原油供給波動，直接衝擊整體煉化產能。

地緣局勢導致航運通道運行受阻，即便亞洲煉油廠主動高價搶購非常規進口原油，依舊難以填補供給缺口。

國際能源署相關數據指出，亞洲煉油廠3月原油加工量已顯著下調，後續4月、5 月煉化產能還將繼續回落。多家權威能源諮詢機構同步預測，短期亞洲煉油開工率將維持低位，行業減產已成定局。

受大環境影響，亞洲主要煉化經濟體均出現產能收縮。亞洲大國作為全球第一煉油大國，國內已主動縮減燃料出口規模，優先保障本土能源供應，煉油加工量較前期明顯回落。日韓兩大煉化強國的煉油廠產能利用率大幅跌破常規區間，新加坡能源樞紐煉廠開工率更是處於低位，印度煉化產能也出現明顯同比回落，區域減產範圍持續擴大。

二、原料結構重構，輕質原油成為採購主流

中東中質高硫原油，是亞洲多數煉廠適配度最高的核心原料，能夠最大化提升綜合成品油產出。受航運限制影響，海量中東原油無法正常輸送至亞洲市場，形成巨大供給缺口。為彌補原料短缺，區域煉油廠開始調整全球採購佈局，加大來自美國、非洲、哈薩克斯坦等地的原油採購力度。

原料採購方向轉變，直接推動亞洲原油品類趨向輕質化。相關能源機構監測數據顯示，4月亞洲輕質低硫原油採購佔比創下歷史新高，較2月實現翻倍增長。此類輕質原油煉化特性特殊，更適配汽油、石腦油等產品生產，和傳統中東原油的煉化產出結構存在明顯差異。

三、煉化產出失衡，柴油航油供給缺口擴大

原油品類的根本性轉變，直接打破了亞洲原有成品油產出結構。常規中東原油煉化後，中間餾分油產出比例較高，可穩定保障柴油與航空煤油供給，而新增的輕質原油，中間餾分油收率大幅下降，直接壓縮兩類剛需燃料產能。

行業分析師測算表示，在亞洲龐大的煉化體系中，僅原料收率下滑，就會造成每日數十萬桶的燃料缺口，疊加各國出口管控、煉油廠主動減產等因素，短期亞洲柴油、航空煤油日供給縮減規模至少達到100萬桶。業內專業人士蘇米特?裏託利亞（Sumit Ritolia）進一步測算，4月亞洲中間餾分油整體供給損失規模更高，其中柴油短缺問題最為突出。

四、後市發展預判

業內觀點普遍認為，4月將是亞洲煉油減產的峯值階段，中東原油供給缺口短期難以補齊，替代原料的運輸與落地存在時間差。市場普遍預判，6月區域煉化產能有望逐步修復，但整體復甦節奏，完全依賴地緣局勢緩和與關鍵航運通道的穩定通行。

整體來看，原油進口鋭減、原料結構切換，正在重塑亞洲能源供需格局。在地緣風險持續發酵的背景下，柴油、航空煤油供給緊張的局面短期難以緩解，將持續支撐成品油價格走強，同時也會倒逼亞洲煉廠長期優化原油採購體系，增強能源供給的多元化與抗風險能力。