美元指數週五顯著走低，主要受兩大因素驅動：美國司法部決定終止對美聯儲主席鮑威爾的調查，以及市場對美以與伊朗之間可能很快展開和平談判的樂觀情緒升温。

司法部檢察官Jeanine Pirro轉而要求美聯儲內部監察機構——監察長辦公室，審查華盛頓總部翻新工程的成本超支問題。這一調查的結束，直接為特朗普總統提名的美聯儲主席人選凱文·沃什的確認掃除了重大障礙。市場迅速將這一消息解讀為略帶鴿派傾向。



加拿大帝國商業銀行資本市場的策略主管Noah Buffam指出，沃什更傾向於採用截尾均值和中位數通脹指標——這些指標通常低於鮑威爾關注的核心通脹數據——這“可能導致他試圖推動的降息次數比鮑威爾更多”。

受此預期影響，聯邦基金期貨交易員預計年底前降息的概率從23%躍升至38%。美元指數因此下跌0.31%至98.52，歐元兑美元上漲0.27%至1.1714。
沃什提名與美聯儲降息預期

沃什的確認聽證會成為市場焦點。共和黨參議員Thom Tillis曾明確表示，除非撤銷對鮑威爾的刑事調查，否則將推遲沃什的確認程序。如今司法部讓步，沃什的提名之路幾乎暢通無阻。值得注意的是，本週沃什本人公開表示，他並未就降息問題向特朗普總統作出任何“承諾”。

然而，市場對他的政策偏好已有清晰預判：相比鮑威爾，沃什更可能容忍較低的通脹讀數，並推動更積極的降息。調查顯示，在103位受訪經濟學家中，有56位預計美聯儲到9月底前將維持利率在3.50%-3.75%區間不變。這意味着，如果美聯儲到9月仍不降息，特朗普可能會失望，但美元將因此受益——因為高利率支撐貨幣吸引力。目前，交易員正在博弈兩種可能：沃什在6月首次主持美聯儲會議，還是鮑威爾繼續掌舵？

央行政策分化：美聯儲降息vs全球加息

交易員正將視線轉向即將到來的央行“超級周”——美聯儲、日本央行、歐洲央行和英國央行都將公佈政策決定。加拿大帝國商業銀行的Buffam提出一個新主題：央行政策分化——美聯儲可能繼續降息，而全球其他央行實際上將開始加息。

美聯儲方面，由於伊朗戰爭可能引發新一輪通脹風險，且美國經濟數據表現韌性，預計下週將維持利率不變。這與市場對沃什長期鴿派的預期形成微妙反差：短期不變，但中長期降息概率上升。

與此同時，其他央行面臨截然不同的壓力：歐洲央行和英國央行因能源衝擊導致的通脹而可能加息；日本央行也在權衡退出負利率的時機。這種分化意味着，美元可能在一段時間內享受利差優勢（如果其他央行加息反而削弱其貨幣？需注意：通常加息提振貨幣，但這裏邏輯是美聯儲降息而別國加息會打壓美元——美元下跌正是由於市場預期美聯儲更鴿派。注意：政策分化可能使美元在降息預期下走弱，而其他貨幣因加息預期走強。這正是當前美元承壓的背景。

日本央行：通脹與加息信號

日本央行將於下週二結束為期兩天的政策會議，市場普遍預期將維持利率不變，但釋放緊縮信號的可能性很高。3月份核心消費者通脹連續第二個月低於2%的目標，但分析師預計，隨着企業將中東衝突導致的燃料成本上漲轉嫁給消費者，未來價格壓力將重新抬頭。

財務大臣片山皋月重申了干預警告，稱已準備好對投機行為採取“果斷”行動。

凱投宏觀的Abhijit Surya預測，日本央行最早可能在6月加息，並可能通過上調通脹預測來釋放偏緊縮信號。三菱日聯銀行的Derek Halpenny警告，如果日本央行維持利率不變且態度謹慎，日元將面臨再次下跌風險——美元兑日元有升破160的可能。目前市場已消化6月約18個基點的緊縮預期，日本央行需要發出加息信號，否則實際政策利率仍處深度負值，會鼓勵日元拋售。

滙豐經濟學家則指出，剔除生鮮食品和能源的“核心-核心通脹”依然具有粘性，如果中東衝突持續，能源、化肥和運費上漲將推高日本食品成本，從而迫使央行提前行動。

歐洲央行與英國央行前瞻

歐洲央行預計將於4月30日維持存款利率不變，但調查中略超半數的經濟學家預測6月將加息，因為政策制定者尋求保護歐元區經濟免受戰爭引發的能源衝擊。Jefferies的Mohit Kumar則認為，市場反映的歐洲央行今年加息近65個基點的預期“沒有道理”——一次預防性加息或許成立，但在經濟增長放緩環境下，極不可能啓動一系列加息。

英國央行將於下週四召開會議，預計不會調整利率，但貨幣市場已將年底前加息的預期計入定價。道明證券策略師表示，如果英國央行維持利率不變並採取觀望立場，英鎊兑歐元可能温和走強，因為市場對歐洲央行加息的定價可能向英國央行靠攏。近期英國首相基爾·斯塔默的辭職壓力對英鎊影響甚微。在中東局勢未獲解決方案、油價高企之際，歐元區政府債券收益率跟隨美債走高。10年期德國國債收益率上升2.1個基點至3.028%。

中東局勢與美元震盪

伊朗外長阿拉格奇週五抵達伊斯蘭堡，商討重啓與美國和平談判的提議，但巴基斯坦消息人士稱他不會在當地與美國代表會面。同時，特朗普計劃派遣特使維特科夫和庫什納前往伊斯蘭堡與阿拉格奇會談，具體時間未定。在整個衝突期間，美元一直受到多重因素的拉扯：當市場樂觀預期短期達成協議結束戰事時，美元走強；如果長期戰爭導致能源中斷，損害美國經濟，美元承壓。芝加哥DRW Trading的Lou Brien表示，“你真的無法做出任何判斷”。因此市場基本維持區間震盪，許多人不願建立大額頭寸。未來，隨着央行決策和地緣局勢明朗化，美元的方向才會清晰。